Le contexte de taux actuel est propice à l’émission de nouvelles émissions sur le marché obligataire. L’occasion de découvrir des entreprises pas toujours connues du grand public.
American Tower: un rendement annuel de 3,50%
On pense notamment à American Tower, une entreprise américaine qui assure la gestion des infrastructures pour le compte des opérateurs mobiles. Elle vient d'émettre un emprunt à dix ans rémunéré par un coupon de 3,375%. La coupure est fixée à 2.000 dollars. En marge de l’émission, Moody’s a confirmé le rating investissement « Baa3 » accordé à la dette senior non-sécurisée du groupe.
En quelques mots, American Tower est un fonds qui détient, gère et développe des biens immobiliers spécifiquement destinés au secteur des télécommunications. Parmi ses clients figurent des compagnies de radios, des télévisions, des organismes gouvernementaux, etc.
Fin avril, la compagnie américaine détenait un portefeuille de plus de 143.000 sites, principalement des tours de communications sans fil réparties dans 13 pays à travers l’Amérique, l’Europe, l’Asie et l’Afrique. American Tower a réalisé l'année passée un chiffre d’affaires de 4,77 milliards de dollars pour un excédent brut d’exploitation de 3,07 milliards. Elle affichait une dette nette de 16,80 milliards.
Mobile Mini: un rendement annuel de 5,30%
Autre entreprise américaine à avoir émis de la dette obligataire ces derniers jours: Mobile Mini. Ce groupe fondé en 1983 propose à la location ou à l’achat des conteneurs d’entreposages, d’expéditions ou encore des bureaux mobiles. Mobile Mini, qui revendique la première flotte de location de conteneurs avec plus de 200.000 unités en portefeuille, a réalisé un chiffre d’affaires de 531 millions de dollars l'année passée, pour un excédent brut d’exploitation de 97,93 millions et un bénéfice de 5,57 millions.
Dans son bilan, l’entreprise affichait une dette obligataire 7,875% échéant en 2020, qu’elle compte rembourser de manière anticipée. Pour ce faire, elle a émis une nouvelle obligation remboursable en 2024, assortie d’un coupon fixe de 5,875%. Il s’agit d’un emprunt de type senior non-sécurisé, qui est noté « BB- » dans la catégorie spéculative chez Standard & Poor’s. La coupure de négociation est fixée à 1.000 dollars pour une taille d’émission de 250 millions.
HanesBrands: un rendement annuel de 4,60%
Toujours sur le segment des nouvelles émissions libellées en dollar, HanesBrands vient de placer 1,8 milliards d’obligations senior remboursables dans huit et dix ans, avec des coupons de 4,625% et 4,875%. La coupure est fixée à chaque fois à 2.000 dollars. Les fonds serviront à rembourser de manière anticipée l’emprunt existant 6,25% - 2020.
Basée en Caroline du Nord à Salem, HanesBrands est un groupe américain de textiles. Il détient en portefeuille une multitude de marques iconiques telles que Hanes, Champion, DBApparel, DIM, Jockey, JMS/Just My Size et Playtex.
Volvo Cars: un rendement annuel de 2,80%
Sur le marché de la dette libellée en euro cette fois, Volvo Cars vient d'émettre le premier emprunt obligataire de son histoire. Le constructeur a levé un demi-milliard d'euros à cinq ans, rémunéré par un coupon de 3,25%. L’investissement se monte à 100.000 euros en nominal, avec un rating spéculatif « BB » chez Standard & Poor's.
Il s’agissait donc de la première émission obligataire du constructeur fondé il y a 89 ans. Ancienne filiale de Volvo Group (camions, poids lourds…), Volvo Cars AB a été cédé au géant américain Ford en 1999, avant d'être racheté par le groupe chinois Geely (Zhejiang Geely Holding Group) en 2010.
Volvo Cars a clôturé l’année 2015 sur un record historique de ses ventes, qui ont franchi la barre du demi-million d’unités avec 503.127 véhicules écoulés. Le constructeur a annoncé qu'il devrait être en mesure de battre ce record cette année.