3 Actions vont bientôt quitter l'indice Dow Jones - Est-ce une mauvaise chose ?

• En théorie, les actions incluses dans les indices ont tendance à augmenter, tandis que celles qui en sont exclues ont tendance à baisser
• Cependant, l'action General Electric a gagné environ 50 % après avoir été évincée, et l'action Walgreens Boots Alliance a perdu environ 50 % après avoir rejoint l'indice
• Alors que cette dernière, ainsi que Verizon et Intel, se préparent à quitter l'indice, les investisseurs se demandent si c'est une si mauvaise chose après tout.

Le site Dow Jones Industrial Average est sur le point de subir une restructuration qui pourrait entraîner le retrait de trois de ses composants - Walgreens Boots Alliance (NASDAQ :WBA), Verizon Communications (NYSE :VZ) et Intel (NASDAQ :INTC) - en raison de la chute du cours de leurs actions.

Contrairement aux indices pondérés par la capitalisation boursière, tels que le S&P 500 et le Nasdaq Composite, le Dow Jones est pondéré par le prix des actions. Cela signifie que plus le cours de l'action d'un composant est élevé, plus il a d'influence au sein du Dow Jones.

Au cours de l'été 2018, l'indice a connu un changement important. General Electric (NYSE :GE) a fait son entrée et Walgreens Boots Alliance a pris sa place. Il s'agit d'une évolution majeure, car General Electric faisait partie de l'indice depuis sa création en 1896.

General Electric, qui était autrefois un poids lourd mondial, était entré dans une période de déclin qui a commencé après qu'elle a atteint ses plus hauts niveaux historiques en 2000 et s'est poursuivie jusqu'à son retrait de l'indice.

GE Monthly Chart

Mais depuis son exclusion de l'indice, l'action a gagné environ 50 %, passant de 79 à 116 dollars.

GE Weekly Chart

En revanche, depuis qu'elle a rejoint le Dow Jones, l'action de Walgreens Boots Alliance est passée de 65 à 22 dollars, soit une chute de plus de 50 %.

Walgreens Boots Alliance Weekly Chart

Normalement, lorsqu'une entreprise rejoint un indice boursier, le cours de son action a tendance à augmenter et, inversement, lorsqu'une entreprise quitte un indice, le cours de son action baisse souvent. Bien qu'il ne s'agisse pas d'une règle stricte, c'est un schéma courant.

Cette tendance s'explique par les différents avantages que procure l'appartenance à un indice boursier :

• Crédibilité : L'inclusion est un signe de solvabilité, de transparence et de prestige pour les investisseurs.
• Liquidité accrue : Les actionnaires peuvent plus facilement acheter et vendre leurs titres.
• Visibilité accrue : L'entreprise gagne en visibilité au niveau national et international.
• Attention des investisseurs institutionnels : Les investisseurs institutionnels tels que les fonds spéculatifs, les fonds d'investissement, les fonds de pension et les fonds négociés en bourse (ETF) sont attentifs. Ils peuvent avoir un impact significatif sur le cours des actions en raison des importantes sommes d'argent qu'ils gèrent. Lorsqu'ils achètent des actions d'une société, le cours de celle-ci a tendance à augmenter.
• Impact des ETF et des fonds passifs : Les ETF et les fonds communs de placement à gestion passive qui visent à reproduire un indice doivent acheter des actions des sociétés nouvellement ajoutées. Cette demande accrue fait grimper le prix des actions.

Toutefois, dans le cas de General Electric et de Walgreens Boots Alliance, le schéma habituel a été inversé.

Bien sûr, il y a des moments où l'on court le risque d'acheter des actions lorsqu'elles sont au plus haut et de les vendre lorsqu'elles sont au plus bas, et c'est précisément ce qui s'est passé dans le cas de ces deux entreprises du Dow Jones.

Pourquoi le Dow Jones envisage-t-il de supprimer ces trois entreprises ?

Walgreens Boots Alliance : Malgré son plan visant à améliorer les services de santé et à réduire les coûts d'exploitation annuels, la performance de ses actions n'a pas reflété ces efforts. La chaîne de pharmacies est également confrontée à des problèmes tels que la baisse de la clientèle. Les remplaçants possibles de Walgreens pourraient être des sociétés leaders dans le domaine des dispositifs médicaux, telles que Medtronic (NYSE :MDT) ou Intuitive Surgical (NASDAQ :ISRG).

Verizon Communications : Depuis son entrée dans le Dow Jones en avril 2004, ses actions ont à peine bougé, n'augmentant que de 0,53 %. Son endettement élevé et son taux de croissance limité ont entravé ses performances. Verizon pourrait être remplacé par Alphabet (NASDAQ :GOOGL) ou Meta Platforms (NASDAQ :META).

Intel : Présente dans le Dow Jones depuis novembre 1999, Intel risque également d'être exclue de l'indice. Ses actions ne représentaient que 249,23 points du Dow Jones mardi. Des pertes de parts de marché au profit de concurrents clés comme Advanced Micro Devices (NASDAQ :AMD) ou Nvidia (NASDAQ :NVDA) pourraient conduire à son retrait.

Les fondamentaux de General Electric et de Walgreens Boots Alliance :

General Electric (GE) : Fondée en 1880 à New York et basée à Fairfield, Connecticut, GE opère dans plus de 100 pays dans des secteurs tels que l'aviation, l'énergie, la technologie et les services financiers. Le 25 octobre, elle distribuera un dividende de 0,080 $. Pour bénéficier de ce dividende, les actions doivent être détenues avant le 25 septembre.

Le 25 juillet, GE a publié de bons chiffres, dépassant les prévisions du marché avec une augmentation de 48,1 % du bénéfice par action et une hausse de 10,2 % du revenu réel. Le prochain rapport sur les bénéfices est attendu pour le 24 octobre, avec une augmentation prévue de 87 % du bénéfice par action et une croissance de 8,4 % du chiffre d'affaires pour 2024. Au cours des 12 derniers mois, ses actions ont bondi de 124,51 %, de 11,80 % au cours des 3 derniers mois et de 3,74 % au cours du dernier mois. Les modèles d'InvestingPro indiquent un potentiel compris entre 150 et 155 dollars.

Walgreens Boots Alliance (WBA) : Basée à Deerfield, dans l'Illinois, cette société possède les chaînes de pharmacies de détail Walgreens aux États-Unis et Boots au Royaume-Uni, ainsi que plusieurs entreprises de fabrication et de distribution de produits pharmaceutiques. Elle a été créée le 31 décembre 2014, après que Walgreens a acquis les 55 % restants d'Alliance Boots.

Le 12 octobre, elle devrait dévoiler ses résultats financiers, avec des prévisions de baisse de 34,39 % du bénéfice par action et de 3,24 % du chiffre d'affaires réel. Pour 2024, les prévisions tablent sur une augmentation des revenus de 4,4%. Au cours des 12 derniers mois, ses actions ont chuté de 31,33%, de 30,76% au cours des 3 derniers mois et de 16,68% au cours du dernier mois.

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Essai InvestingPro

Avertissement : Cet article est rédigé à des fins d'information uniquement ; il ne constitue pas une sollicitation, une offre, un avis, un conseil ou une recommandation d'investissement et n'a pas pour but d'inciter à l'achat d'actifs de quelque manière que ce soit. Pour rappel, tout type d'actif est évalué à partir de multiples points de vue et présente un risque élevé. Par conséquent, toute décision d'investissement et le risque associé restent à la charge de l'investisseur. L'auteur ne possède pas les actions mentionnées dans l'analyse.