- Les prévisions de bénéfices d'Apple pour le deuxième trimestre 2023 font état d'une baisse du chiffre d'affaires et du bénéfice par action, ce qui témoigne d'une vulnérabilité face à un environnement macroéconomique difficile
- Néanmoins, la trésorerie de l'entreprise et les faibles prévisions de bénéfices par action pourraient potentiellement contribuer à propulser l'action à la hausse à court terme.
- Voyons en détail les données financières de l'entreprise avec InvestingPro.
Après la vague de résultats financiers meilleurs que prévu de la part des entreprises technologiques, qui a permis au site S&P 500 de connaître son meilleur mois depuis janvier, la plus grande entreprise du monde, Apple (NASDAQ :AAPL), pourrait être à l'origine du moment décisif que le marché attend avec impatience.
Les analystes prévoient une baisse de 4,6 % du chiffre d'affaires en glissement annuel et une baisse de 6 % du bénéfice par action en glissement annuel.
Ces chiffres montrent que même Apple n'est peut-être pas à l'abri des vents contraires engendrés par l'environnement macroéconomique difficile actuel. Cette situation survient alors qu'Apple s'apprête à lancer ses derniers modèles d'iPhone, qui devraient être vendus à des prix élevés.
Alors que le cycle de hausse des taux de la Fed touche à sa fin sans que rien n'indique un changement de cap à court terme, il sera essentiel d'évaluer l'impact de la hausse prolongée des coûts du capital sur la santé financière des grandes entreprises mondiales pour prédire l'orientation du marché.
Grâce à notre outil InvestingPro, nous allons nous plonger dans les données financières d'Apple pour mieux comprendre où nous en sommes aujourd'hui. Les lecteurs peuvent faire de même pour pratiquement toutes les entreprises du marché en utilisant le lien suivant.
Les données financières d'Apple
Les utilisateurs d'InvestingPro savent qu'Apple a fait l'objet de dix-neuf révisions négatives de ses prévisions de bénéfice par action au cours des 90 derniers jours, contre seulement dix révisions positives, ce qui signifie que les analystes évaluent la probabilité d'une surprise négative plutôt que positive pour demain.
Source : InvestingPro
L'une des principales raisons de ces révisions est que le ralentissement des dépenses de consommation a eu un impact négatif sur la croissance du chiffre d'affaires d'Apple. Malgré les bonnes performances financières de l'entreprise ces dernières années, on craint de plus en plus que les produits à prix élevé ne deviennent moins attrayants pour les consommateurs dans une économie plus faible.
Source : InvestingPro
En outre, les performances modestes des services destinés aux consommateurs, tels qu'Apple Music et TV+, pourraient limiter la capacité de l'entreprise à améliorer les taux de croissance de son segment Services.
C'est pourquoi InvestingPro estime que la société se négocie à une prime élevée, les estimations de la juste valeur des analystes représentant en moyenne un risque de baisse de 11,4 % au cours des 12 prochains mois.
Source : InvestingPro
D'un autre côté, l'entreprise géante a été en mesure de continuer à augmenter ses marges, bénéficiant de la combinaison d'une inflation plus élevée et d'une activité économique encore résiliente.
Source : InvestingPro
Le graphique ci-dessus est sans doute l'un des paramètres que les investisseurs devraient analyser avec le plus d'attention lorsqu'ils évalueront les performances du dernier trimestre après la publication des résultats de l'entreprise demain. Une compression des marges d'Apple pourrait indiquer que l'économie américaine se dirige à grands pas vers un scénario stagflationniste.
Un autre point important est le score de santé financière d'Apple. Alors que la métrique reste positive en ce qui concerne la santé de la rentabilité, la dynamique des prix et la santé des flux de trésorerie, la valeur relative montre une compression significative, ce qui implique que l'entreprise pourrait être trop chère en ce moment.
Cela s'explique par des ratios EV/EBITDA (ratio valeur d'entreprise/bénéfice avant intérêts, impôts et amortissements) et PB/ROE (ratio prix/valeur comptable/rendement des capitaux propres) plus élevés.
Source : InvestingPro
Source : InvestingPro
Notamment, les flux de trésorerie de l'entreprise ont tendance à diminuer depuis la fin de 2021 en raison de la hausse des taux d'intérêt.
Source : InvestingPro
En revanche, Apple reste l'entreprise la plus riche du monde en termes de réserves de trésorerie, avec environ 54 milliards de dollars de liquidités nettes. Bien que les liquidités aient diminué, les investisseurs s'attendent à ce que les prochains résultats d'Apple révèlent une augmentation de l'autorisation de rachat d'actions et des versements de dividendes, ce qui pourrait faire grimper l'action à court terme.
Apple a également pris des mesures pour tirer parti de l'environnement actuel de taux d'intérêt élevés. Le nouveau compte d'épargne à haut rendement de la société aurait attiré 1 milliard de dollars au cours des quatre premiers jours de fonctionnement.
En outre, l'excédent brut d'exploitation (EBITDA) de l'entreprise est en hausse depuis qu'il a atteint son maximum en septembre de l'année dernière.
Enfin, même si l'expansion de la société en Inde pourrait prendre du temps à porter ses fruits, elle représente une voie de croissance supplémentaire qui pourrait aider à maintenir le ratio C/B de 28x de la société pendant plus longtemps.
Source : InvestingPro
Conclusion
Bien qu'Apple reste une valeur refuge où placer son argent, je ne la considérerais pas comme un véritable achat à l'approche des résultats en raison de sa prime élevée actuelle et de ses marges qui se réduisent. À l'exception d'un changement de cap de la part de la Fed, il est fort probable que les finances de l'entreprise s'amenuisent en même temps que l'économie dans son ensemble, ce qui pourrait offrir aux investisseurs un meilleur point d'entrée à l'avenir.
***
Divulgation: l'auteur détient des actions Apple à long terme.