Mardi, Wells Fargo a ajusté sa position sur Equitrans Midstream Corp. (NYSE:ETRN), faisant passer le titre de Sous-pondéré à Equal Weight et augmentant l'objectif de prix à 12,00 $, contre 10,00 $ précédemment. Cette révision fait suite à un projet de fusion avec EQT Corporation, qui a influencé la nouvelle évaluation.
L'analyste de Wells Fargo a souligné qu'en dépit de la récente liquidation des actions d'EQT, l'opération reste intéressante. L'offre d'EQT suggère une offre de rachat d'Equitrans Midstream à 12 dollars par action, ce qui est supérieur à l'objectif de prix antérieur de l'analyste de 10 dollars par action et à son évaluation dérivée de la somme des parties (SOTP) de 7 dollars par action. Le passage à Equal Weight et le relèvement de l'objectif de cours reflètent les conditions de la fusion potentielle.
L'objectif de prix révisé de Wells Fargo est motivé par le ratio d'échange proposé dans la fusion, qui est fixé à 0,3504 action EQT pour chaque action d'Equitrans Midstream. Ce taux d'échange est basé sur le cours actuel des actions d'EQT. Le nouvel objectif de prix de 12 dollars par action implique un multiple de la valeur de l'entreprise par rapport aux bénéfices avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EV/EBITDA) pour l'année 2025 estimé à 10,2 fois.
En utilisant le dernier cours de clôture de l'action d'EQT avant l'annonce de l'opération le 8 mars 2024, Wells Fargo estime que la contrepartie de la fusion pour Equitrans Midstream serait d'environ 13,15 dollars par action, ce qui donne un multiple EV/EBITDA de 10,6 fois.
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