- Les investisseurs s'inquiètent d'une inflation élevée et de hausses de taux agressives, alors même qu'ils se préparent aux prochains bénéfices.
- Si les grandes et moyennes capitalisations attirent l'attention pendant la saison des résultats, les petites capitalisations offrent un potentiel de hausse considérable.
- ETFs qui offrent aux investisseurs une large exposition aux actions à faible capitalisation.
- Cours actuel : 67,99$
- Fourchette sur 52 semaines : 66,41 $ - 84,59$
- Rendement du dividende : 1,91 %.
- Ratio des frais : 0,25 % par an
- Cours actuel : 33,99$
- Fourchette sur 52 semaines : 32,88 $ - 47,33$
- Rendement du dividende : 3,30%
- Ratio de dépenses : 0,59 % par an
Wall Street s'inquiète des dernières données Prix à la consommation publiées le 13 juillet, qui ont vu l'inflation augmenter de 9,1 % sur un an. Les chiffres suggèrent que "l'augmentation a été généralisée, les indices de l'essence, du logement et de l'alimentation étant ceux qui ont le plus contribué."
Les lecteurs se souviendront peut-être que la lecture de 8,6 % en mai était la plus forte augmentation en plus de quatre décennies. Aujourd'hui, la plupart des analystes s'accordent à dire que la Réserve fédérale poursuivra ses hausses de taux agressives pendant le reste de l'année.
Pendant ce temps, les investisseurs se préparent aux nouveaux bénéfices à venir. Malgré les ventes massives, les prévisions de bénéfices à Wall Street sont restées solides dans l'ensemble.
Les grandes et moyennes capitalisations font généralement l'objet de la plus grande attention pendant la saison des rapports. Toutefois, les investisseurs chevronnés s'intéressent également aux petites capitalisations, dont la valeur varie généralement entre 300 millions et 2 milliards de dollars. Nombre d'entre elles ont connu une baisse importante et commencent à offrir de la valeur à long terme.
Par exemple, l'indice Russell 2000 et le S&P 600 Small Cap ont chuté d'environ 25% depuis janvier. En comparaison, l'indice S&P 500 et le Dow Jones Industrial Average ont chuté de 22% et 16%, respectivement.
Chuck Royce, gestionnaire de portefeuille chez Royce Investment Partners, et Francis Gannon, co-directeur de l'exploitation, voient une valeur à long terme dans les actions de petites capitalisations, en déclarant :
"Les petites capitalisations ont affiché une prime moyenne de 3 % par rapport aux grandes capitalisations au cours des 20 dernières années. Or, à la fin du mois de juin, les petites capitalisations affichaient une décote de 20 %, soit leur plus faible valorisation relative par rapport aux grandes capitalisations depuis plus de 20 ans."
Nous restons également confiants quant à la performance des petites capitalisations dans les mois à venir. Compte tenu de leur profil risque/récompense, la plupart des petites capitalisations sous-performent le marché en général lors des baisses. Mais lorsque la marée devient positive, elles ont tendance à mener à la hausse.
L'une des meilleures façons de profiter de cette croissance serait d'acheter les creux d'un fonds négocié en bourse (ETF) qui offre une large exposition aux actions de petite capitalisation. L'article d'aujourd'hui présente donc deux fonds de ce type. Toutefois, il convient de noter que de nombreux ETFs à petite capitalisation comprennent également des titres à moyenne capitalisation.
1. ETF Avantis U.S. Small Cap Value
Le Avantis® U.S. Small Cap Value ETF (NYSE:AVUV) est un fonds géré activement qui investit dans des petites capitalisations américaines se négociant à de faibles valorisations et avec des ratios de rentabilité relativement élevés. Le fonds a été coté pour la première fois en septembre 2019.
Source : Investing.com
AVUV, qui suit l'indice Russell 2000 Value, compte actuellement 652 actions. Les financières ont la tranche la plus importante avec 30%. Viennent ensuite les valeurs industrielles (16 %), l'énergie (15 %), la consommation discrétionnaire (15 %) et les matériaux (7 %).
Les 10 principaux titres représentent environ 7,5 % des 3,14 milliards de dollars d'actifs nets. Murphy USA (NYSE:MUSA), qui exploite des stations-service ; le groupe de location de conteneurs intermodaux Triton International (NYSE:TRTN) ; le producteur et transformateur de volailles Sanderson Farms (NASDAQ : SAFM), la société de logistique Ryder System (NYSE:R) et le fournisseur de solutions de construction Louisiana-Pacific (NYSE:LPX) figurent parmi les principaux noms de la liste.
AVUV a atteint un sommet historique en novembre 2021. Mais l'ETF a perdu plus de 15 % depuis le début de l'année et a atteint son plus bas niveau sur 52 semaines le 6 juillet. Nous apprécions la diversité du fonds et pensons que les investisseurs à long terme peuvent trouver de la valeur aux niveaux actuels.
2. ETF Pacer U.S. Small Cap Cash Cows 100
Wall Street aime les sociétés dont les flux de trésorerie sont stables et importants. Les analystes s'accordent à dire que lorsque les taux augmentent et que la croissance ralentit, les flux de trésorerie deviennent encore plus précieux. On comprendra que les entreprises qui disposent d'importants flux de trésorerie disponibles peuvent absorber des coûts croissants et surmonter les ralentissements du marché.
L'ETF Pacer U.S. Small Cap Cash Cows 100 (NYSE:CALF) investit dans les 100 premières sociétés de l'indice S&P SmallCap 600 dont les flux de trésorerie disponibles sont les plus élevés.
Source : Investing.com
CALF a été cotée pour la première fois en juin 2017. Son actif net s'élève à 844 millions de dollars. Plus de 40 % du fonds est dans le secteur de la consommation discrétionnaire, suivi par les industriels (18,6 %), les technologies de l'information (10,3 %), les matériaux (7,6 %) et les soins de santé (7,5 %). On retrouve environ un cinquième du portefeuille dans les 10 premiers titres.
Les principales positions comprennent la société d'immunologie Vir Biotechnology (NASDAQ:VIR), spécialiste du recrutement de personnel de santé AMN Healthcare Services (NYSE:AMN), Fulgent Genetics (NASDAQ : FLGT), qui propose des tests génétiques ; le détaillant d'articles de sport et de loisirs Academy Sports Outdoors (NASDAQ:ASO) ; et le groupe de conseil en gestion Korn Ferry (NYSE:KFY).
CALF a perdu 20,1 % depuis janvier et a atteint son plus bas niveau sur 52 semaines le 5 juillet. Nous pensons que ce fonds pourrait trouver sa place dans les portefeuilles à long terme de ceux qui prêtent attention aux flux de trésorerie des entreprises.
Divulgation : Tezcan Gecgil, Ph.D., ne détient aucune position dans les titres mentionnés dans cet article.