Si Donald Trump n'avait pas caché son intention d'appliquer des droits de douane aux produits laitiers et au bois canadiens, aucune décision n'était attendue avant la semaine prochaine. L'annonce hier soir de l'imposition de taxes de 24% sur les exportations de bois canadiena donc surpris. Cela semble être une réponse aux taxes appliquées de longue date par le Canada aux importations laitières américaines, que l'administration Trump juge injustes
L'escalade des différends commerciaux témoigne du mécontentement relatif à l'ALENA et les marchés des changes ont rapidement ciblé le CAD et le MXN. Le président américain approchant du seuil des cent jours sans grand-chose à son actif, il ne manquera pas de tenter de marquer des points à bon marché auprès de sa base politique. Le regain du sentiment protectionniste perturbera certainement les renégociations de l'ALENA, ce qui maintiendra sous pression les trades liés aux monnaies concernées. En outre, la focalisation sur les prix laitiers fera ressortir les problèmes du NZD.
Les marchés s'étaient laissés aller à un faux sentiment de sécurité après le revirement vis-à-vis de la Chine et les échecs législatifs de Trump. Cette initiative montre toutefois clairement la facilité avec laquelle le nouveau locataire de la Maison Blanche peut imposer une politique commerciale punitive. Le CAD a fait l'objet d'une vive pression vendeuse dans la foulée de l'annonce. Nous restons constructifs sur l'USD/CAD qui est repassé au-dessus de sa ligne de tendance descendante en décembre, avec un haut du range à 1.3600.