- Les actions de Delta Air Lines ont perdu 23 % depuis le début de 2022.
- Malgré l'augmentation de la demande de voyages aériens, l'industrie continue de lutter contre les problèmes de personnel et la flambée des prix du pétrole.
- Les investisseurs à long terme pourraient envisager d'acheter des actions DAL aux niveaux actuels.
- U.S. Global Jets ETF (NYSE:JETS)
- Defiance Hotel, Airline, and Cruise ETF (NYSE:CRUZ)
- ETF iShares Transportation Average (NYSE:IYT)
- ETF Invesco S&P 500® Equal Weight Industrials (NYSE:RGI)
- First Trust Nasdaq Transportation ETF (NASDAQ:FTXR)
- Prix actuel : 30,09$
Les actionnaires de Delta Air Lines (NYSE:DAL), société basée à Atlanta, ont vu la valeur de leur investissement chuter de plus de 27 % au cours des 52 dernières semaines et de 23 % depuis le début de l'année. À titre de comparaison, l'indice S&P 500 du secteur des compagnies aériennes a perdu 15,6 % en 2022. Pendant ce temps, les deux principaux concurrents de la compagnie aérienne - United Airlines (NASDAQ:UAL) et American Airlines (NASDAQ:AAL) - ont perdu respectivement 11,4 % et 19,4 % depuis le début de l'année.
Source : Investing.com
Le 21 avril, l'action DAL a dépassé les 46 $, atteignant un sommet sur 52 semaines. La fourchette du titre sur 52 semaines va de 28,09 $ à 46,27 $, tandis que sa capitalisation boursière est de 19,3 milliards de dollars.
Malgré la récente baisse du cours des actions des compagnies aériennes, le nombre de voyageurs aériens a considérablement augmenté aux États-Unis, selon les chiffres quotidiens publiés par l'Administration américaine de la sécurité des transports (TSA).
Par exemple, le samedi 16 juillet, le nombre de voyageurs était de 2 185 441. À titre de comparaison, il y a 52 semaines, le samedi, ce nombre était de 1 979 981. Dans les premiers mois de la pandémie en 2020, ce nombre avait chuté à 646 654.
Cependant, les derniers chiffres sont toujours inférieurs aux 2 396 462 enregistrés en 2019.
Les lecteurs seront peut-être intéressés de savoir que le cours de l'action DAL oscillait à l'époque autour de 57 dollars.
Mesures récentes
Delta a publié les chiffres du deuxième trimestre le 13 juillet. Revenu s'est établi à 13,8 milliards de dollars, suggérant une croissance de 10 % par rapport à la période pré-pandémique du T2 2019. Le bénéfice ajusté par action (BPA) s'est établi à 1,44 $, bien en deçà des prévisions des analystes et sensiblement sous le niveau de 2,35 $ au T2 2019. Delta Air Lines a généré 1,6 milliard de dollars de trésorerie disponible au cours du trimestre.
À propos des résultats, le PDG Ed Bastian a déclaré :
"Je tiens à remercier l'ensemble de notre équipe pour son travail exceptionnel... Leurs performances, couplées à une forte demande, ont permis de générer près de 2 milliards de dollars de flux de trésorerie disponibles ainsi que de la rentabilité au premier semestre, et nous accumulons de la participation aux bénéfices, ce qui marque une étape importante pour notre personnel."
Wall Street a noté l'augmentation de la demande de voyages ainsi que la croissance des recettes unitaires, qui ont permis d'atteindre la rentabilité en mars. Delta peut également se targuer des performances impressionnantes de son partenariat avec American Express (NYSE:AXP) en matière de cartes de crédit à forte marge. Au deuxième trimestre, les niveaux de dépenses sur les cartes AmEx cobrandées Delta ont augmenté de 43 % par rapport au deuxième trimestre 2019.
La direction s'attend maintenant à ce que la capacité du T3 se situe autour de 83% à 85% des niveaux de 2019. Dans le même temps, sa marge d'exploitation devrait se situer entre 11% et 13%, contre 11% au T2 2022.
Avant la publication des résultats du deuxième trimestre, l'action DAL valait environ 32 dollars. Au moment de la rédaction de cet article, elle se négociait à 30,09 dollars.
Ce qu'il faut attendre de l'action Delta Air Lines
Parmi les 18 analystes interrogés via Investing.com, l'action DAL est notée "surperformance", avec un objectif de cours moyen sur 12 mois de 54,07 dollars pour l'action. Un tel mouvement suggérerait une augmentation de près de 80% par rapport au prix actuel. La fourchette de prix à 12 mois se situe entre 45 et 65 dollars.
Source : Investing.com
En attendant, selon un certain nombre de modèles d'évaluation, comme ceux qui prennent en compte les multiples P/E ou P/S ou les valeurs terminales, la juste valeur moyenne de l'action Delta Air Lines sur InvestingPro est de 35,58 $.
Source : InvestingPro
En d'autres termes, l'évaluation fondamentale suggère que les actions pourraient augmenter de plus de 13%.
Nous nous attendons à ce que l'action DAL construise une base entre 28 et 32 dollars dans les semaines à venir. Ensuite, les actions pourraient potentiellement entamer une nouvelle phase de hausse.
Ajouter l'action DAL aux portefeuilles
Les partisans de Delta Air Lines qui ne sont pas préoccupés par la volatilité à court terme pourraient envisager d'investir maintenant. Leur prix cible serait de 35,58 $, comme l'indiquent les modèles quantitatifs.
Les investisseurs peuvent également envisager d'acheter un fonds négocié en bourse (ETF) dont l'action DAL fait partie. Les exemples incluent :
Enfin, ceux qui ont de l'expérience en matière d'options pourraient également envisager de vendre une option de vente avec garantie en espèces sur l'action Delta Air Lines. Une telle opération haussière pourrait être particulièrement intéressante pour ceux qui souhaitent recevoir des primes (de la vente d'options de vente) ou posséder des actions DAL à un prix inférieur à leur cours actuel de 30,17 $.
La plupart des stratégies d'options ne conviennent pas à tous les investisseurs particuliers. Par conséquent, la discussion suivante sur l'action DAL est proposée à des fins éducatives et non comme une stratégie réelle à suivre par l'investisseur de détail moyen.
Options de vente garanties en espèces sur Delta Air Lines
Supposons qu'un investisseur souhaite acheter l'action DAL, mais qu'il ne veut pas payer le plein prix de 30,09 $ par action. Au lieu de cela, l'investisseur préférerait acheter les actions à un prix réduit au cours des prochains mois.
L'une des possibilités serait d'attendre que l'action DAL continue de baisser, ce qu'elle pourrait faire ou non. L'autre possibilité est de vendre un contrat d'option de vente DAL garanti en espèces.
Le trader vend donc généralement une option de vente à parité (ATM) ou hors parité (OTM) et met simultanément de côté suffisamment de liquidités pour acheter 100 actions.
Supposons que le négociant effectue cette opération jusqu'à la date d'expiration de l'option, le 16 septembre. Le cours de l'action étant de 30,09 $ au moment de la rédaction, une option de vente OTM aurait un prix d'exercice de 28 $.
L'option de vente DAL 16 septembre, prix d'exercice 28,00 est actuellement offerte à un prix (ou une prime) de 1,60 $.
L'acheteur d'une option devra payer une prime de 1,60 $ X 100, soit 160 $, au vendeur de l'option. Ce montant de prime appartient au vendeur de l'option, quoi qu'il arrive dans le futur. Il s'agit également du gain maximal du vendeur. L'option de vente cessera d'être négociée le vendredi 16 septembre.
Si l'option de vente est dans la monnaie (ce qui signifie que le prix du marché de l'action DAL est inférieur au prix d'exercice de 28 $) à tout moment avant ou à l'expiration du 16 septembre, cette option de vente peut être assignée. Le vendeur sera alors obligé d'acheter 100 actions de DAL au prix d'exercice de l'option de vente, soit 28 $ (c'est-à-dire pour un total de 2 800 $).
Le seuil de rentabilité de notre exemple est le prix d'exercice (28 $) moins la prime d'option reçue (1,60 $), soit 26,40 $. C'est à ce prix que le vendeur commence à subir une perte.
Conclusion
La vente d'options de vente garanties en espèces est une stratégie modérément plus prudente que l'achat pur et simple d'actions de Delta Air Lines au cours actuel du marché. Cela peut être un moyen de tirer parti de l'instabilité de l'action DAL dans les semaines à venir.
Les investisseurs qui finissent par posséder des actions DAL à la suite de la vente d'options de vente pourraient également envisager de mettre en place des options d'achat couvertes afin d'augmenter le rendement potentiel de leurs actions. Ainsi, la vente d'options de vente garanties par des liquidités pourrait être considérée comme la première étape de l'acquisition d'actions Delta Air Lines.
Clause de non-responsabilité : Tezcan Gecgil PhD n'avait aucune part dans les actions mentionnées dans l'article.