Cette semaine sera intéressante, avec les données sur l'inflation mardi et mercredi et la journée des "4 sorcières" vendredi. Il y aura beaucoup de grosses adjudications du Trésor cette semaine, ce qui fera bouger les rendements et les actions. Le seul hic est que l'expiration des options VIX n'a pas lieu avant le mercredi 21 septembre.
L'expiration des options jouera un rôle important dans ce qui se passera cette semaine, et elle pourrait avoir plus d'impact que les données réelles sur l'inflation. À ce stade, les niveaux gamma suggèrent que le S&P 500 est trop loin devant lui-même et doit se replier. Bien sûr, ces niveaux gamma changent quotidiennement et pourraient remonter. Mais à ce stade, la région avec la quantité la plus significative de gamma sur le S&P 500 est autour de 4 000, avec 3 900 et 4 100 agissant comme limite extérieure pour les puts et les calls.
Cela nous indique qu'en fonction de l'évolution de ces niveaux tout au long de la semaine, à moins que nous ne voyions une quantité significative de gamma commencer à s'accumuler à des niveaux plus élevés, le S&P 500 pourrait se replier vers 4 000. Nous avons également vu quelque chose de similaire se produire en juillet et en août, avec l'ETF QQQ courant à la hausse la semaine précédant l'expiration des options, puis retombant sur ses niveaux gamma plus importants la semaine de l'expiration des options.
Un repli fonctionnerait d'un point de vue technique, car il existe de nombreuses relations de Fibonacci solides dans les contrats à terme S&P 500. La hausse actuelle a permis de retracer 50 % de la chute entre les sommets de la mi-août et les creux de septembre. De plus, le rallye a été une extension de 1,618% à partir du 7 septembre.
Un triangle diagonal terminal est également apparu vendredi après-midi et suggère probablement que nous voyons les S&P 500 futures se replier vers 4 000.
Si c'est le début d'une vague impulsive trois à la baisse, le déclin pourrait aller bien en dessous de 4 000, prendre les récents plus bas autour de 3 900, et éventuellement amener le S&P 500 à de nouveaux plus bas. Le graphique du marché au comptant présente un rythme clair et, en plus, une configuration baissière ascendante en biseau élargi.
Nasdaq
Le QQQ présente les mêmes motifs que le S&P 500, avec le biseau d'élargissement ascendant et le triangle diagonal final, tous suggérant que nous voyons des prix plus bas. Comme le S&P 500, le QQQ a simplement retracé 38,2 % de la récente baisse. Mais contrairement au S&P 500, le QQQ a déjà cassé la borne inférieure de son biseau d'élargissement, ce qui peut nous indiquer ce qui se passera ensuite pour le S&P 500.
TIP
Le TIP ETF présente également le même modèle de biseau élargi que le S&P 500 et le QQQ. Comme le QQQ, l'ETF TIP a également cassé sous la limite inférieure du biseau élargi, ce qui est un signe que la tendance baissière s'est déjà installée. Comme nous savons que l'ETF QQQ et l'ETF TIP se suivent dans le temps, il n'est pas surprenant de voir la même configuration dans les trois graphiques.
Taux à 2 ans
Le taux 2 ans a poussé à la hausse vendredi, clôturant à un nouveau sommet de cycle de 3,56%. Le 2 ans semble avoir brisé la résistance, et comme je l'ai déjà noté, si la Fed est sérieuse dans sa volonté de faire remonter les taux à 4%, alors le taux 2 ans devrait avoir une poignée de quatre dans un avenir pas si lointain.
Biotech
Les Biotech n'ont pas participé au rallye de vendredi, certes, elles étaient en hausse, mais de façon fractionnée par rapport aux gains démesurés des indices plus larges. Elles semblent également avoir mis en place une bougie de retournement potentiel, tout en échouant à sa tendance baissière à long terme.
