Mardi, Wolfe Research a relevé son évaluation de Freshworks Inc (NASDAQ:FRSH) de Peerperform à Outperform et a fixé un nouvel objectif de prix de 27,00 $. Le cabinet a souligné un changement dans les perspectives de la société, citant l'amélioration des fondamentaux et de l'exécution, ainsi que la dynamique concurrentielle qui pourrait soutenir une croissance pluriannuelle du chiffre d'affaires de 20 % avec des marges en expansion.
Ce relèvement intervient alors que Wolfe Research avait déjà dégradé Freshworks en décembre 2022 en raison d'un environnement macroéconomique difficile, de difficultés d'exécution après l'introduction en bourse et d'un déclin de la croissance du chiffre d'affaires. Cependant, l'analyste voit maintenant une "configuration très différente", avec les trois derniers trimestres montrant un environnement macroéconomique stabilisé, une meilleure rétention des clients, et des changements positifs dans le leadership des ventes qui pourraient conduire à une croissance accélérée et à des marges d'exploitation à deux chiffres.
L'analyse tactique de la société indique que Freshworks se négocie avec une décote de 24 % par rapport à la médiane de son groupe de pairs sur la base des projections de revenus pour l'année civile 2025. En outre, le titre affiche une décote de près de 38% sur le graphique de valorisation relative de Wolfe Research et détient la décote la plus élevée par rapport à son concurrent HubSpot depuis le mois d'août, soit 41%. L'analyste estime que ces décotes sont injustifiées compte tenu de la position concurrentielle de l'entreprise.
L'avantage concurrentiel de Freshworks se traduit également par l'augmentation de ses taux de réussite par rapport à ses concurrents historiques et par l'inclusion de Freddy AI dans de nombreux contrats, ce qui devrait réduire les frictions liées à l'adoption et ouvrir des opportunités de monétisation lors des renouvellements. Le modèle à la hausse de l'entreprise prévoit une accélération de la croissance du chiffre d'affaires en 2024 et au-delà, avec une croissance de plus de 20 % jusqu'en 2026, ainsi qu'un effet de levier continu sur les marges.
Malgré des tendances de demande mitigées dans le segment des PME, Wolfe Research est optimiste quant à l'adoption par le marché intermédiaire des fonctionnalités GenAI et considère l'important chiffre d'affaires non américain de Freshworks comme un avantage stratégique par rapport à ses pairs. La société prévoit que les bénéfices seront le principal catalyseur de la performance de l'action, avec une dynamique positive potentielle au cours de la prochaine saison des conférences, les investisseurs reconnaissant la valeur de l'action Freshworks. Le nouvel objectif de prix de 27,00 $ implique un multiple de 9x des ventes estimées pour l'année civile 2025.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.