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6% de rendement annuel pour l'obligation RCI Banque en dollar AUD

Publié le 26/10/2012 13:18
Mis à jour le 14/05/2017 12:45

Début octobre, RCI Banque, le bras financier du constructeur automobile français Renault, lançait une nouvelle obligation à quatre ans libellée en dollar australien. L’obligation est disponible ce jeudi à 99,65% du nominal. Il s'agit donc d'un retour sur investissement annuel de 6,10%, sur base d’un coupon fixe de 6%.

D’une maturité égale au 18 octobre 2016, l’obligation s'échange par coupures de 2.000 dollars australiens. Cette émission est en outre notée « Baa2 » par l’Agence d’évaluation financière Moody’s et « BBB » par Standard & Poor’s. La perspective associée à la note est à chaque fois « stable.

L’emprunt obligataire étant libellé en dollar australien (AUD), l’investisseur supporte donc un risque de change. L’évolution de l’euro vis-à-vis du dollar est visible ici. S’il est toujours risqué et très difficile de donner des indications sur l’évolution future d’une monnaie, il est sans doute bon de rappeler certains éléments clés de l'économie australienne.

Malgré les bons fondamentaux de l’économie, la monnaie australienne est une devise « Matières premières ». Le sous-sol australien est en effet richement doté en matières premières, ce qui a permis à l’Australie de profiter à plein, de l’essor économique des marchés émergents comme la Chine. Le pays et sa monnaie sont donc dépendants dans une certaine mesure de la politique de croissance menée par Pékin et, d’une manière plus large, de l’évolution du cycle des matières premières. Les derniers résultats trimestriels publiés par les géants miniers BHP Billiton ou encore Rio Tinto sont encore venus le rappeler.

La devise a par ailleurs profité du mouvement de diversification d’investisseurs délaissant les grandes devises de référence dans le contexte, notamment, de la crise de la dette européenne. Notons encore que la Banque centraleaustralienne a abaissé son principal taux directeur de 25 points de base à 3,25%, en vue de soutenir une économie impactée par la crise observée dans la zone euro, mais aussi, par le ralentissement chinois et la chute des cours miniers.

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