Spécialisé dans l’acquisition et la gestion de propriétés résidentielles en Allemagne, Adler Real Estate (DE:ADLG) a publié ses résultats semestriels vendredi. Des résultats marqués par ‘une forte amélioration des opérations’ selon la direction, qui relève au passage ses prévisions annuelles.
Au cours des six premiers mois de l’année, le promoteur berlinois a augmenté ses revenus locatifs bruts de 61,7% à 130,8 millions d’euros, grâce non seulement à l’expansion de son portefeuille immobilier, résultat des acquisitions menées l’année passée, mais aussi à la faveur de l’amélioration de la gestion de son portefeuille, en ce compris une augmentation du taux d’occupation.
Sur la période, l’excédent brut d’exploitation atteint 83,8 millions d’euros et l’Ebitda ajusté 65,1 millions. On retiendra également que la valorisation du parc immobilier s’élevait au 30 juin à 2,3 milliards d’euros.
Confiant, le promoteur a relevé de 20% ses prévisions en termes de FFO (Fund From Operations*), anticipé désormais à 55 millions d’euros pour l’ensemble de l’année.
Les rapports financiers de l'entreprise sont disponibles gratuitement sur son site internet.
Stabilité de mise sur le marché secondaire
Sur les marchés financiers, la stabilité est de mise tant pour l’action que pour les obligations du promoteur allemand.
L’émission 4,75% - 2020 est disponible à l’achat à un cours de 104% du nominal, de quoi tabler sur un rendement annuel de 3,55%.
La tranche remboursable en 2019, assortie d’un coupon de 6%, s’affiche elle à 104% du nominal.
A noter qu’il n’est pas impossible qu’Adler Real Estate procède au remboursement anticipé de cette obligation lors du prochain « call » en avril 2017. Il y a quelques mois, la société a émis une obligation convertible en 2021 pour 137,9 millions d’euros. Elle indiquait alors dans son communiqué qu’une partie des fonds servirait à rembourser des dettes aux intérêts élevés. Affaire à suivre…