UBS estime désormais à 40% la probabilité que la vice-présidente Kamala Harris soit élue présidente lors des élections de 2024 avec un Congrès divisé entre un Sénat à majorité républicaine et une Chambre à majorité démocrate, selon la dernière analyse de la banque d'investissement.
Cette situation n'entraînerait probablement que peu de changements dans les politiques, ce qui aurait un effet limité sur les marchés financiers.
S'il est possible que les impôts des particuliers à hauts revenus augmentent, UBS s'attend à ce que les taux d'imposition des entreprises restent inchangés.
L'éventuelle administration Harris devrait dépendre en grande partie des directives présidentielles et du contrôle des agences de régulation, notamment en ce qui concerne les fusions d'entreprises et les règles environnementales. Néanmoins, les récentes décisions de la Cour suprême pourraient limiter le pouvoir de ces directives présidentielles.
UBS qualifie l'impact sur les marchés de "limité", avec des défis réglementaires continus pour des secteurs tels que le pétrole et le gaz et la finance, mais avec des avantages possibles pour les industries impliquées dans les énergies renouvelables et l'amélioration de l'efficacité énergétique.
En outre, UBS évoque d'autres résultats potentiels des élections.
La banque attribue 35 % de chances à un scénario de "balayage républicain", dans lequel l'ancien président Donald Trump est réélu avec le Parti républicain contrôlant à la fois le Sénat et la Chambre.
Dans ce cas, UBS prévoit une poursuite des réductions d'impôts de 2017 et peut-être de nouvelles réductions des taux d'imposition des sociétés. Les marchés boursiers pourraient bien réagir à la diminution de la réglementation et à la possibilité d'un plus grand nombre de fusions d'entreprises, mais les inquiétudes concernant l'augmentation des droits de douane et la hausse des prix pourraient modérer cet optimisme.
"Le secteur financier est considéré comme le principal bénéficiaire de ce scénario en raison de la réduction anticipée de la réglementation", indique UBS.
Un contrôle démocrate total, avec Harris comme président et des majorités démocrates au Sénat et à la Chambre des représentants, est considéré comme moins probable, avec une probabilité de 15 %.
UBS prévient que cette situation pourrait avoir les effets les plus négatifs sur les marchés boursiers en raison de l'augmentation potentielle de l'impôt sur les sociétés et d'un examen plus approfondi de la réglementation, en particulier pour des secteurs tels que la finance, le pétrole et le gaz.
Enfin, UBS accorde une probabilité de 10 % à une situation où Trump remporte la présidence, mais avec un Congrès dont les deux chambres sont contrôlées par des partis différents.
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