Après les récents résultats et prévisions médiocres des principaux détaillants, dont Walmart. (NYSE:WMT), Target (NYSE:TGT), et Lowe's. (NYSE:LOW), Wall Street a accentué sa déroute. En conséquence, l'indice Dow Jones Industrial Average a enregistré hier sa plus forte perte en une journée depuis 2020.
Depuis quelques mois, les économistes évaluent la probabilité d'une récession de l'économie américaine. Dans un tel environnement, les entreprises cycliques ont tendance à perdre leur faveur, car elles dépendent d'une économie en croissance pour prospérer.
Même avant la vente d'hier des détaillants et des marchés plus larges, les traders ont remis en question la force de la consommation générale américaine. En conséquence, Consumer Discretionary, qui comprend essentiellement l'industrie cyclique, est devenu le secteur le plus court-circuité en avril, suivi par Healthcare et Energy, selon S&P Global. Market Intelligence.
Cependant, de l'autre côté de l'équation, les ventes de {{ecl-256||détail} et de produits alimentaires ont augmenté de 0,9 % en avril par rapport à mars. Cette solide augmentation montre que le consommateur américain est toujours fort malgré la persistance de l'inflation.
Alors que de nombreuses valeurs cycliques ont été affaiblies par des vents contraires macroéconomiques croissants, ces baisses offrent également des opportunités d'achat à long terme pour les investisseurs à contre-courant qui recherchent des opportunités dans ce carnage. Voici deux fonds négociés en bourse (FNB) cycliques qui pourraient profiter de l'amélioration du sentiment au cours du second semestre de l'année.
1. Invesco S&P SmallCap Consumer Discretionary ETF
- Cours actuel : 82,20$
- Fourchette de 52 semaines : 81,79 $ - 126,08$
- Rendement des dividendes : 0,95%
- Ratio des frais : 0,29 % par an
Le secteur de la consommation discrétionnaire englobe les biens et services que les gens achètent généralement lorsqu'ils disposent de liquidités supplémentaires, comme les voitures, les produits blancs, les meubles et les dépenses de divertissement.
Le premier fonds de la liste d'aujourd'hui est le Invesco S&P SmallCap Consumer Discretionary ETF (NASDAQ:PSCD). Il offre un accès aux sociétés américaines du segment de la consommation discrétionnaire du S&P SmallCap 600. Le fonds a été coté pour la première fois en avril 2010.
PSCD suit l'indice S&P SmallCap 600 Capped Consumer Discretionary et détient actuellement 89 actions. En termes d'allocations sectorielles, on trouve notamment la distribution spécialisée (35 %), les biens durables (20,6 %), l'hôtellerie, la restauration et les loisirs (13 %), les composants automobiles (10,7 %) et le textile, l'habillement et les produits de luxe (9,9 %).
Les 10 premiers titres représentent près d'un tiers de l'actif net de 28 millions de dollars. En d'autres termes, il s'agit d'un fonds relativement petit.
Parmi les principales positions figurent le détaillant automobile Asbury Automotive Group (NYSE:ABG) ; l'entreprise d'articles de sport et de loisirs de plein air Academy Sports Outdoors (NASDAQ:ASO) ; le bijoutier diamantaire Signet Jewelers (NYSE:SIG) ; le détaillant automobile Group 1 Automotive (NYSE:GPI) ; et le promoteur immobilier Meritage Homes (NYSE:MTH).
PSCD est en baisse de 30,3% depuis janvier et de 26% sur les 12 derniers mois. Le 8 juin 2021, il a atteint un niveau record, mais il se négocie actuellement autour de son plus bas niveau sur 52 semaines.
Les ratios cours/bénéfice (P/E) et cours/valeur comptable (P/B) de suivi sont de 8,43x et 2,36x. Les investisseurs à la recherche de rendements provenant de niveaux de dépenses discrétionnaires potentiellement plus élevés pendant les mois d'été pourraient vouloir garder PSCD sur leur écran radar.
2. iShares Evolved US Discretionary Spending ETF
- Cours actuel : 35,49$
- Fourchette de 52 semaines : 35,49 $ - 49,19$
- Rendement des dividendes : 0,89 %.
- Ratio des frais : 0,18 % par an
Des données récentes de McKinsey suggèrent que :
"Les consommateurs américains disposaient d'environ 2 800 milliards de dollars d'économies de plus qu'en 2019, et beaucoup n'ont pas hésité à puiser dans ces économies lorsque les restrictions liées à la pandémie se sont atténuées dans tout le pays."
Si cette tendance des dépenses de consommation se poursuit, nous pouvons nous attendre à ce que les niveaux de dépenses discrétionnaires restent forts également.
Le prochain sur notre liste de fonds est le iShares Evolved US Discretionary Spending ETF (NYSE:IEDI), un fonds géré activement qui offre une exposition aux entreprises américaines du secteur des dépenses discrétionnaires.
IEDI, qui compte actuellement 218 actions, a commencé à se négocier en mars 2018. Les 10 premières actions représentent plus de 55% des actifs nets de 16,0 millions de dollars. Dit autrement ; c'est un fonds de petite taille et concentré.
Environ la moitié du portefeuille provient du segment de la vente au détail. Viennent ensuite les entreprises du secteur de la vente au détail de produits alimentaires et de produits de base (16,7 %), les services aux consommateurs (14,4 %) et les biens de consommation durables (8,6 %).
Amazon.com (NASDAQ:AMZN) ; Home Depot (NYSE:HD) ; Costco Wholesale (NASDAQ:COST) ; Walmart ; Nike (NYSE:NKE) ; Target, Lowe's et McDonald's (NYSE:MCD) sont les principaux noms figurant sur la liste.
Les lecteurs noteront qu'un certain nombre de ces sociétés ont fait l'actualité ces derniers jours. Les investisseurs ont, par exemple, froncé les sourcils à propos des chiffres et des prévisions de Walmart, Target et Lowe's. D'un autre côté, Home Depot a relevé ses perspectives pour l'ensemble de l'année. Entre-temps, McDonald's a annoncé qu'il allait vendre ses activités en Russie.
En novembre 2021, IEDI a atteint un niveau record, à moins de 50 dollars. Mais maintenant, il se négocie à son plus bas niveau sur 52 semaines. À l'heure où nous écrivons ces lignes, elle a perdu plus de 26,5 % depuis le début de l'année et 18,9 % au cours des 12 derniers mois.
Les ratios P/E et P/B de suivi sont de 22,46x et 6,09x. Une baisse potentielle vers 36,5 $ pourrait constituer un meilleur niveau d'entrée pour les lecteurs qui s'attendent à une reprise des dépenses discrétionnaires des consommateurs américains dans les mois à venir.