- Le market timing est le pire ennemi des investisseurs
- L'achat et la conservation sont les meilleurs amis des investisseurs à long terme.
- Malgré cela, la plupart des investisseurs ont tendance à perdre beaucoup d'argent.
- La bulle Dotcom
- Attentat des tours jumelles di World Trade Center
- Crise des subprimes
- La crise de la dette européenne
- Abattement maximal : -50.5%
- Durée de la baisse : environ deux ans et six mois
- Max drawdown : -57,5% : -57.5%
- Durée de la baisse : environ 1,5 an
Malgré l'émergence de l'intelligence artificielle (IA), je crois fermement que le cerveau humain reste l'élément le plus fascinant et le plus influent sur les marchés financiers.
Pour devenir un investisseur compétent, il est essentiel d'analyser les fondamentaux et les techniques et d'étudier la finance comportementale. Ce domaine d'étude est crucial car il examine comment les comportements humains influencent de manière significative les mouvements du marché.
C'est dans cette optique que nous allons aborder la stratégie Buy and Hold. Pour commencer, j'aimerais partager avec vous une image familière (voir ci-dessous) que de nombreuses personnes reconnaissent ou ont déjà rencontrée :
Cette image nous raconte une histoire simple : le market timing est un jeu perdant pour l'investisseur moyen.
Examinons ensuite de près la période allant de 1990 à 2019 pour le site S&P 500, où nous avons eu :
Nous avons également traversé ce que l'on appelle techniquement "la décennie perdue", c'est-à-dire la période de 2000 à 2009 au cours de laquelle le marché boursier américain a enregistré un rendement négatif, ce qui est assez rare.
Malgré cela, le résultat est un rendement annuel composé de 7,7 %.
Tout va bien ? Pas vraiment.
Car pour (presque) quadrupler votre argent, vous auriez dû traverser les périodes difficiles suivantes :
Bulle internet
Bulle des subprimes
Lors de tels événements, l'investisseur aurait dû faire quelque chose de simple : Tout déconnecter, cesser de suivre les marchés, ne suivre rien ni personne, s'isoler complètement.
Le défi est émotionnel et social, car il est difficile d'assister à de telles baisses et de résister à l'envie de se conformer aux autres.
Pourquoi les investisseurs perdent-ils de l'argent ?
Considérons une période de 29 ans. Cette période est considérée comme longue ou courte selon les points de vue de chacun.
La durée de vie moyenne d'un être humain étant désormais supérieure à 85 ans, investir pendant 29 ans représente environ 30 à 33 % (voire moins) de la durée de vie totale d'une personne.
Selon le point de vue de chacun, cela peut être considéré comme une partie importante ou relativement petite de la vie.
Investir pendant une partie substantielle de notre vie peut apporter des avantages considérables, même si cela peut sembler long dans un monde où une vidéo sur TikTok est ignorée si elle dure plus de 30 secondes.
Cette période est peut-être trop longue, mais c'est ainsi que fonctionnent les marchés.
Avez-vous déjà remarqué que lorsque vous ouvrez un nouveau compte chez un courtier, il y a toujours des avertissements qui disent : "70 à 80 % des utilisateurs perdent de l'argent" ?
Et puis LA QUESTION du siècle, à mon avis, est la suivante :
Bien que conscients de ces faits, pourquoi la plupart des investisseurs s'obstinent-ils à rechercher les meilleures actions, à essayer de synchroniser le marché et, en fin de compte, à perdre de l'argent ou à rater des gains potentiels ?
En observant le comportement humain au fil des ans, j'ai identifié cinq motivations potentielles :
1. L'ego
La plupart des investisseurs PENSENT pouvoir faire mieux que le marché, choisir les actions qui se comporteront le mieux et déterminer le meilleur moment pour acheter et pour vendre. PENSER ! Mais ils perdent de l'argent, ou du moins en gagnent moins qu'en achetant simplement un ETF sur S&P 500.
2. L'ennui
Acheter et conserver un ETF pendant 29 ans en ignorant tout n'est pas amusant. Il est plus amusant d'acheter et de vendre, d'entrer et de sortir, et de toujours ressentir ce frisson, ce qui relève plus du pari que de l'investissement.
3. La preuve sociale
L'investisseur recherche la confirmation d'autres êtres humains. Nous sommes des animaux sociaux. Si nous achetons et conservons, tout le monde nous critiquera parce que nous faisons quelque chose que 99 % des gens ne font pas. Nous sommes donc mal à l'aise ; nous sommes "contraires" à la masse. Ce malaise nous conduit (si nous ne savons pas le gérer) à nous aligner sur les autres et donc à perdre de l'argent.
4. L'ignorance
Ne nous voilons pas la face. Si peu de personnes gagnent de l'argent sur les marchés, il en va de même pour les personnes qui SAVENT comment fonctionnent les marchés. Tout le monde pense savoir, mais peu savent vraiment. De nombreux investisseurs se contentent d'investir au hasard ou en se basant sur des hypothèses sans fondement, ce qui leur fait perdre de l'argent à long terme. C'est ce qu'on appelle l'effet "Dunning-Kruger", une distorsion cognitive dans laquelle les personnes inexpérimentées et non qualifiées dans un domaine ont tendance à surestimer leur préparation en la jugeant à tort supérieure à la moyenne.
5. Peur et absence de peur
Le cerveau humain réagit émotionnellement aux extrêmes du marché ; notre cerveau reptilien et préhistorique, en particulier dans les situations de panique, a tendance à faire ce à quoi il est habitué depuis des siècles : fuir. C'est pourquoi les gens vendent (au lieu d'acheter à de meilleurs prix) lorsque les marchés s'effondrent, l'homme primitif en eux prévaut, et ils s'enfuient (sauf pour manquer le grand rebond qui se produit toujours peu de temps après la pire période).
Il faut donc s'ennuyer, s'ennuyer à mort, et ces 10, 20, 30 années passeront en un rien de temps !
Si vous avez d'autres facteurs ou raisons qui, selon vous, influencent la performance des investisseurs, faites-le moi savoir dans la section des commentaires ci-dessous.
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Avertissement : Cet article est rédigé à des fins d'information uniquement ; il ne constitue pas une sollicitation, une offre, un avis, un conseil ou une recommandation d'investissement et n'a pas pour but d'inciter à l'achat d'actifs de quelque manière que ce soit. J'aimerais vous rappeler que tout type d'actif est évalué à partir de multiples points de vue et est hautement risqué ; par conséquent, toute décision d'investissement et le risque associé restent à la charge de l'investisseur.