Retour sur l’évolution de l’obligation à cinq ans du spécialiste britannique de l’activité de change Travelex, six mois après son émission et alors que son coupon semestriel vient tout juste d’être payé.
Nécessitant une mise de fonds de 100.000 euros, cette obligation lancée au printemps dernier se traite au-dessus du pair. Il faut en effet compter avec un cours de 101,75% du nominal pour se positionner sur cette émission sécurisée de premier rang.
Sur base d’un coupon fixe de 8% et d’une maturité égale au 15 mai 2022, le rendement annuel de l’obligation est ramené en conséquence à 7,60%.
Comme évoqué en introduction, le coupon semestriel de l’obligation a été payé le 15 novembre dernier (2x 4%), de quoi permettre à l’investisseur de se positionner sur l’émission en minimisant fortement les intérêts courus à débourser.
Travelex Financing PLC, l’émetteur de l’emprunt, est jugé spéculatif aux yeux des agences de notation, Standard & Poor’s et Fitch Rating notant la dette la société « B- » et Moody’s « B3 ».
Comme c’est généralement le cas avec les émissions relevant de la catégorie spéculative, l’obligation pourra être remboursée de manière anticipée, selon la volonté de l’émetteur. Le premier call est ainsi fixé dans trois ans à un prix de 108% du nominal, une prime relativement élevée.
A noter encore que la société a utilisé le produit de l’émission - 360 millions d'euros-, pour rembourser anticipativement des emprunts existants, à savoir ceux à taux fixe et variable remboursables en 2018.
Spécialiste mondial du change
Société non cotée, Travelex est une société britannique se présentant comme un spécialiste mondial dans l’activité de change, qui a réalisé l’an dernier un chiffre d’affaires de 777 millions de livres.
Au terme des neuf premiers mois de l’année, ce même chiffre d’affaires a atteint 599 millions de livres, en hausse de 9% sur un an tandis que l’excédent brut d’exploitation a bondi lui de 17,1% à 56 millions de livres. Les résultats détaillés de la société sont disponibles en ligne.
L’entreprise indique servir chaque année 37 millions de clients dans 26 pays, via ses quelques 1.500 bureaux de change. Elle offre des services de transfert d’argent et de paiements internationaux en partenariat avec Western Union et Ozforex, ainsi qu’un service de grossiste en devises auprès des Banques Centrales et des institutions financières internationales.
"Plus de 40% des passagers voyageant dans le monde, soit 1,7 milliard de personnes, passent par des aéroports où Travelex offre ses services, notamment sur des plaques tournantes comme Amsterdam, Pékin, Londres, Hong Kong, Mumbai, New York, Paris, Dubaï et Tokyo", explique l’entreprise.
Dernièrement, la société londonienne a fait parler d’elle en annonçant le lancement d’ici à la fin de l’année de Ditto, une offre bancaire mobile qui permettra aux voyageurs de gérer plusieurs devises étrangères depuis leur smartphone.
Ce nouveau service permettra d’effectuer des paiements, des retraits et des virements partout dans le monde. Au sein d’une interface 100% mobile, les utilisateurs pourront ainsi ouvrir un compte courant en quelques minutes, directement sur leur téléphone. Ils pourront ensuite ouvrir autant de comptes dans autant de devises qu’ils le souhaitent.
L’ensemble des comptes sera adossé à une seule et unique carte MasterCard Gold, utilisable dans les pays couverts par le réseau MasterCard.