- Tous les regards sont tournés vers les données relatives à l'inflation aux États-Unis avant leur publication demain
- Après une baisse constante, l'IPC devrait augmenter légèrement en raison de l'effet de base.
- Les indices américains, qui s'échangent actuellement près d'une résistance, sont confrontés à un moment décisif.
Les États-Unis publieront leurs données sur l'inflation demain, ce qui constituera le jour le plus important de la semaine pour le marché. Les investisseurs suivront de près ces données, car elles ont un impact direct sur les décisions de la Fed en matière de taux d'intérêt.
L'attention se portera principalement sur l'indice IPC et l'indice IPC de base, tous deux entourés en rouge. L'indice de base de l'IPC exclut les composantes volatiles telles que l'énergie et fournira des informations précieuses parallèlement à l'indice global de l'IPC.
Cette enquête, contrairement aux précédentes, sera différente. Voyons pourquoi.
Comme le montre le graphique ci-dessus, après avoir culminé à un peu plus de 9 %, l'indice a entamé une baisse régulière jusqu'à 5 % à partir de juillet 2022. Au cours des derniers mois, on a beaucoup parlé du fameux "effet de base" et de son impact sur les chiffres actuels.
Le calcul de la variation annuelle de l'IPC est simple : Valeur attendue = valeur actuelle + variation mensuelle - effet de base de l'année précédente.
Par conséquent : Valeur attendue = 5 % (dernières données disponibles) + 0,4 % - 0,3 % = +5,1 %.
De ce point de vue, la surprise pourrait être un IPC légèrement plus élevé que le mois dernier, car l'effet de base de la même période en 2022 est minime (nous retirons donc peu de choses de l'équation).
Mais le même effet en juin et juillet sera au contraire beaucoup plus important (1 % puis 1,3 %).
En d'autres termes, si nous continuons à avoir une variation mensuelle de l'IPC de, disons, 0,4 %, nous nous retrouverons avec un IPC d'environ 3,6 % en juillet. C'est incroyable mais vrai : 5,1 % + 0,4 % (variation MoM de juin) + 0,4 % (variation MoM de juillet) - 1 % (effet de base de juin 2022) - 1,3 % (effet de base de juillet 2022).
Dans l'hypothèse d'une dernière hausse de la Fed en juin de 0,25 % suivi d'une pause, avec des taux à 5,25 %-5,50 %, et en considérant la composante de base ou PCE, il est possible que la Fed dépasse l'inflation. Cela s'est produit pour la première fois ce mois-ci depuis 2010.
Les indices américains se négocient près de leurs résistances respectives et la balle est dans leur camp. La question se pose : Assisterons-nous à un scénario de "vente en mai et retour en juin" ?
L'avenir nous le dira.
Avertissement : cet article est rédigé à des fins d'information uniquement ; il ne constitue pas une sollicitation, une offre, un avis, un conseil ou une recommandation d'investissement. En tant que tel, il n'a pas pour but d'inciter à l'achat d'actifs de quelque manière que ce soit. Je tiens à vous rappeler que tout type d'actif est évalué à partir de multiples points de vue et présente un risque élevé ; par conséquent, toute décision d'investissement et le risque associé restent à la charge de l'investisseur.