Parmi le groupe d'élite des cinq sociétés technologiques à très forte capitalisation surnommées les FAANG, Alphabet (NASDAQ:GOOGL) (NASDAQ:GOOG) et Apple (NASDAQ:AAPL) sont en passe d'offrir les meilleurs rendements aux investisseurs cette année.
Les actions du géant de la publicité numérique et de la société mère du moteur de recherche Google sont en hausse de plus de 70 % cette année, tandis que le fabricant de l'iPhone a gagné 39 %. Ces performances ont été réalisées dans un environnement où de nombreuses entreprises ont été confrontées à des perturbations de la chaîne d'approvisionnement, à des pénuries de main-d'œuvre et à une escalade des coûts des matériaux.
Les autres membres du groupe FAANG ont tous gagné de la valeur en 2021, mais les performances YTD n'ont pas été aussi spectaculaires : Meta Platforms (NASDAQ:FB) a progressé de 28 % depuis le début de l'année, Amazon (NASDAQ:AMZN) de 8 % et Netflix (NASDAQ:NFLX) de 17 % depuis le début de l'année.
Alphabet est en passe de réaliser sa meilleure année depuis 2009, grâce à la forte demande d'espaces publicitaires numériques émanant de petites et grandes entreprises pendant la pandémie. Alphabet, qui tire l'essentiel de ses revenus de l'activité publicitaire de Google, a connu un fort rebond des ventes, les consommateurs préférant faire leurs achats en ligne pendant la pandémie.
Alors que la tendance au travail à domicile se poursuit, l'activité d'infrastructure en nuage de l'entreprise californienne se développe également, après avoir connu des difficultés pendant de nombreuses années. Dans son rapport sur les résultats du troisième trimestre d'octobre, Alphabet a fait état d'un bond de 43 % de ses recettes publicitaires et d'une augmentation similaire des ventes de publicités sur YouTube.
Alors que d'autres sociétés Internet basées sur la publicité, comme Facebook et Snap (NYSE:SNAP), ont été touchées par les modifications apportées à iOS d'Apple en matière de protection de la vie privée, Google semble s'en sortir beaucoup mieux, notamment grâce à son contrôle du système d'exploitation Android et à son absence de dépendance vis-à-vis d'Apple.
Alphabet : Plus de place pour la croissance
Par ailleurs, Alphabet dispose encore d'importantes possibilités de croissance. Ses actions devraient continuer à surperformer, selon une note d'UBS de ce mois-ci. Tout en relevant l'objectif de cours de la société sur le titre de 3190 $ à 3925 $, l'analyste Lloyd Walmsley a déclaré que la société mère de Google était le meilleur titre d'UBS parmi les sociétés de publicité sur Internet.
La note indique :
"Nous pensons que les actions d'Alphabet peuvent faire l'objet de révisions positives des estimations et d'une expansion des multiples grâce à une croissance plus rapide que prévu du chiffre d'affaires et à une inflexion des marges de Google Cloud. Nous pensons que les investisseurs sont trop dédaigneux quant à la capacité de Cloud à faire bouger l'aiguille sur la base de la taille relative de sa contribution potentielle à l'EBIT."
Pour l'ensemble de l'année, les ventes d'Alphabet devraient afficher la croissance la plus rapide depuis 2007.
Apple : La plus grande entreprise du monde considérée comme une valeur refuge
Apple a également fait preuve de résilience en 2021. Son action a continué à surperformer même lorsque d'autres entreprises technologiques de premier plan ont connu des épisodes de volatilité.
Cette performance supérieure a été surprenante compte tenu de certains éléments indiquant que la société a du mal à répondre à la demande, les goulets d'étranglement de la chaîne d'approvisionnement mondiale continuant à entraver sa capacité à produire davantage de matériel pendant la période cruciale des fêtes de fin d'année.
Cette vigueur inhabituelle s'explique notamment par le fait que les investisseurs considèrent désormais Apple comme une valeur refuge capable d'endurer les chocs économiques plus efficacement que certaines actions comparables. La société a un bilan solide comme le roc et dispose de plus de 200 milliards de dollars de liquidités.
La plus grande entreprise du monde en termes de valeur boursière, qui est à environ 3 % de sa valorisation de 3 000 milliards de dollars, continue de réaliser des gains de revenus très importants dans ses nombreuses activités. Lors de la précédente saison des résultats, Apple a enregistré une hausse considérable de 36 % de son chiffre d'affaires, qui a dépassé 81 milliards de dollars pour la période de trois mois.
Le produit phare d'Apple, l'iPhone, a connu une croissance d'environ 50 %, ce qui confirme que ce segment d'activité entre dans un nouveau cycle de super-croissance malgré les problèmes de chaîne d'approvisionnement - alimenté par les nouveaux modèles d'iPhone équipés de la 5G. Le segment des vêtements, de la maison et des accessoires d'AAPL a également connu une croissance de 36 %. Cette catégorie comprend l'Apple Watch, les AirPods, l'Apple TV, le HomePod et divers autres accessoires.
Dans une note publiée ce mois-ci, Katy Huberty, de Morgan Stanley (NYSE:MS), a relevé l'objectif de cours d'Apple de 164 à 200 dollars, estimant que les nouveaux produits d'Apple, tels qu'un casque de réalité augmentée ou une voiture autonome, ne sont pas encore intégrés dans le cours de l'action.
Sa note dit :
"Aujourd'hui, nous savons qu'Apple travaille sur des produits destinés à aborder deux marchés significativement importants - AR/VR et véhicules autonomes - et à mesure que nous nous rapprochons de la concrétisation de ces produits, nous pensons que la valorisation devrait refléter l'optionnalité de ces futures opportunités."
Au-delà des FAANG, Microsoft (NASDAQ:MSFT), NVIDIA (NASDAQ:NVDA) et Tesla (NASDAQ:TSLA) sont d'autres méga-capitalisations technologiques qui ont jusqu'à présent surperformé l'indice de référence S&P 500 en 2021, ce qui montre la préférence des investisseurs pour les sociétés de haute qualité dont la croissance est rentable.
Conclusion
La domination de ces géants de la technologie en 2021 marque un changement par rapport à la reprise générale que nous avons observée après le krach boursier de 2020. La préférence des investisseurs pour les sociétés technologiques de premier plan indique également qu'ils recherchent la sécurité alors que la Réserve fédérale annonce des hausses de taux d'intérêt, que la pandémie continue de faire rage et que l'économie mondiale se débat dans des goulets d'étranglement du côté de l'offre.