Les prix du pétrole brut semblent s'être redressés après l'attaque contre les installations pétrolières de l'Arabie saoudite qui a provoqué une flambée à la mi-septembre. Immédiatement après l'attaque il y a seulement deux semaines et demie, le Brent a atteint un plus haut niveau sur 4 mois à 69,02 $. Le 2 octobre, le prix du Brent est tombé en dessous de 58,66 $, soit le même prix qu'à son ouverture exactement un mois plus tôt, le 2 septembre.
Des questions subsistent quant à la capacité de l'Arabie saoudite à fournir à ses clients certaines qualités de pétrole brut, mais, dans l'ensemble, le marché a résisté aux conséquences de l'attaque contre l'approvisionnement mondial en pétrole. En fait, les principaux indicateurs poussent tous les prix à la baisse.
1. Révision à la baisse des prévisions de la demande
L'Agence internationale de l'énergie (AIE) prévoit de réviser à la baisse ses prévisions de croissance de la demande de pétrole. Mardi, le directeur exécutif de l'AIE, Fatih Birol, a déclaré à Bloomberg que l'organisation prévoit actuellement une croissance de la demande de seulement 1,1 million de bpb, soit moins que les 1,4 million de bpj prévus en mai 2019, et cette prévision sera probablement révisée encore à la baisse à l'avenir.
Mais le fait que l'activité manufacturière américaine soit tombée à son plus bas niveau en dix ans en septembre, selon l'enquête sur l'activité manufacturière publiée par l'Institute for Supply Management (ISM) mardi dernier, a encore plus d'impact. Un ralentissement de l'activité manufacturière aux États-Unis a un impact négatif mécanique sur la demande de pétrole.
2. Tensions géopolitiques dans le golfe Persique
Bien que l'Arabie saoudite ait clairement blâmé l'Iran pour les attaques contre ses installations pétrolières d'Abqaiq et de Khurais, les tensions entre les deux pays semblent en fait s'apaiser. Le président du Parlement iranien est ouvert à l'idée d'entamer un dialogue avec l'Arabie saoudite et préfère la diplomatie à l'action militaire comme moyen de résoudre " les problèmes politiques et de sécurité ".
Le Prince héritier Mohammed bin Salman a également déclaré qu'il soutenait "une solution politique" avec l'Iran dans les commentaires qu'il a faits dans une interview accrodée à l'émission 60 minutes de CBS (NYSE:CBS). Pendant ce temps, le ministre iranien du pétrole, Bijan Zanganeh, a qualifié le ministre saoudien du pétrole, le prince Abdulaziz bin Salman (demi-frère du prince héritier Mohammed bin Salman) d'"ami depuis plus de 22 ans". Les relations entre les deux ministres du pétrole ont commencé lorsqu'ils ont partagé la scène lors d'une conférence sur l'énergie à Moscou.
Bien que l'on ne s'attende pas à des pourparlers directs entre l'Arabie saoudite et l'Iran ou entre les États-Unis et l'Iran à court terme, les tensions ont clairement diminué. Il y a deux semaines, des experts parlaient de la possibilité que la guerre éclate et envisageaient la participation éventuelle des États-Unis à un conflit violent dans le golfe Persique. En peu de temps, l'atmosphère a changé et les prix du pétrole réagissent en conséquence.
3. Surproduction de la Russie et de l'Irak
La Russie continue de surproduire par rapport à son quota de production convenu dans le cadre de l'OPEP+. Après avoir accepté de réduire la production pour respecter son quota de 11,17 millions de barils par jour lors de la réunion de septembre des ministres de l'OPEP+, les dernières données révèlent que la Russie n'a réduit que légèrement sa production de 11,29 à 11,25 millions de barils par jour, tout en affirmant qu'elle respectera pleinement son quota en octobre.
L'Irak sera également également en surproduction après s'être engagé à réduire sa production pour respecter son quota OPEP de septembre. Alors qu'Argus affirme que l'Irak réduit la production de son champ pétrolier Majnoon de 75 000 bj, S&P Global Platts rapporte que l'Irak a surpassé le quota de l'OPEP de 370 000 bj. Tout comme la réduction de septembre en Russie, celle de l'Irak est symbolique, mais ne constitue pas une réduction significative de l'offre. L'émergence de la lutte contre la corruption et des protestations contre l'Iran est une nouvelle question dont il faut tenir compte en Irak.
4. Production américaine de pétrole et d'essence
La baisse du pétrole a également été alimentée par le rapport de l'EIA de cette semaine, qui a révélé un stock de 3,1 millions de barils la semaine dernière. Les tirages des raffineries ont également diminué de près de 500 000 bj. Au début de la saison d'entretien des raffineries aux États-Unis, ces chiffres ne sont pas surprenants. La semaine dernière, les stocks se sont également accumulés et les tonnages des raffineries ont diminué.
Toutefois, les arrêts imprévus survenus dans plusieurs raffineries en Californie contribuent également à la baisse des taux d'utilisation des raffineries et à l'augmentation des quantités de pétrole brut stockées, selon GasBuddy.
Conclusion
Pour l'avenir, certains de ces facteurs sont plus susceptibles de peser sur les prix du pétrole que d'autres. Les données économiques sombres continueront de faire les gros titres et de faire baisser les prévisions de la demande de pétrole pour 2019, à moins que les négociations commerciales entre les États-Unis et la Chine en octobre ne surprennent avec des résultats positifs.
Sur le plan géopolitique, le golfe Persique demeure un foyer potentiel, mais les tensions risquent tout autant de s'apaiser que de s'intensifier. L'OPEP et l'OPEP+ se réuniront à nouveau au début du mois de décembre et, bien que les quotas de production soient bloqués jusqu'en mars, les organisations du Pétrole pourraient tenter d'appliquer des réductions plus importantes. Le respect intégral des obligations, en particulier de la part de la Russie et de l'Irak, restera probablement plus difficile que jamais à obtenir. Le faible taux d'utilisation des raffineries aux États-Unis est saisonnier et devrait se résorber comme d'habitude.