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2 ETF de semi-conducteurs destinés à un rebond face à la saison des résultats

Publié le 12/07/2022 04:29
Mis à jour le 09/07/2023 12:32
INTC
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QCOM
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NVDA
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TXN
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FSLR
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WOLF
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TSM
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ASML
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005930
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SMH
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QRVO
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PI
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  • Les récentes baisses des valeurs des semi-conducteurs rendent les ETFs du secteur attrayants en cette période de résultats.
  • La semaine dernière, Samsung Electronics a publié de solides prévisions de résultats pour le deuxième trimestre.
  • Les investisseurs se demandent maintenant si d'autres poids lourds du secteur des puces pourraient également publier des résultats favorables dans les semaines à venir.
  • Les actions des semi-conducteurs et les ETFs (exchange-traded funds) qui se concentrent sur les actions des puces ont continué à lutter en juin. Aujourd'hui, alors que débute une nouvelle saison des résultats, les investisseurs se demandent si les semi-conducteurs peuvent briser cette tendance et entamer une hausse tant attendue.

    L'année 2022 a jusqu'à présent apporté de nombreux vents contraires à l'industrie des puces. Le fournisseur de données TrendForce l'a récemment souligné :

    "La demande globale des consommateurs s'est rapidement affaiblie en raison d'événements récents tels que le conflit militaire entre la Russie et l'Ukraine et le verrouillage du COVID-19 à Shanghai."

    En conséquence, le très suivi Philadelphia Semiconductor Index a perdu environ un tiers de sa valeur depuis le début de l'année (YTD). Pourtant, la semaine dernière, Samsung Electronics (KS:005930) a publié de solides prévisions pré-bénéfices pour le deuxième trimestre. Wall Street a été satisfaite de ces chiffres et a noté les fortes ventes de puces mémoire.

    Samsung annoncera ses bénéfices complets le 28 juillet, les investisseurs se demandant maintenant si d'autres poids lourds des puces pourraient également publier des chiffres favorables dans les semaines à venir afin de mettre un terme à la trajectoire baissière des cours des actions.

    Malgré les récents revers, les perspectives de l'industrie restent solides. L'association américaine de l'industrie des semi-conducteurs (SIA) nous rappelle que les semi-conducteurs sont utilisés dans pratiquement toutes les technologies modernes. Les lecteurs seront peut-être également intéressés de savoir que la Chine est le plus grand consommateur de puces.

    Compte tenu de ces informations, voici deux ETFs sur les semi-conducteurs à acheter au troisième trimestre :

    1. ETF VanEck Semiconductor

    • Cours actuel : 208,64$
    • Fourchette de 52 semaines : 189,94 $ - 318,82$
    • Rendement du dividende : 0,75%
    • Ratio des frais : 0,35 % par an

    Notre premier fonds, le FNB VanEck Semiconductor (NASDAQ:SMH), investit actuellement dans 25 grandes sociétés de puces. Cet ETF a été coté pour la première fois en décembre 2011 et son actif net s'élève à 6,2 milliards de dollars. Des mesures récentes soulignent qu'en 2022, les revenus mondiaux des semi-conducteurs devraient dépasser 660 milliards de dollars, soit une hausse de 13,7 % en glissement annuel (YoY).

    Près de 60 % du portefeuille est détenu par les 10 premiers titres. SMH est donc un fonds très concentré.

    SMH W1

    Parmi les principaux titres figurent Taiwan Semiconductor Manufacturing (NYSE:TSM), NVIDIA (NASDAQ:NVDA), Texas Instruments (NASDAQ:TXN), Qualcomm (NASDAQ:QCOM), Intel (NASDAQ:INTC) et ASML (NASDAQ:ASML).

    Avec une part de marché largement supérieure à 50 %, TSM est le plus grand fabricant de puces au monde. Par conséquent, les analystes accordent une attention particulière à ses résultats trimestriels, attendus le 14 juillet.

    Parallèlement, les États-Unis ont récemment adopté la loi CHIPS for America afin d'améliorer la compétitivité des entreprises américaines dans ce secteur. En d'autres termes, la part des fabricants de puces basés aux États-Unis devrait augmenter dans les années à venir.

    SMH a atteint un niveau record en novembre 2021. Pourtant, le fonds est en baisse de 32,4 % depuis le début de l'année.

    L'industrie des semi-conducteurs est très cyclique, et il serait important de surveiller les éventuels ralentissements de l'industrie. Toutefois, suite à la récente baisse, qui a ramené les valorisations à un niveau plus conforme aux mesures historiques, nous sommes optimistes quant à de nombreuses actions de puces robustes et pensons que SMH mérite l'attention des lecteurs.

    2. SPDR S&P Semiconductors

    • Cours actuel : 156,82 $
    • Fourchette sur 52 semaines : 141,26 $ - 250,82 $
    • Rendement du dividende : 0,30%
    • Ratio des frais : 0,35% par an

    Vient ensuite l'ETF SPDR S&P Semiconductor (NYSE:XSD), un fonds à pondération égale qui donne accès à 40 noms de puces. Cet ETF a été lancé en janvier 2006.

    XSD W1

    XSD suit l'indice S&P Semiconductor Select Industry. Les 10 premiers titres représentent près de 29 % des 951,7 millions de dollars d'actifs nets.

    Parmi elles, on trouve Impinj (NASDAQ:PI), First Solar (NASDAQ:FSLR), Qualcomm, Lattice Semiconductor (NASDAQ:LSCC), Qorvo (NASDAQ:QRVO), et Wolfspeed (NYSE:WOLF). Il convient de noter que tous les noms de XSD sont des sociétés de puces basées aux États-Unis. Ainsi, les poids lourds de l'industrie comme TSM ou ASML ne figurent pas dans la liste.

    L'indice XSD a atteint un sommet historique au début du mois de janvier. Mais depuis, les sociétés de puces du fonds ont subi des pressions, ce qui a entraîné une perte de plus de 35 %.

    Les ratios cours/bénéfice (P/E) et cours/valeur comptable (P/B) de suivi sont de 14,79x et 3,14x. Les lecteurs qui souhaitent parier sur l'industrie des semi-conducteurs par le biais d'un fonds à pondération égale en cette période de résultats devraient approfondir leurs recherches sur XSD.

    Divulgation : Tezcan Gecgil, Ph.D., ne détient pas de positions en SMH ou en XSD.

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