* Amazon publiera ses résultats du T4 2019 le jeudi 30 janvier, après la clôture des bourses US
* Consensus de CA : 85,97 milliards de dollars
* Consensus de BPA : $4,05
Amazon.com Inc (NASDAQ:AMZN) a eu du mal ces derniers mois à convaincre les investisseurs que son avance massive dans le commerce électronique fait également de ses actions un meilleur pari que celles d'autres géants technologiques.
Le problème auquel la plus grande entreprise de commerce électronique des États-Unis est confrontée n'est cependant pas si compliqué. Selon Amazon, elle doit dépenser massivement pour continuer à se développer - et comme les coûts s'additionnent, ils vont faire pression sur les marges brutes.
Les frais d'expédition d'Amazon ont augmenté de 46 % au troisième trimestre, après avoir progressé de 36 % au deuxième et de 21 % au premier, ce qui a contribué à réduire sa marge brute de 0,7 point de pourcentage par an, pour la ramener à 41 %. Pour le quatrième trimestre, qui est une période saisonnièrement plus faible pour les marges, le consensus est que la marge brute d'Amazon devrait encore baisser de 0,5 point pour atteindre 37,7 %.
Les coûts de l'entreprise, liés à son service de livraison en une journée appelé Prime, sont ce qui fait augmenter les dépenses. Et l'investissement nécessaire pour expédier la marchandise en une journée continuera à peser sur les bénéfices pour le reste de l'année, selon Amazon.
Cette situation n'est pas encourageante pour les investisseurs à court terme qui ont été attirés par ce titre en raison de la rentabilité croissante de l'entreprise. Ses actions, qui ont grimpé en flèche de plus de 400% au cours des cinq dernières années, n'ont cependant rien fait pour les investisseurs ces derniers mois.
Se négociant à 1 858 dollars à la clôture d'hier, les actions d'Amazon (NASDAQ:AMZN) ont baissé d'environ 9 % depuis début juillet, avant dernier du groupe FAANG, devant Netflix Inc (NASDAQ:NFLX).
Nouvelles sources de croissance
Pour étayer un argumentaire baissier, certains analystes citent également le ralentissement de la croissance des ventes d'Amazon et l'intense surveillance réglementaire qui pourrait contraindre la société à modifier son modèle commercial actuel.
Mais malgré ces points chauds, nous continuons à aimer Amazon pour les investisseurs à long terme, qui achètent et conservent. Investir dans les valeurs technologiques n'est pas sans risque, surtout à ce stade tardif du cycle haussier, qui montre déjà certains signes de plafonnement. Mais pour les investisseurs à long terme, Amazon reste l'une des meilleures options parmi les valeurs technologiques à forte croissance.
Confronté au ralentissement de la croissance de son activité principale de commerce électronique ces dernières années, le géant de la vente en ligne doit attirer davantage d'acheteurs - et c'est précisément le but de l'expédition rapide en une journée. Si Amazon parvient à développer ses ventes, les investisseurs ne devraient pas s'inquiéter des coûts et d'un léger impact sur les marges, à notre avis.
Une autre raison pour laquelle nous sommes à l'aise pour recommander Amazon est que la société possède de nombreuses autres unités commerciales qui rendent sa base de ventes assez diversifiée. Le directeur général Jeff Bezos a développé plusieurs nouveaux domaines de croissance au-delà de l'activité à faible marge de la vente de biens en ligne.
Amazon exploite la plus grande plateforme de cloud computing au monde, au service de grandes entreprises. En effet, Amazon Web Services, connu sous le nom d'AWS, a connu une croissance de 35 % au troisième trimestre. Les activités de publicité numérique d'Amazon, une autre entreprise à marge élevée, connaissent un taux de croissance à trois chiffres. Soutenue par ces unités extrêmement rentables, Amazon a pu perturber de nombreuses industries et peut continuer à le faire pendant longtemps.
Pour le quatrième trimestre, les analystes s'attendent à ce que les revenus des services d'abonnement d'Amazon, qui couvrent les frais d'adhésion à Prime ainsi que les services de contenu numérique tels que Music Unlimited et Prime Video Channels, augmentent de plus de 30 %, ce qui en fera un contributeur significatif à sa croissance.
Conclusion
Le commerce électronique d'Amazon continue de connaître une croissance fulgurante et les revenus générés par les services de téléphonie mobile et la publicité numérique restent solides. Ces atouts rendent le titre attrayant même à un moment où l'escalade des coûts nuit temporairement aux marges.