- Cette semaine et la semaine prochaine, les traders doivent comprendre que les chiffres américains seront faussés par le gel hivernal qui a entravé la production de pétrole au Texas la semaine dernière.
- La semaine prochaine, les opérateurs devraient être prêts à recevoir des nouvelles de l'OPEP+, qui tente de s'adapter à la hausse des prix sans effrayer le marché.
- Au-delà de la semaine prochaine, les traders doivent considérer que les prix du pétrole, actuellement plus élevés, incitent les producteurs à viser une production supplémentaire.
1. Les données américaines et les problèmes persistants liés au gel du Texas
Même si la crise météorologique au Texas est terminée, les traders doivent savoir que les rapports de l'EIA sur la production de pétrole et d'essence aux États-Unis seront toujours inhabituels cette semaine et la semaine prochaine. Les données sur la consommation d'essence aux États-Unis sembleront également anormalement basses pour la semaine précédente, puisque le Texas est la plus grande source de consommation d'essence aux États-Unis. Les résidents du Texas n'ont pas beaucoup voyagé la semaine dernière en raison des conditions météorologiques glaciales.
Graphique fourni par TradingView
Les prix du pétrole ont continué à augmenter cette semaine, le Brent et le WTI atteignant de nouveaux sommets de 66 et 63 dollars le baril, respectivement, à partir de mercredi midi. Une partie de l'augmentation est due à l'impact persistant du gel du Texas sur la production pétrolière américaine, mais il y a également eu une réduction significative des stocks de pétrole brut et d'essence aux États-Unis.
Après avoir atteint un pic en juillet 2020, les stocks ont diminué d'environ 195 millions de barils, effaçant essentiellement l'accumulation qui s'est produite au printemps et à l'été 2020.
2. 4 mars, réunion de l'OPEP
Il semble de plus en plus évident que le marché pourrait être sous-approvisionné à l'approche du printemps et de l'été. L'OPEP+, qui se réunira la semaine prochaine le 4 mars, en tiendra sans aucun doute compte lorsqu'elle décidera d'augmenter les quotas de production de pétrole à partir du 1er avril.
En ce moment, l'OPEP+ retient environ 7 millions de bpj sur le marché. Selon Reuters, les producteurs de l'OPEP+ envisageront d'augmenter la production de pétrole d'un total de 500 000 bpj lors de leur réunion de la semaine prochaine. Cependant, le consensus n'est pas assuré. Il est probable que la Russie fera pression pour une augmentation de la production plus importante, et l'Arabie Saoudite incitera probablement à la prudence.
En plus d'augmenter la production globale de l'OPEP+, l'Arabie Saoudite prévoit de porter sa production au niveau qu'elle était censée atteindre avant de décider de réduire d'un million de bpj de pétrole "supplémentaire" en février et mars. Cela se produira probablement en avril.
Certaines rumeurs laissaient entendre que l'Arabie Saoudite pourrait augmenter sa production avant avril, mais les Saoudiens ont récemment rassuré le marché en affirmant qu'ils restaient déterminés à maintenir le pétrole à l'écart du marché jusqu'en avril.
Même si la réunion de l'OPEP+ du 4 mars est censée fixer des objectifs de production pour avril seulement, les traders devraient garder ouverte la possibilité que l'OPEP+ propose un plan pour mettre en œuvre des augmentations progressives de la production d'avril à juin à titre de compromis.
L'OPEP+ pourrait également envisager la possibilité d'inclure bientôt l'Iran dans ses quotas de production. Bien que l'administration Biden n'ait pas assoupli les sanctions sur le pétrole iranien, certains éléments indiquent qu'elle pourrait le faire prochainement. Selon TankerTrackers.com, l'Iran a exporté 1,49 million de bpj de pétrole brut en janvier, mais le pays a la capacité d'augmenter cette quantité si les sanctions sont assouplies.
3. Perspectives de production de schiste
Depuis que les prix du pétrole ont commencé à chuter en 2014, on discute beaucoup de ce dont les producteurs de schiste ont besoin pour "atteindre le seuil de rentabilité" et faire des bénéfices. En 2016, la plupart des projets d'exploitation de schistes bitumineux devaient être commercialement viables si le prix du pétrole se situait entre 50 et 60 dollars le baril. En 2020, la moitié de tous les puits de pétrole de schiste étaient considérés comme rentables à 40 dollars le baril.
Maintenant que le WTI est supérieur à 60 dollars par baril, les entreprises qui produisent dans les régions de schiste bitumineux vont-elles augmenter leur production ? Selon l'EIA, la production de pétrole aux États-Unis est restée stable à environ 11 millions de barils par jour. C'est une baisse par rapport aux 13 millions de bpj atteints l'année dernière. Même si de nombreuses compagnies pétrolières ont assuré au marché que la hausse des prix du pétrole ne les inciterait pas à augmenter leur production cette année, certains indices laissent penser que les producteurs vont augmenter leur production, en particulier là où de nouveaux forages ne sont pas nécessaires.
Le PDG de Pioneer Natural Resources Co (NYSE:PXD), a déclaré cette semaine qu'il est convaincu que la demande de pétrole sera suffisamment forte pour cela :
"Le schiste américain ne sera plus une menace pour l'OPEP et l'OPEP+".
Pioneer prévoit d'augmenter sa production de 5% par an à long terme, mais étant donné le commentaire du PDG, il ne serait pas surprenant de voir une plus forte croissance de la production à court terme étant donné les conditions du marché.
Si les producteurs de schiste augmentent leur production - et il y a probablement de la place pour une augmentation d'au moins 1 million de bpj - l'offre augmentera évidemment. Cela exercerait une pression à la baisse sur les prix. À plus de 60 dollars le baril, tous les traders doivent garder un œil sur les chiffres de production.