Mercredi, UBS a ajusté ses perspectives sur Boston Beer Company (NYSE:SAM), réduisant l'objectif de prix de l'action de 390 $ à 355 $, tout en conservant une note neutre.
Cette révision fait suite à la publication par Boston Beer d'une perte nette de 1,49 $ par action au quatrième trimestre, nettement inférieure aux attentes du marché. Ce déficit est largement dû à la sous-performance des ventes, dont une partie a été attribuée à l'impact plus important que prévu de la semaine de vente supplémentaire.
Les prévisions initiales de l'entreprise pour 2024 ont également déçu, se situant à environ 20 % en dessous du consensus au point médian. Cela est principalement dû à des prévisions de chiffre d'affaires plus faibles que prévu et à une baisse de 2 % des épuisements depuis le début de l'année. En outre, Boston Beer a annoncé le prochain départ à la retraite de son PDG David Burwick, qui devrait avoir lieu dans les prochaines semaines.
L'action de la société a été observée en baisse de 10 % après les heures de cotation, une réaction attribuée à la combinaison de la baisse des bénéfices, des perspectives modérées pour 2024 et des inquiétudes persistantes concernant le potentiel de croissance à long terme de l'entreprise.
UBS a noté que, bien que l'écart de volume ne soit pas un incident isolé au cours de la saison des bénéfices, la réaction du marché souligne l'appréhension entourant les performances futures de Boston Beer.
Malgré les premiers stades d'un récit de rétablissement des marges, UBS a exprimé le besoin d'une plus grande certitude quant au potentiel de révision à la hausse de ses estimations de bénéfices avant d'adopter une position plus positive sur l'action.
La société a souligné que même avec les estimations révisées, les actions de Boston Beer devraient ouvrir à environ 33 fois les bénéfices par action prévus par UBS pour 2024, ce qui représente une prime par rapport à ses pairs à forte croissance et n'est que légèrement inférieur à la moyenne sur cinq ans.
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