- "Les gens ne choisissent pas consciemment d'investir sous le coup de l'émotion - ils ne peuvent tout simplement pas s'en empêcher", peut-on lire dans une célèbre citation de Seth Klarman.
- Il est dans la nature humaine de rechercher la peur et la cupidité sur les marchés.
- Pourtant, suivre ces instincts de base est une recette pour des pertes à long terme.
Les cours de la bourse sont la conséquence des actions des gens. Et même si cela peut être difficile à admettre, nous avons tous vu ou traversé le cycle complet des phases du marché.
Phase verte : Après un long marché haussier, tout le monde est euphorique et mise sur les actions les plus à la mode, qui sont généralement les plus risquées.
Phase jaune : La première baisse de 5 à 7 % survient, et tout le monde est surpris. Pourtant, cela ressemble à une nouvelle opportunité d'achat à la baisse. Les retardataires qui, jusqu'à la dernière chute, n'avaient pas rejoint la fête, se lancent dans l'aventure.
Phase orange : Le marché évolue latéralement, puis rebondit légèrement. Tout le monde se dit : "Allez, je vais m'enrichir moi aussi".
Le rebond arrive mais clôture en dessous du sommet précédent, et une autre chute plus sévère arrive - 8-9%. Un léger rebond suit, puis une nouvelle chute de 13-14 %.
La phase de doute commence. Que faire ? Les comparaisons commencent à surgir. Certaines sont haussières (le marché va rebondir), d'autres sont baissières (la nouvelle 2008, la nouvelle bulle Internet, etc.).
Phase brune : Le marché se moque de ce que vous pensez, il continue de s'enfoncer. Nous sommes à -20%, un marché baissier . Les journalistes arrivent. Les titres habituels sont : "500 milliards de dollars brûlés en bourse aujourd'hui", "l'inflation assomme les marchés" et "panique chez les investisseurs".
La peur commence à 8 heures du matin lorsque vous achetez le journal et ne vous quitte plus. La nourriture devient difficile à avaler, et vous vérifiez Investing.com toutes les 5 minutes, même lorsque les marchés sont fermés.
Vous commencez à regarder les posts des autres et découvrez qu'ils ont commencé à vendre leurs avoirs hier.
Dès que le marché ouvre, vous commencez à vendre aussi, ou peut-être pas ? Non, vous attendez peut-être un peu plus longtemps ; et si le marché rebondissait vraiment maintenant, et que vous les bousculiez tous ? Peut-être demain...
Phase rouge : Demain s'avère être encore pire ! Les marchés sont en baisse de 25 à 30 %. "J'aurais dû vendre hier ! Je vais vendre la moitié, puis je verrai", pensez-vous. De day trader, vous devenez "investisseur à long terme" et constatez que tout le monde l'est devenu aussi, à votre grande surprise. Les gourous du marché ont disparu, et quatre articles sur cinq que vous lisez portent sur le marché baissier.
D'un autre côté, le seul article qui parle d'acheter en ce moment vous semble complètement fou. Pourquoi ne le serait-il pas ? Vous venez de perdre 30 % de votre capital.
Phase noire : Les marchés ne rebondissent pas. Cela fait des mois, et les 50 % restants de votre capital ont presque disparu. Vous êtes résigné mais au fond de vous, vous vous sentez idiot car vous n'avez pas vendu au plus haut. Vous continuez à vendre le peu qu'il vous reste. Pendant ce temps, les day traders convertis en investisseurs à long terme dans la phase rouge sont de retour au day trading - pour perdre l'argent qu'il leur restait.
Les marchés sont en baisse de 45 à 50 %. Warren Buffett et Charlie Munger achètent encore, mais ils doivent être hors jeu parce qu'ils sont vieux.
La phase verte : Vous vous êtes mis au jardinage. Mais un jour, en arrachant les mauvaises herbes, vous rencontrez un nouveau voisin qui investit dans des actions. Il vous raconte à quel point son argent augmente. En fait, le marché s'est remis de la baisse qui a effacé vos économies en 6 à 9 mois. Dommage que vous n'y ayez pas participé.
Vous ouvrez le journal et lisez que l'inflation est en baisse, que les bénéfices des entreprises s'envolent et que les marchés explosent. Votre petit-déjeuner devient à nouveau difficile à avaler, mais cette fois-ci parce que vous avez manqué la fête.
Vous entendez votre ami de Facebook parler d'un excellent choix d'actions qui sera la prochaine poule aux œufs d'or. Ce qui reste sur votre compte mérite une revanche : "Je mets tout, donc je vais aussi rattraper ce que j'ai perdu plus tôt."
Phase jaune...