L'aussie a entamé la semaine en recul face à ses homologues du G10 (à l'exception des SEK et NZD), victime des mauvaises statistiques publiées ce jour par les deux principaux partenaires commerciaux de l'Australie. L'économie du Japon, qui représente 17% des échanges australiens, s'est contractée de 0.5% au troisième trimestre (contre -0.1% t/t att. et -0.4% préc.). La consommation privée s'est stabilisée à 0.4% t/t, mais les dépenses des entreprises ont marqué une baisse surprise de 0.9% t/t. L'excédent commercial de la Chine (40% des exportations australiennes) a augmenté de 45.41 milliards à 54.47 milliards de dollars en novembre. Les exportations ont ralenti de 11.6% à 4.7% en glissement annuel. Les importations ont accusé une contraction inattendue de -6.7%. L'aussie fléchit en ce début de semaine. L'AUD/USD s'est replié à un nouveau plus bas de 0.8260 sur l'affaiblissement des importations chinoises. L'environnement macro-économique mondial continue de favoriser un glissement régulier vers les 80 cents, niveau estimé propice à la reprise australienne.
L'AUD/JPY piétine entre 100-101.50 depuis le 26 novembre. L'analyse de la configuration du chandelier suggère la formation d'un avalement haussier (conviction 3/9 compte tenu du cantonnement dans le range), laissant entrevoir la formation d'un plancher solide si le support psychologique des 100 tient bon. Les élections prévues le 14 décembre au Japon exacerberont probablement la volatilité du yen cette semaine, aussi l'AUD/JPY devrait-il être exposé à une plus forte instabilité. Une cassure du range nous paraît nécessaire pour déterminer une nouvelle direction à court terme.
L'Australie doit diffuser les chiffres du marché du travail jeudi. Si les marchés restent encore sceptiques sur les données australiennes de l'emploi, il sera intéressant de voir si la lecture de novembre ressort en ligne avec les attentes (évolution de 15K).
Statistiques chinoises à venir
La Chine publie mercredi les chiffres du financement et de l'inflation de novembre. Les prix à la consommation sont attendus stables à 1.6% (nettement en deçà de l'objectif de la PBoC). Les prix à la production pourraient décélérer au rythme de -2.4% a/a (contre -2.2% a/a préc.). D'un côté, une inflation faible devrait intensifier les attentes d'un assouplissement supplémentaire de la PBoC et déclencher une nouvelle vague de ventes du Yuan cette semaine. D'un autre côté, le rebond des marchés actions pourrait inciter la PBoC à s'abstenir d'agir dans l'immédiat. La banque centralepourrait attendre que l'appétit des investisseurs s'atténue avant de procéder à la réduction attendue du taux des réserves obligatoires au niveau national. A moyen terme, cependant, le yuan est appelé à effacer ses gains si la Chine prend des mesures pour soutenir la croissance économique. L'USD/CNY a atteint 6.1715 pour la première fois depuis le 6 août. Notre objectif de court terme se situe à 6.1790/6.1803 (MM200j / Fibonacci à 61.8% de la hausse de janvier-avril). Nous n'observons pas de barrières d'options côté hausse. Côté baisse, les offres sont présentes sous 6.15.
Bref point sur l'emploi US
Le dollar a entamé la semaine sur une note positive dans le sillage des excellents NFP. L'économie américaine a ainsi créé 321K emplois non agricoles en novembre, nettement plus que les 230K attendus. Plus important encore, les salaires moyens ont accéléré de 0.4% en glissement mensuel, battant le consensus de 0.2%. Les métriques de l'emploi US pointent vers une diminution du ralentissement, ce qui ne peut qu'accroître les anticipations d'un premier relèvement des taux de la Fed sous peu.
Dans l'ensemble, les monnaies des pays émergents s'affaiblissent ce lundi. Le dollar poursuivra probablement sa progression cette semaine, conjointement avec une hausse des taux US attendue sur toute la courbe. Les rendements à 10 ans devraient retester les 2.50% avant les fêtes de fin d'année.
AUD/USD extends weakness
EURUSD La paire EUR/USD a touché de nouveaux plus bas, confirmant ainsi la persistance des pressions vendeuses. Des supports horaires se trouvent à 1,2352 (plus bas intrajournalier) et à 1,2280. Elle peut maintenant rencontrer des résistances horaires pour une évolution à contre tendance à court terme à 1,2303 et à 1,2452 (voir aussi la ligne de tendance baissière). À long terme, l'EUR/USD suit une tendance baissière depuis mai 2014. La cassure de la zone de support solide comprise entre 1,2755 (plus bas du 09/07/2013) et la barre des 1,2662 (plus bas du 13/11/2012) appelle à une chute vers le support solide des 1,2043 (plus bas du 24/07/2012). Une résistance clé se trouve à 1,2600 (plus haut du 19/11/2014).
GBPUSD La paire GBP/USD s'est affaiblie après avoir manqué de casser la plage horizontale définie par la résistance des 1,5826 (voir aussi le canal baissier). La cassure du support horaire des 1,5600 pourrait suggérer un autre élan baissier vers 1,5423 (plus bas de base du 29/08/2104). À plus long terme, la cassure du support des 1,5855 (plus bas du 12/11/2013) confirme une tendance baissière sous-jacente. Un risque de baisse conservateur est assuré par un test du support des 1,5423 (plus bas du 14/08/2013). La paire peut rencontrer un autre support à 1,5102 (plus bas du 02/08/2013). Une résistance clé se trouve à 1,5945 (plus haut du 11/11/2014).
USDJPY La paire USD/JPY poursuit sa forte progression et évolue au-dessus de la résistance psychologique des 120,00. Une résistance horaire se trouve à 121,85, alors qu'un importante résistance se situe à 124,14 (plus haut du 22/06/2007). Des supports horaires sont assurés par la barre des 120,66 (support de la ligne de tendance haussière) et par la ligne de tendance haussière à court terme (autour de 118,81). À long terme, un biais haussier sera favorisé aussi longtemps que le support clé des 110,09 (plus haut du 01/10/2014) tiendra bon. Étant donné le seuil psychologique des 120,00 (voir aussi le retracement à 61,8% de la baisse de 1998-2011), la résistance majeure des 124,14 (plus haut du 22/06/2007) et la hausse surévaluée, les chances d'assister à une phase de consolidation à moyen terme sont élevées. Cependant, aucun signe ne suggère la fin de la tendance haussière à long terme.
USDCHF La paire USD/CHF a inversé les pressions vendeuses à court terme et se rapproche de la résistance clé à 0,9839 (sommet du 21/05/2014). La plus forte ligne de tendance haussière continue de favoriser un biais haussier. La paire peut maintenant rencontrer des supports horaires à 0,9649 (plus bas du 04/12/2014) et à 0,9595 (plus bas du 26/11/2014). Dans une perspective de plus long terme, la structure technique favorise un repli total de la grande phase de correction commencée en juillet 2012. Une zone de résistance majeure se trouve entre 0,9972 (plus haut du 24/07/2012) et la barre des 1,0067 (plus haut du 01/12/2010). La paire peut rencontrer un support à 0,9351 (plus bas du 19/11/2014).