Les fonds négociés en bourse (FNB) à pondération égale investissent des montants égaux dans des entreprises, quelle que soit leur capitalisation boursière. À l'inverse, un indice pondéré par la capitalisation permet aux entreprises ayant une plus grande capitalisation boursière d'avoir un impact significatif sur la valeur de l'indice. Au cours des dernières décennies, l'indexation pondérée par la capitalisation est devenue la méthodologie dominante.
Par exemple, le S&P 500 est un indice pondéré par la capitalisation boursière, et le SPDR® S&P 500 (NYSE:SPY) donne accès à cet indice. Apple Inc (NASDAQ:AAPL), dont la capitalisation boursière est de 2,08 billions de dollars, a la pondération la plus élevée (5,65 %) dans le SPY, suivie de Microsoft Corporation (NASDAQ:MSFT) et d'Amazon.com Inc (NASDAQ:AMZN). Les 10 premières valeurs représentent environ 28 % du fonds.
Des recherches récentes menées par Bernd Hanke de Global Systematic Investors et Aneel Keswani de la Cass Business School de Londres, concluent que les fonds à pondération égale offrent une plus grande diversification et sont généralement plus performants.
Dans ce contexte, voici deux FNB à pondération égale qui pourraient intéresser les investisseurs qui ne veulent pas acheter des fonds à forte pondération concentrés sur une poignée d'actions.
1. ETF Invesco S&P 500 Equal Weight
- Cours actuel : 149,15$
- Fourchette sur 52 semaines : 94,86 $ - 152,85$
- Rendement du dividende : 1,36%
- Ratio des frais : 0,20 % par an
L'Invesco S&P 500® Equal Weight ETF (NYSE:RSP) est une version à pondération égale du SPY. Depuis sa création en avril 2003, son actif net a atteint 27,8 milliards de dollars.
RSP suit l'indice S&P 500 équipondéré, qui pondère également les actions de l'indice S&P 500. L'indice et le fonds sont rééquilibrés tous les trimestres.
Les 10 premières valeurs représentent près de 2,5 % du fonds. Parmi les principaux noms figurent le sidérurgiste Nucor Corp (NYSE:NUE), le transporteur ferroviaire et de ligne Kansas City Southern (NYSE:KSU), l'agence d'évaluation du crédit à la consommation Equifax Inc (NYSE:EFX), le groupe de stockage de données électroniques Seagate Technology PLC (NASDAQ:STX) et le géant de la livraison de colis United Parcel Service Inc (NYSE:UPS). Les géants de la technologie, dont Apple, MSFT et AMZN, ont chacun une pondération de 0,20 %.
Au cours des 12 derniers mois, RSP a progressé de près de 56 % et a enregistré un rendement de 16,1 % depuis le début de l'année (YTD). En comparaison, SPY a progressé de 40,8 % au cours de l'année écoulée et de 9,9 % depuis le début de l'année. En d'autres termes, le facteur taille a fait que le RSP a surperformé le SPY au cours des derniers mois. Les deux FNB ont atteint des sommets historiques au début du mois de mai.
Nous pensons que le fonds pourrait convenir à la plupart des portefeuilles à long terme. Ses ratios P/E et P/B à terme sont respectivement de 20,76 et 3. Une baisse potentielle vers 145 $ ou moins offrirait une meilleure valeur.
2. SPDR S&P Biotech ETF
- Cours actuel : 127,57$
- Fourchette sur 52 semaines : 97,15 $ - 174,79$
- Rendement du dividende : 0,26%
- Ratio des frais : 0,35 % par an
Ce fonds est issu du secteur de la santé. Le SPDR® S&P Biotech ETF (NYSE:XBI) investit dans 170 actions de biotechnologie. Le fonds a commencé à être négocié en janvier 2006, et son actif net s'élève à 6,8 milliards de dollars.
XBI suit le S&P Biotechnology Select Industry, qui est équipondéré. Environ 9,5 % du fonds est investi dans les 10 premières sociétés, dont la capitalisation boursière varie entre 1,1 et 63,5 milliards de dollars.
Parmi les plus grands noms de la liste : Curis Inc (NASDAQ:CRIS), qui se concentre sur les traitements du cancer ; United Therapeutics Corporation (NASDAQ:UTHR), qui se concentre sur le traitement des maladies chroniques et mortelles ; le groupe biopharmaceutique Alexion Pharmaceuticals Inc (NASDAQ:ALXN) ; Moderna Inc (NASDAQ:MRNA), qui a développé l'un des principaux vaccins contre le COVID-19 ; et Humanigen Inc (NASDAQ:HGEN), qui se concentre sur les maladies rares.
La plupart des analystes s'accordent à dire que le secteur de la biotechnologie est innovant. La ruée vers le développement de vaccins et de traitements pour la pandémie témoigne du potentiel de croissance de l'industrie. Au cours des 12 derniers mois, XBI a enregistré un rendement de plus de 21 % et a atteint un sommet historique le 9 février. Toutefois, depuis le début de l'année, le fonds est en baisse de 11,2 %. Nous apprécions la diversité du fonds. Les investisseurs potentiels pourraient envisager d'investir dans XBI autour de ces niveaux.
Enfin, à titre de comparaison, l'iShares Nasdaq Biotechnology ETF (NASDAQ:IBB), qui est un fonds pondéré en fonction de la capitalisation, a enregistré un rendement de 11 % au cours des 12 derniers mois, mais il a perdu près de 2 % depuis le début de l'année. Il s'agit d'un autre ETF largement suivi, avec près de 10 milliards de dollars sous gestion.