La banque centrale canadienne livrera son verdict demain. Les marchés financiers tablent sur le maintien du principal taux directeur à 0.50%. Le coût d'emprunt devrait donc rester bas pour encore quelque temps et sous-tendre la bulle immobilière. Depuis 2009, le prix moyen d'un logement a augmenté de plus de 40% en termes nominaux. Sur le plan des indicateurs économiques, l'inflation annualisée (1.6%) est en recul et demeure sous le point médian de la fourchette de la banque centrale. Les ventes de détail (hors automobile) se sont également affaiblies à -0.2% a/a.
Selon nous, les principaux moteurs du CAD sont le président américain Donald Trump et l'OPEP. Le marché s'attend à ce que le locataire de la Maison Blanche rencontre toujours plus de difficultés pour mener à bien ses réformes. Les pressions baissières sur le billet vert se sont accrues. Le loonie se renforce depuis le début du mois et il évolue actuellement autour de ses plus hauts mensuels face à un dollar sous 1.35. Par ailleurs, les rumeurs d'un prolongement de neuf mois de l'accord de réduction de la production de l'OPEP tirent également le loonie à la hausse. Le cross USD/CAD semble donc exposé à un accroissement du risque baissier.