"Il y a des décennies où il ne se passe rien, et des semaines où il se passe des décennies. - Vladimir Ilitch Lénine
Bilan de l'année 2024
Bitcoin
L'année a commencé sur une note positive pour le bitcoin. Le 10 janvier, la Securities and Exchange Commission (SEC) a approuvé 11 ETF en bitcoins aux États-Unis, ce qui a entraîné une augmentation de l'intérêt institutionnel et une hausse des prix. Depuis leur lancement, ces ETF ont attiré plus de 40 milliards de dollars d'entrées nettes, avec des actifs proches de ceux des ETF sur l'or et surperformant de nombreux ETF traditionnels, y compris le Nasdaq 100 QQQ .
La volatilité du Bitcoin au cours du premier trimestre de l'année a mis en évidence sa sensibilité aux conditions macroéconomiques. Toutefois, le sentiment du marché est resté largement positif, soutenu par l'anticipation de la division par deux du bitcoin en avril. Le bitcoin est divisé en deux tous les quatre ans, ce qui réduit de moitié les récompenses des mineurs et ralentit l'offre de nouvelles pièces.
En novembre, l'élection de Donald Trump et le ratissage républicain au Congrès ont déclenché un rallye du bitcoin. Pour la première fois, les États-Unis auront une Maison Blanche favorable aux cryptomonnaies, avec plus de 300 législateurs favorables aux actifs numériques. La plateforme républicaine a mis l'accent sur la réduction des réglementations relatives aux cryptomonnaies et a proposé la création d'une réserve nationale de bitcoins. Entre-temps, les entreprises ont également adopté le bitcoin, MicroStrategy (NASDAQ :MSTR) faisant figure de précurseur. La société a réalisé un rendement annuel impressionnant de 382 % en 2024, grâce à son allocation stratégique en bitcoins. À partir du 14 novembre, le bitcoin a battu de nouveaux records presque chaque semaine, dépassant les 100 000 dollars pour la première fois le 4 décembre, ce qui représente un gain annuel de 115 %.
Ethereum
Depuis le début de l'année 2024, Ethereum (ETH) s'est apprécié de 44 %, une hausse qui, bien que plus faible que celle du bitcoin, n'en est pas moins remarquable. Cette croissance a été alimentée par l'approbation par la SEC de huit ETF Ethereum au comptant en mai. Depuis leur lancement, ces ETF ont contribué à un afflux net record de 2,2 milliards de dollars dans les produits d'investissement basés sur l'ETH.
Sur le plan technique, Ethereum a mis en œuvre en mars la mise à niveau "Dencun" tant attendue, qui vise à réduire les frais de transaction de la couche 2 et à améliorer l'évolutivité. Cette mise à jour a rendu le réseau plus attrayant pour les développeurs et les utilisateurs, ce qui a favorisé son adoption. La valeur totale bloquée (TVL) dans les projets de finance décentralisée a bondi de 30 milliards de dollars au début de l'année à 78 milliards de dollars en décembre.
Solana
Réputée pour ses transactions rapides, rentables et hautement évolutives, Solana (SOL) a été l'une des crypto-monnaies les plus performantes en 2024. Son prix a fait un bond impressionnant de 79 %. Le TVL des projets DeFi de Solana a augmenté de plus de 80 %, ce qui en fait le troisième plus grand écosystème DeFi, après Ethereum et Tron. Avec un écosystème croissant de plus de 350 applications décentralisées (dApps), Solana est devenu un choix privilégié pour les projets DeFi tels que Jupiter, Raydium et Orca grâce à son débit élevé et à ses faibles frais de transaction.
L'intérêt des institutions pour Solana a également augmenté. Au troisième trimestre 2024, le financement de l'écosystème a atteint 173 millions de dollars, soit le niveau le plus élevé depuis la mi-2022, comme le rapporte Messari. Des entreprises telles que VanEck et Bitwise ont récemment déposé une demande pour des ETF Solana aux États-Unis. Bien qu'ils soient encore en attente d'approbation, le Brésil a approuvé deux ETF basés sur Solana en 2024.
Jeux d'argent dans le monde réel
L'un des changements les plus révolutionnaires en 2024 a été l'essor de la tokenisation, qui est passée de la théorie à la pratique. Les jetons d'actifs du monde réel (RWA), tels que les bons du Trésor américain tokenisés et les fonds du marché monétaire, offrent des échanges transparents, une propriété fractionnée et une intégration avec les plateformes DeFi. Soutenus par des cadres normalisés, ils ont attiré à la fois les investisseurs institutionnels et les particuliers, portant le marché des actifs du monde réel à plus de 200 milliards de dollars sur la chaîne.
Mantra (OM) s'est distingué dans cet espace en se décrivant comme "une blockchain de couche 1 spécialement conçue pour les RWA, capable d'adhérer aux exigences réglementaires du monde réel". Son jeton de gouvernance, OM, a enregistré un rendement stupéfiant de 7 045 % depuis le début de l'année, laissant les performances du bitcoin loin derrière.
Memecoin
Ce qui n'était au départ qu'une niche s'est transformé en une frénésie mondiale, la capitalisation boursière totale des memecoins passant de 23,55 milliards de dollars à 119 milliards de dollars, soit une augmentation de 397 %. L'accessibilité a été au cœur de ce "supercycle". Des plateformes comme Pump.fun, fondées sur Solana, ont démocratisé la création de memecoins, permettant à toute personne dotée d'une étincelle de créativité de frapper des jetons. Fin 2024, plus de 2,4 millions de jetons uniques avaient été créés sur la plateforme. Le $PEPE, par exemple, inspiré par le mème iconique Frog, a atteint une capitalisation boursière maximale de 1,6 milliard de dollars (+1575 % depuis le début de l'année). Dogecoin Le $LUIGI, le memecoin original lancé en 2013 et représentant un chien Shiba Inu, a continué à s'imposer sur le marché des memecoins en offrant un rendement de 342 %. Quant au memecoin $LUIGI, inspiré par le buzz Internet autour de Luigi Mangione, il a rapidement atteint une capitalisation boursière de 60 millions de dollars en l'espace de quelques jours.
Prévisions pour 2025
Le bitcoin est un actif de réserve stratégique mondial - probabilité : moyenne
La légitimité du bitcoin en tant qu'actif mondial atteint des sommets sans précédent, déclenchant une "guerre froide cryptographique" alors que des pays comme les États-Unis, la Russie, la Chine et le Japon s'efforcent d'accumuler des réserves en bitcoins. Avec les pressions inflationnistes, les tendances à la dédollarisation et une dette mondiale totale dépassant 322 900 milliards de dollars en 2024, le bitcoin offre aux nations une couverture contre l'incertitude économique et la dépréciation des monnaies.
En 2025, nous prévoyons que le nombre de pays détenant des bitcoins dans leurs réserves stratégiques aura au moins doublé, à l'instar des premiers adoptants comme le Salvador. L'élection de Trump et son administration favorable aux cryptomonnaies, dont le président de la SEC Paul Atkins, ont déjà accéléré le mouvement. Des réserves de bitcoins seront créées au niveau fédéral et au niveau des États aux États-Unis. Ce changement inspirera d'autres nations, en particulier les économies émergentes comme l'Argentine, à adopter le bitcoin comme actif de réserve stratégique. En ce qui concerne l'exploitation minière du bitcoin, nous nous attendons à ce qu'un plus grand nombre de pays utilisent des ressources gouvernementales pour l'exploitation minière du bitcoin, contre sept actuellement, à mesure que l'adoption par les pays BRICS s'accélère.
En Suisse, des efforts sont en cours pour modifier la Constitution fédérale suisse afin d'obliger la Banque nationale suisse (BNS) à détenir des bitcoins au même titre que l'or dans le cadre de ses réserves monétaires.
Si de grandes économies comme les États-Unis adoptent le bitcoin comme actif de réserve, le prix du BTC pourrait encore augmenter en 2025.
Source : Bitwise
Un tsunami d'ETF cryptographiques en perspective - probabilité : élevée
En 2025, les produits négociés en bourse (ETP) cryptographiques devraient continuer à se développer aux États-Unis, les nouveaux dirigeants de la SEC ou de la CFTC ouvrant la voie à des approbations telles que le VanEck Solana ETF et le 21Shares ripple ETF. En outre, de nouvelles demandes d'autorisation pour d'autres altcoins comme le litecoin et le HBAR sont attendues. Les ETF Bitcoin devraient connaître un afflux encore plus important par rapport à 2024, tandis que les ETP Ethereum bénéficieront de nouvelles fonctionnalités, notamment le staking.
L'abrogation potentielle de la règle SAB 121 de la SEC, par le biais d'une action réglementaire ou législative, permettrait aux banques et aux courtiers de conserver des crypto-monnaies au comptant, intégrant ainsi plus efficacement les actifs numériques dans le système financier traditionnel.
Avec ces développements, nous nous attendons à ce qu'un ETF spot bitcoin se classe parmi les 20 plus grands ETF au niveau mondial.
Source : Strategas
Les revenus d'Ethereum rebondissent - probabilité : moyenne
Après avoir subi la pression concurrentielle des couches 1 comme Solana en 2024, Ethereum devrait rebondir en tant que principale couche de règlement pour les applications décentralisées, grâce à l'adoption de l'EIP-4844 et de la technologie "Blob Space". La mise à niveau de Blob Space permet aux réseaux de la couche 2 de soumettre des données de transaction compressées sous forme de "blobs", qui sont stockées plus efficacement sur le réseau principal d'Ethereum. Cela permet de réduire la congestion et les coûts de transaction tout en améliorant le débit. La croissance de l'espace blob a récemment ralenti, mais nous nous attendons à ce qu'elle explose d'ici 2025, sous l'effet de l'adoption accrue de la couche 2, des avancées en matière de rollup réduisant les coûts, et des cas d'utilisation à forte valeur ajoutée tels que les applications d'entreprise et les actifs tokénisés donnant la priorité à la sécurité sur la blockchain Ethereum.
D'ici à la fin de 2025, les frais d'espace blob devraient passer de niveaux négligeables, positionnant Ethereum comme la couche de règlement ultime pour les applications décentralisées dans l'espace crypto.
Source : Frais Ethereum vs. frais de la couche 2, 21Shares
Solana fera le lien entre blockchain et TradFi -probabilité : faible
En 2025, Solana est prêt à poursuivre sur sa lancée de 2024, où il a conquis une part de marché importante sur Ethereum avec des entrées nettes dépassant 1,2 milliard de dollars. Bien que la majeure partie de son volume de transactions, plus de 75 %, provienne des échanges de memecoins, Solana renforce régulièrement sa position dans le secteur de la finance traditionnelle (TradFi) grâce à des partenariats clés avec des leaders du secteur tels que Visa (NYSE :V), Shopify (NYSE :SHOP), Stripe et PayPal (NASDAQ :PYPL).
En 2025, le réseau continuera à attirer les utilisateurs et à susciter l'intérêt des institutions. Lors de sa conférence Breakpoint 2024, Solana a annoncé plusieurs développements futurs. Franklin Templeton a révélé son intention de lancer son fonds OnChain US Government Money Market Fund sur Solana, et Securitise a annoncé une prise en charge native de Solana, tandis que la Société Générale étend son stablecoin EURCV au réseau.
Sur le plan technique, les améliorations continues de l'infrastructure de Solana devraient encore renforcer ses performances. Le client validateur Firedancer, développé par Jump Trading, devrait améliorer la vitesse des transactions et l'évolutivité du réseau. Sa mise en œuvre initiale a commencé, mais son déploiement complet est prévu pour 2025.
Nous prévoyons que ces avancées, ainsi que le lancement du validateur Firedancer en 2025, amélioreront considérablement l'évolutivité, la fiabilité et la réputation de Solana dans le secteur TradFi.
Comme pari, nous prédisons que Solana obtiendra un partenariat avec une banque centrale pour piloter des actifs tokénisés et des solutions de stablecoin.
Source : Medium
Les stablecoins vont révolutionner les paiements - probabilité : élevée
En 2024, les stablecoins ont consolidé leur rôle dans l'écosystème blockchain, atteignant une capitalisation boursière de plus de 170 milliards de dollars et stimulant l'adoption dans des secteurs tels que les transferts de fonds et l'infrastructure de paiement. Leur rentabilité et leur rapidité les rendent indispensables sur les marchés à forte demande, tels que les transferts de fonds des États-Unis vers le Mexique et les systèmes de paiement transfrontaliers de la Thaïlande.
La clarté de la réglementation aux États-Unis et en Europe accélérera encore leur adoption. La législation attendue sur les stablecoins aux États-Unis renforcera la domination du dollar en favorisant la croissance du dollar numérique, tandis que le cadre MiCA de l'UE devrait stimuler les stablecoins adossés à l'euro.
Notre prédiction : les stablecoins évolueront bien au-delà de leur niche initiale dans les échanges de crypto-monnaies pour devenir partie intégrante du commerce mondial et des systèmes financiers. Les réseaux de paiement, notamment Visa et Mastercard (NYSE :MA), sont susceptibles d'intégrer les stablecoins, redéfinissant ainsi les systèmes de paiement mondiaux. Tether Corporation élargira son offre en émettant de nouveaux stablecoins rattachés à des devises autres que l'USDT, l'EURT et le CNHT, diversifiant ainsi davantage l'écosystème des stablecoins.
En conséquence, nous prévoyons que la capitalisation du marché des stablecoins aura au moins doublé d'ici à la fin de 2025.
Source : Bitwise : Bitwise
2025 : l'année du crédit tokenisé - probabilité : élevée
Environ 12 milliards de dollars de titres tokenisés existent actuellement sur les blockchains, dont 9,5 milliards de dollars exclusivement attribués à des titres de crédit privés principalement listés sur la plateforme semi-autorisée de Figure, Provenance. Cette plateforme de tokenisation et d'échange d'actifs numériques permet un règlement en temps réel et réduit le risque de contrepartie grâce à des contrats intelligents. Nous pensons que le crédit privé tokenisé émergera comme un sous-secteur de premier plan en 2025, répondant aux besoins des entreprises mal desservies par les banques traditionnelles et tirant parti du marché des crypto-monnaies pour fournir des solutions de financement alternatives. KKR (NYSE:KKR) a fait œuvre de pionnier en 2022 en lançant son Health Care Strategic Growth Fund sur la blockchain Avalanche. En 2023, Hamilton Lane (NASDAQ :HLNE) a tokenisé son fonds Senior Credit Opportunities (SCOPE) sur Ethereum et Polygon via la plateforme Securitize et l'a étendu à Solana en 2024 via la plateforme Libre.
Notre prévision : D'autres grandes sociétés de crédit privé, telles qu'Apollo et Blackstone (NYSE :BX), suivront cette tendance, en lançant des fonds tokenisés. En outre, nous prévoyons l'intégration des trois grandes agences de notation de crédit, telles que Moody's, dans le marché du crédit privé tokenisé. Cette étape est cruciale pour établir des mesures de risque standardisées et des références claires en matière de solvabilité.
Source : S&P Global
Les crypto-monnaies pour tous - probabilité : élevée
En 2025, nous prévoyons que les juridictions du monde entier reconsidèrent et assouplissent les restrictions sur l'accès aux crypto-monnaies de détail, sous l'effet de la hausse de la demande et de l'amélioration des protections des investisseurs. Aux États-Unis, des réglementations plus claires sont en train d'être mises en place pour les particuliers, ce qui devrait s'accélérer sous l'administration Trump. Au Royaume-Uni, les ETN bitcoin et Ethereum sont actuellement réservés aux investisseurs professionnels, mais l'accès des particuliers est attendu, soutenu par la reconnaissance par le Property Bill des crypto-monnaies comme des biens personnels, ce qui renforce les protections et fait progresser l'ambition du Royaume-Uni de devenir un hub de crypto-monnaies.
En Asie, la FSC de Corée du Sud envisage de lever son interdiction des ETF crypto, tandis que Dubaï continue d'attirer les entreprises de crypto grâce à des incitations fiscales et à la clarté de la réglementation. Au Maroc, la banque centrale prévoit de mettre fin à son interdiction des crypto-monnaies de 2017 par le biais d'une nouvelle législation visant à réglementer et à légaliser les crypto-actifs.
Source : CoinGecko
Ripple : des victoires juridiques aux gains du marché - probabilité : moyenne
En 2024, Ripple (XRP) a prospéré grâce à l'amélioration de la clarté réglementaire. La bataille juridique de Ripple avec la SEC a commencé en 2020 lorsque l'agence, dirigée par le président Gary Gensler, a accusé Ripple de vendre des titres non enregistrés. Bien qu'un tribunal américain ait statué que XRP est un jeton apparenté à une monnaie plutôt qu'un titre nécessitant un enregistrement auprès de la SEC, cette dernière a fait appel de la décision. La nomination par Trump de Paul Atkins, un défenseur des marchés, au poste de président de la SEC pourrait changer la donne. La crypto-monnaie a connu une flambée au début du mois de novembre, alimentée par la victoire électorale de Donald Trump et l'optimisme des investisseurs quant à un environnement réglementaire plus favorable. Le Rippled a progressé de 270 % depuis le début de l'année.
Notre prédiction : Paul Atkins abandonnera entièrement les poursuites de la SEC contre Ripple.
Source : TradingView
MicroStrategy rejoint le S&P 500 - probabilité : moyenne
En décembre 2024, MicroStrategy, réputée pour ses avoirs en bitcoins, a rejoint l'indice Nasdaq-100, ajoutant instantanément une exposition aux cryptomonnaies à des millions de portefeuilles américains. Classée 40e entreprise de l'indice, avec une pondération de 0,47 %, cette inclusion marque une étape importante pour l'entreprise, puisqu'elle a été intégrée à l'Invesco QQQ Trust Series, le cinquième ETF le plus important en termes d'actifs sous gestion.
Imaginez maintenant l'impact qu'aurait l'arrivée de MicroStrategy sur le S&P 500, où se trouvent les trois plus grands ETF gérant plus de 1,8 billion de dollars d'actifs combinés. Bien que MicroStrategy réponde déjà aux critères de capitalisation boursière et de volume de transactions, elle ne satisfait pas aux critères de rentabilité. Pour se qualifier, MicroStrategy doit afficher des bénéfices positifs pour le dernier trimestre et des bénéfices cumulés sur les quatre derniers trimestres. Toutefois, comme elle prévoit de mettre en œuvre les nouvelles directives comptables sur les bitcoins de la FASB d'ici à 2025, la société pourrait bientôt satisfaire à ces exigences.
Source : Bloomberg : Bloomberg
Des agents d'intelligence artificielle répandent des memecoins - probabilité : moyenne
L'émergence d'agents d'intelligence artificielle est une intersection passionnante entre l'intelligence artificielle et la crypto-monnaie. Il s'agit de bots autonomes conçus pour optimiser des tâches spécifiques telles que la gestion des DeFi ou l'engagement dans les médias sociaux. Des plateformes comme "Based Agent" de Coinbase (NASDAQ :COIN) abaissent les barrières, permettant aux utilisateurs non techniques de créer des agents d'IA avec des capacités sur la chaîne en moins de trois minutes.
Truth Terminal, par exemple, est un agent d'IA développé par le concepteur Andy Ayrey en tant qu'expérience sociale sur X. Ses posts souvent bizarres sur le "Goatse Gospel" et les prédictions d'une "singularité Goatse" ont gagné en popularité au sein de la communauté cryptographique. En octobre 2024, un développeur anonyme a créé le memecoin Goatseus Maximus (GOAT), sur Pump.fun, et a transféré une partie de ces jetons dans le portefeuille cryptographique de Truth Terminal. GOAT a défié tous les pronostics, amassant une capitalisation boursière d'un milliard de dollars en quelques jours, déclenchant une tendance de pièces inspirées par les agents d'IA.
Nous prédisons qu'avec leur influence et leur accessibilité croissantes, les agents d'IA alimenteront une nouvelle vague de memecoin mania l'année prochaine, encore plus importante qu'en 2024.
Source : Truth_terminal sur X