Sale Temps pour les matières premières

Publié le 22/08/2018 11:37

Parmi toutes les classes d’actif, les «Commodities» en sont une relativement cyclique mais aussi étonnamment volatile et souvent porteuse d’opportunités. Les traders positionnés à l’achat depuis le début de l’année ne seront sans doute pas complètement d’accord avec la dernière partie de la première phrase car, à l’heure où j’écris ces lignes, le Bloomberg Commodity Index (BCOM) présente un déclin de près de 6.50% depuis le début de l’année. Cet indice justement, composé de 21 matières premières provenant de tous les secteurs (Energie, Agricole, Métaux) nous renseigne énormément sur l’état général de cette classe d’actif.

Graphique linéaire de l’Indice BCOM en données hebdomadaires

- Ce graphique du BCOM nous montre bien comment la tendance baissière de long-terme a été invalidée en 2017 grâce au franchissement des prix de la ligne de tendance qui prévalait depuis 2008.
- Actuellement, le marché ne parvient pas à se maintenir au-dessus de sa ligne de tendance haussière de court terme et semble reprendre le chemin de la baisse ; on remarque également que la moyenne mobile à 144 périodes, repart à la baisse et remplit toujours son rôle de résistance pour les prix. Le RSI quant à lui confirme la cassure de très court terme.
- Ces éléments conduisent à apprécier une situation de reprise baissière sur l’indice, même si la zone des 80.00 pourra représenter un bon niveau de support à très court terme et même occasionner un pull-back sur l’ancienne ligne de tendance haussière. Cela dit, c’est en décortiquant l’indice que l’on peut réellement connaitre les actifs les plus vendus et ceux qui résistent le plus à ce déclin.

Graphique de force relative en données journalières avec le BCOM en benchmark

Ce graphique au visuel un peu difficile présente l’évolution de plusieurs matières premières parmi les plus liquides dont : LMEX (secteur des métaux précieux), KC1 (Café), SB1 (Sucre), W 1 (Blé), C 1 (Maïs), CT1 (Coton), CCA (Cacao), CL1 (pétrole WTI). Le niveau des 100 sur le graphique différencie les actifs surperformant de ceux qui conduisent l’indice à la baisse. En enlevant les produits non-directionnels évoluant autour de la zone neutre des 100, on arrive à un graphique écrémé et plus lisible.

Graphique de force relative en données journalières avec le BCOM en benchmark

Sur ce nouveau graphique de performance se dessinent 4 actifs relativement directionnels : Le pétrole, le blé, coton, le sucre, le café. On s’aperçoit assez vite que le sucre et le café sont des actifs qui contribuent beaucoup à la chute de l’indice, cependant le pétrole semble bien tirer son épingle du jeu en affichant la meilleure performance sur la dernière année glissante.
En regardant d’un peu plus près on peut s’apercevoir que le blé et le coton sont de faux amis. En effet le blé, en rouge sur le graphique, propose une situation de range depuis fin Juillet alors que le coton a même envoyé un signal baissier en cassant sa ligne de tendance haussière. L’actif le plus intéressant reste donc le pétrole puisque déjà surperformant par rapport à l’indice, il propose une situation de franchissement de tendance à la hausse, un cas idéal de suivi de tendance de fond acheteuse.

Graphique linéaire du pétrole WTI en données journalières


En vérifiant directement la configuration énoncée plus haut sur un graphique journalier du pétrole WTI, on peut retrouver les mêmes signes haussiers :
- Rebond sur double support au-dessus des 65.00 USD
- Rebond confirmé par RSI sur la ligne de tendance
- Le franchissement de la moyenne mobile exponentielle à 21 périodes donnera le coup d’envoi d’un nouveau potentiel haussier.

En conclusion, l’approche « Top-Down » permettant de décortiquer un indice en secteurs, sous-secteurs, puis valeurs offre la possibilité de mieux apprécier le comportement d’un benchmark et d’identifier des opportunités tant pour un trading offensif (recherche de performance absolue) que pour un trading défensif (diversification du portefeuille, couverture). L’analyse ici n’ayant été que technique, il reste recommandé de lier des éléments fondamentaux à cette dernière avant de prendre la décision d’entrer ou non sur le marché. Qui plus est sur un marché comme celui du pétrole, extrêmement géopolitique surtout à l’heure actuelle.

Pierre Veyret, Technical MArket Analyst ActivTrades

Les CFD sont des instruments complexes présentant un risque élevé de perte rapide du capital en raison du levier. 80% des comptes des investisseurs particuliers perdent de l’argent lorsqu’ils tradent des CFD avec ActivTrades. Vous devriez vous assurer de comprendre parfaitement le fonctionnement des CFD et considérer le risque élevé de perte de votre argent que vous vous apprêtez à courir. ActivTrades PLC est autorisé et réglementé par la Financial Conduct Authority FCA (sous le numéro 434413). ActivTrades PLC est également enregistré auprès de la Banque de France au numéro 71739 comme Entreprise d’Investissement de l’EEE.

Les pensées et les opinions exprimées par l’auteur ne reflètent pas nécessairement le point de vue d’ActivTrades Plc. Ce commentaire est seulement à titre informatif et ne devrait pas être considéré comme un conseil d'investissement. Les prévisions ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. La décision d'agir selon les idées ou suggestions présentées est à la discrétion du lecteur.

Derniers commentaires

Chargement de l'article suivant...
Installez nos applications
Divulgation des risques: Négocier des instruments financiers et/ou des crypto-monnaies implique des risques élevés, notamment le risque de perdre tout ou partie de votre investissement, et cela pourrait ne pas convenir à tous les investisseurs. Les prix des crypto-monnaies sont extrêmement volatils et peuvent être affectés par des facteurs externes tels que des événements financiers, réglementaires ou politiques. La négociation sur marge augmente les risques financiers.
Avant de décider de négocier des instruments financiers ou des crypto-monnaies, vous devez être pleinement informé des risques et des frais associés aux transactions sur les marchés financiers, examiner attentivement vos objectifs de placement, votre niveau d'expérience et votre tolérance pour le risque, et faire appel à des professionnels si nécessaire.
Fusion Media tient à vous rappeler que les données contenues sur ce site Web ne sont pas nécessairement en temps réel ni précises. Les données et les prix sur affichés sur le site Web ne sont pas nécessairement fournis par un marché ou une bourse, mais peuvent être fournis par des teneurs de marché. Par conséquent, les prix peuvent ne pas être exacts et peuvent différer des prix réels sur un marché donné, ce qui signifie que les prix sont indicatifs et non appropriés à des fins de trading. Fusion Media et les fournisseurs de données contenues sur ce site Web ne sauraient être tenus responsables des pertes ou des dommages résultant de vos transactions ou de votre confiance dans les informations contenues sur ce site.
Il est interdit d'utiliser, de stocker, de reproduire, d'afficher, de modifier, de transmettre ou de distribuer les données de ce site Web sans l'autorisation écrite préalable de Fusion Media et/ou du fournisseur de données. Tous les droits de propriété intellectuelle sont réservés par les fournisseurs et/ou la plateforme d’échange fournissant les données contenues sur ce site.
Fusion Media peut être rémunéré par les annonceurs qui apparaissent sur le site Web, en fonction de votre interaction avec les annonces ou les annonceurs.
La version anglaise de ce document est celle qui s'impose et qui prévaudra en cas de différence entre la version anglaise et la version française.
© 2007-2025 - Fusion Media Ltd Tous droits réservés