Argent : Après 5 mois dans le rouge, un retournement haussier est-il à prévoir ?

Après presque cinq mois dans le rouge, le prix de l'argent ne semble pas encore avoir atteint son niveau le plus bas. Les craintes d'une récession aux États-Unis, et peut-être dans le reste du monde développé, pourraient retarder encore plus le rebond.

Le 14 juillet, l'argent a atteint son plus bas niveau depuis deux ans, à 18,01 dollars l'once, sur le marché COMEX de New York. Au moment de la rédaction de cet article, il était en baisse de 19,4 % sur l'ensemble de la période 2022. Seules deux autres matières premières ont connu une situation pire cette année : lumber, qui a perdu plus de 56%, et oats, qui a perdu plus de 42%.

Bien que le règlement de 18,85 dollars lundi ait dépassé de près de 5 % le plus bas niveau de l'argent sur deux ans, le repli ne semble pas avoir la dynamique suffisante pour catapulter le métal industriel vers les territoires de 19 et 20 dollars, selon ceux qui suivent les signaux graphiques de l'argent.

Graphiques par skcharting.com avec des données fournies par Investing.com

Le statut de marché baissier de l'argent par rapport à celui de l'or - qui est en baisse d'un peu plus de 4 % sur l'année - montre également l'écart entre les fortunes des deux métaux précieux, qui n'est généralement que de quelques pour cent, et non de cinq fois plus.

Depuis son pic de mars, à plus de 26 dollars l'once, atteint grâce au grand rallye des matières premières déclenché par l'invasion de l'Ukraine par la Russie, l'argent a glissé régulièrement chaque mois, perdant 8 % en avril, 6 % en mai et juin, 0,8 % en juillet et maintenant près de 7 % en août.

Le précédent sommet de l'argent avant la guerre en Ukraine était de 30,075 $, atteint le 1er février 2021.

L'incertitude de la demande industrielle d'argent, dans un contexte de craintes croissantes d'une récession aux États-Unis, est responsable d'une grande partie de la baisse enregistrée depuis un an et demi.

Argent : l'histoire industrielle

Plus de 50 % de la demande d'argent provient de l'utilisation industrielle. En tant que métal malléable, il est aussi bon que l'or pour la fabrication de bijoux. C'est également un bon conducteur d'électricité, et il est largement utilisé dans la fabrication de composants électroniques.

On s'attendait également à ce que la transition vers les énergies propres stimule la demande physique d'argent, notamment pour les connexions des véhicules électriques et les composants des panneaux solaires. Le déploiement des réseaux de télécommunications de cinquième génération (5G) était considéré comme une autre source importante de demande.

La dégringolade de lundi à un plus bas niveau de près d'un mois de 18,61 $ pour l'argent COMEX s'est également produite à la suite d'un sommet de six semaines pour le dollar, qui agit comme une transaction à contre-courant de la plupart des métaux précieux, notamment l'or.

Spot Silver Weekly

Argent - L'histoire du dollar
Le dollar s'est envolé au cours de l'année écoulée, alors que la Fed américaine s'apprête à procéder à ses hausses de taux les plus agressives depuis une génération pour juguler l'inflation, qui atteint des sommets inégalés depuis 40 ans en raison des milliers de milliards de dollars d'aide et autres mesures de relance accordées pendant la pandémie.

L'indice du dollar, qui se mesure à six grandes devises, n'a reculé qu'une seule fois au cours des huit derniers mois et affiche une hausse de plus de 11 % cette année.

La remontée du billet vert lundi s'explique par les spéculations selon lesquelles la banque centrale optera pour une hausse des taux de 75 points de base (pb) en septembre - sa troisième hausse consécutive de cette ampleur - alors que les paris initiaux prévoyaient une hausse de 50 pb.

Le dollar a pris un nouvel élan alors que les investisseurs attendaient un aperçu de la trajectoire future des taux d'intérêt dans le discours que prononcera Jerome Powell, président de la Fed, lors de la conférence annuelle de la banque centrale à Jackson Hole, Wyoming, vendredi.

Si la hausse de 75 points de base s'avère exacte, la Fed aura augmenté ses taux de 300 points de base au total depuis mars, date à laquelle elle a commencé à les ajuster à la hausse à la suite de la pandémie de coronavirus qui a duré deux ans.

Argent - quelle direction prendre ?

Sunil Kumar Dixit, stratège technique en chef chez SKCharting.com, a déclaré qu'au vu de sa trajectoire actuelle et de l'absence de facteurs haussiers, le spot price of silver pourrait s'effondrer en territoire de 17 dollars l'once. Il ajoute :

"L'échec d'une rupture durable au-dessus de 18,90 $ et 19,50 $ relancera la pression de vente pour un retest rapide du plus bas de 18,13 $ le 14 juillet, suivi de 17,47 $ sur la bande inférieure hebdomadaire."

Dixit a noté que l'argent au comptant a subi six jours de battements constants, les ours ayant dominé les tentatives de rebond du métal, l'envoyant de 20,88 $ à 18,70 $.

"Alors que les négociants en métaux attendent les données économiques ainsi que les résultats du symposium de Jackson Hole de la Fed, la lecture stochastique de survente de 8/7 pour l'argent spot montre une attente discrète de déclencheurs pour des mouvements décisifs."

Il a déclaré que la force et la stabilité des prix au-dessus de la moyenne mobile exponentielle à 5 jours de 19,25 $ et de l'EMA à 5 semaines de 19,47 $ signaleront la reprise d'un mouvement ascendant qui pourrait retester le sommet de swing de 20,88 $ et la bande de Bollinger moyenne hebdomadaire 21,08 $ suivie du niveau de Fibonacci de 38,2% 21,50 $.

"Si le rebond se poursuit, attendez-vous à ce que les prochains obstacles soient l'EMA à 50 semaines de 22,26 $ et le niveau de Fibonacci à 50 % de 22,54 $."

Avertissement : Barani Krishnan utilise un éventail de points de vue différents des siens pour apporter de la diversité à son analyse de tout marché. Par souci de neutralité, il présente parfois des opinions contraires et des variables de marché. Il ne détient pas de position dans les matières premières et les titres sur lesquels il écrit.