- Beyond Meat a réduit ses perspectives de revenus car les acheteurs trouvent les options à base de plantes coûteuses
- McDonald's Corp a décidé le mois dernier de ne pas aller de l'avant avec un lancement plus large du burger Beyond Meat
- Il y a une visibilité limitée sur le chemin de la croissance de BYND si les Américains n'aiment pas le goût de sa viande à base de plantes
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Auparavant chouchou de Wall Street, Beyond Meat Inc (NASDAQ:BYND) semble être en mode survie ces jours-ci. Le fabricant de viande d'origine végétale réduit ses coûts et préserve ses liquidités alors qu'il s'efforce d'augmenter ses ventes dans un environnement très difficile.
Le cours de l'action de la société basée à El Segundo, en Californie, montre à quel point cette chute de grâce a été rapide. BYND a fait ses débuts sur le marché public en mai 2019 à 25 dollars l'action, devenant ainsi la première alternative de viande végétalienne au monde à être cotée sur le marché boursier américain. En deux mois, son action s'est envolée à 234 dollars, donnant à l'entreprise une valorisation de 14 milliards de dollars alors que son chiffre d'affaires annuel n'était que de 87 millions de dollars.
C'est plutôt la descente à partir de là, cependant. L'action a chuté de plus de 80 % depuis qu'elle a atteint ce sommet historique, et les derniers bénéfices trimestriels de la société ne font pas grand-chose pour apaiser les inquiétudes des investisseurs et des analystes quant à l'avenir.
Beyond Meat a réduit ses perspectives de revenus pour l'ensemble de l'année jeudi dernier, affirmant que les acheteurs préfèrent les protéines animales moins chères dans un contexte de taux d'inflation élevé depuis près de quatre décennies. Lors d'une conférence téléphonique avec les analystes, le directeur général Ethan Brown a reconnu que les habitudes d'achat des consommateurs avaient évolué au détriment de la viande d'origine végétale, qui se vend à un prix considérablement élevé.
Son entreprise voit maintenant des ventes dans la fourchette de 470 à 520 millions de dollars pour l'ensemble de l'année. C'est par rapport à la fourchette précédente de 560 millions à 620 millions de dollars. Les ventes du deuxième trimestre, qui s'élèvent à 147 millions de dollars, ont également manqué les estimations de Wall Street.
Source : Investing.com
Une myriade de défis
L'environnement inflationniste actuel n'est toutefois pas le seul facteur à l'origine de la chute de BYND. L'entreprise est confrontée à une myriade de défis pour alimenter sa croissance. Le plus important est la lutte de l'entreprise pour mettre sur le marché de nouveaux articles de menu au-delà de ses hamburgers et saucisses phares.
Il y a des signes clairs que les consommateurs américains ne sont pas attirés par les options de viande à base de plantes de manière importante, un coup dur pour la prévision de l'entreprise selon laquelle la fausse viande est une opportunité de 35 milliards de dollars.
McDonald's (NYSE:MCD) a décidé le mois dernier de ne pas procéder à un lancement plus large des produits Beyond Meat après avoir conclu son test américain d'un hamburger à base de viande végétale sur une note négative. Les ventes du test de McDonald's ont été "décevantes", selon Peter Saleh, analyste de BTIG LLC.
Un autre revers important concerne le marché de la pizza, qui représente plusieurs milliards de dollars, où Beyond Meat avait promis d'apporter de la fausse viande en partenariat avec Pizza Hut, KFC et Taco Bell. Plus d'un an et des millions de dollars plus tard, aucun des restaurants n'a ajouté de façon permanente un article de menu à base de fausse viande aux États-Unis. Selon un rapport de Bloomberg, Taco Bell n'a pas encore testé la "carne asada" de Beyond dans un seul restaurant après que la chaîne de restauration rapide ait été insatisfaite des échantillons.
Le résultat de ces échecs est que l'entreprise est maintenant obligée de préserver ses liquidités et de réduire son taux de consommation de trésorerie.
Beyond Meat disposait de 455 millions de dollars de trésorerie et d'équivalents de trésorerie à la fin du trimestre clos le 2 juillet, contre 548 millions de dollars à la fin du premier trimestre. La société avait 1,1 milliard de dollars de dette en cours à la fin du trimestre.
Dans une note récente, les analystes de Barclays ont déclaré que Beyond Meat pourrait devoir lever un milliard de dollars au cours de l'année à venir, étant donné la vitesse à laquelle elle consomme des liquidités. Leur note ajoute également que la visibilité sur le chemin de la reprise de BYND est limitée, notamment lorsque les partenariats de l'entreprise prennent trop de temps à se concrétiser.
Malgré un plongeon massif, le consensus des analystes sur le cours de l'action de BYND montre un risque de baisse supplémentaire. Dans une enquête Investing.com tenant compte de l'avis de 20 analystes, 13 ont une note neutre, tandis que cinq recommandent la vente avec un objectif de cours consensuel qui implique une baisse de 27%.
Il n'y a pas de risque de baisse.
Source : Investing.com
Conclusion : Faut-il fuir l'action Beyond Meat ?
Le scénario de croissance de Beyond Meat devient difficile à croire alors que ses ventes sont en baisse, que les coûts de la main-d'œuvre augmentent et que les partenariats avec les chaînes alimentaires mondiales ne produisent pas les résultats escomptés. BYND a besoin d'un revirement majeur pour attirer à nouveau les investisseurs.
Avertissement : L'auteur ne possède pas d'actions BYND.
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