La nouvelle année 2024 est sur la trajectoire d'un renversement du cycle de hausse des taux d'intérêt de la Fed. Les contrats à terme sur les fonds fédéraux continuent d'intégrer cette probabilité, avec une probabilité de 64 % pour une première baisse des taux en mars, suivie d'une probabilité de 100 % pour des baisses de taux tout au long de l'année.
Parallèlement, les indicateurs de récession sont toujours actifs. La Fed de New York estime à 51,8 % la probabilité d'une récession aux États-Unis sur la base de l'écart entre les taux d'intérêt du Trésor. Les baisses de taux pourraient prévenir ou atténuer la récession en fonction de la trajectoire de l'inflation.
En retour, les entreprises devraient bénéficier d'une réduction des coûts d'emprunt, d'un accès plus facile aux capitaux et d'une augmentation de la valeur des actions. Dans une boucle de rétroaction, des taux d'intérêt plus bas stimulent les dépenses de consommation, ce qui renforce encore les résultats des entreprises.
Dans cet environnement macroéconomique, les investisseurs choisissent généralement des valeurs sûres pour se prémunir contre le risque. Les "Sept Magnifiques" ont déjà absorbé plus de 11 000 milliards de dollars de capitaux, ce qui les rend beaucoup plus difficiles à déplacer. Ces valeurs sûres de moindre importance constituent de solides enjeux de diversification pour 2024.
Visa, Inc.
En ce qui concerne la réduction des risques liés aux valeurs sûres, Visa Inc. (NYSE :V) est le principal candidat. Partageant le duopole mondial des paiements avec Mastercard Inc. (NYSE :MA), Visa a augmenté son chiffre d'affaires net de 11 % en 2023, pour atteindre 8,6 milliards de dollars au quatrième trimestre fiscal. D'une année sur l'autre, les actions V ont gagné 24 % contre 21,5 % pour MA.
Selon le dernier rapport sur les résultats du quatrième trimestre 2023, le processeur de paiement mondial a également enregistré une croissance à deux chiffres dans des domaines clés.
Le volume total des paiements transfrontaliers de Visa a augmenté de 20%, devant traiter 10% de transactions supplémentaires d'une année sur l'autre. La rentabilité de Visa a augmenté de 18 % par an, avec un bénéfice par action GAAP (Generally Accepted Accounting Principles) de 8,28 dollars.
Les actionnaires de Visa peuvent également compter sur le généreux programme de rachat d'actions de la société, qui atténue la dilution de la valeur dans un scénario de récession potentielle. Au cours de l'année 2023 (douze mois se terminant en septembre), Visa a racheté pour 12,4 milliards de dollars d'actions V à un prix moyen de 222,98 dollars.
Compte tenu de ces facteurs, 31 analystes recensés par Nasdaq placent l'action V dans la catégorie "achat fort". L'objectif de cours moyen de V est de 281,94 $ contre 258 $ actuellement. L'estimation la plus élevée est de 305 $ contre une prévision la plus basse de 243 $ par action.
Advanced Micro Devices, Inc.
Ce que MasterCard est à Visa, Advanced Micro Devices Inc. (NASDAQ :AMD) l'est à Nvidia (NASDAQ :NVDA) et Intel (NASDAQ :INTC). Alors que Nvidia a pris la vedette en matière d'investissement en se transformant en fournisseur de centres de données pour la demande d'IA générative, AMD continue d'accroître son avantage concurrentiel.
Au troisième trimestre 2023, AMD a augmenté sa part de marché sur le marché des PC de bureau de 5,8 % en glissement annuel. De même, davantage de personnes ont acheté les offres mobiles et de serveurs d'AMD, à 3,8 % et 5,8 % respectivement.
Mercury Research estime à 19,2 % la part de marché d'AMD sur le marché des ordinateurs de bureau. Tous segments confondus, la part de revenus d'AMD se maintient à 16,9 %. Dans le dernier rapport financier du troisième trimestre 2023, le chiffre d'affaires d'AMD a augmenté de 4 % d'une année sur l'autre, avec un bénéfice net de 299 millions de dollars, contre 66 millions de dollars pour le trimestre correspondant de l'année précédente.
Grâce à ses prix compétitifs, le chiffre d'affaires d'AMD pour le trimestre a augmenté de 21 %, principalement grâce aux processeurs AMD EPYC de 4e génération. La série Ryzen reste la star du spectacle, avec une augmentation de 42 % des revenus d'une année sur l'autre dans le domaine des processeurs mobiles.
Les processeurs EPYC d'AMD gagnent également du terrain dans l'adoption de l'informatique en cloud sur AWS (NASDAQ :AMZN), Microsoft (NASDAQ :MSFT) Azure et Oracle (NYSE :ORCL). AMD est connue pour être une entreprise orientée vers la valeur, ce qui la rend favorable aux consommateurs dans un scénario de récession.
Sur la base de ces facteurs, 32 analystes recensés par Nasdaq considèrent l'action AMD comme un "achat fort". L'objectif de prix moyen d'AMD est de 133,19 $ contre 139 $ actuellement. L'estimation la plus élevée est de 170 $, tandis que la prévision la plus basse est de 98 $ par action.
Thermo Fisher Scientific, Inc.
Thermo Fisher Scientific Inc. (NYSE :TMO) n'a pas atteint les prévisions de ventes en octobre, ce qui a fait chuter les actions. Toutefois, Thermo Fisher a progressé de 7,3 % au cours des trois derniers mois, et ce pour une bonne raison. L'entreprise fournit des instruments scientifiques, des outils de diagnostic, des consommables de laboratoire et des logiciels d'analyse pour le développement de médicaments.
En d'autres termes, Thermo Fisher est au secteur des biotechnologies ce que les fonderies de semi-conducteurs comme TSMC sont à AMD ou Nvidia. Le marché mondial des biotechnologies devrait représenter 210,71 milliards de dollars d'ici à 2030, avec un taux de croissance annuel composé (TCAC) de 12,8 %.
Bien que TMO ait généré des revenus inférieurs de 1 % en glissement annuel au troisième trimestre, à 10,57 milliards de dollars, son bénéfice par action dilué GAAP a augmenté de 17 % par rapport au trimestre précédent, à 4,42 $ par action. En outre, la rentabilité de l'entreprise, exprimée par la marge d'exploitation, a augmenté de 160 points (1,6 %), ce qui témoigne d'un positionnement solide pour la croissance à long terme.
Thermo Fishers prévoit d'atteindre un chiffre d'affaires de 42,7 milliards de dollars en 2023, avec un bénéfice par action ajusté de 21,50 dollars. Après l'effondrement du mois d'octobre, les investisseurs ont saisi cette opportunité d'achat.
Sur la base de 20 commentaires d'analystes tirés par Nasdaq, l'action TMO est un "achat fort". L'objectif de cours moyen de TMO est de 544,89 $ contre 542,90 $ actuellement. L'estimation haute est de 640 $ contre une prévision basse de 475 $ par action.