Ces facteurs plaident pour un rallye massif du Bitcoin: Comment en profiter en Bourse?

Bien que le Bitcoin soit sous pression depuis plusieurs semaines, la cryptomonnaie évoluant sous 26.000 $ après un sommet annuel à près de 32.000 $ au mois de juillet, il y a plusieurs raisons de se montrer optimiste à plus long terme.

Et alors que le Bitcoin et les cryptomonnaies en général entretiennent des liens de plus en plus étroits avec l’économie en général, un rallye majeur de la cryptomonnaie pourrait profiter à plusieurs actions, y compris des grands noms de la FinTech.

Dans cet article, nous exposerons donc les facteurs qui plaident pour un rallye haussier majeur du Bitcoin à moyen terme, avant de passer en revue quelques idées d’actions à acheter pour en profiter.

Un ETF Bitcoin spot devient inévitable pour la SEC

Le premier facteur qui pourrait déclencher un rallye majeur du Bitcoin concerne le lancement d'un ETF BTC au comptant aux États-Unis. Depuis que BlackRock (NYSE:BLK), le plus grand gestionnaire d'actif du monde, a déposé il y a quelques mois une proposition d’ETF Bitcoin spot auprès de la SEC, nombreux sont les experts qui pensent que le lancement d'un tel produit aux États-Unis et imminent.

Et bien que le régulateur américain maintienne une position ferme, ayant notamment reporté sa décision sur plusieurs propositions il y a quelques jours, il y a des raisons de penser qu'il finira par être contraint d'approuver un tel produit.

En effet, la justice américaine a récemment donné raison à Grayscale dans son procès face à la SEC, dans le cadre du refus du régulateur de transformer le GBTC du gestionnaire en ETF Bitcoin au comptant. La Justice a en effet rejeté les arguments de la SEC, l’invitant à réexaminer le dossier et à trouver de nouveaux arguments si elle compte persister dans son refus.

À ce propos, on relèvera que dans une note récente, les analystes de Bernstein ont qualifié cette décision de justice de “Game changer”, anticipant que la SEC finisse par valider plusieurs ETF Bitcoin spot d'ici mars 2024.

Or le lancement d'un tel produit ouvrirait la voie à une entrée plus massive des investisseurs institutionnels sur le Bitcoin, ce qui pourrait propulser le prix à la hausse.

Impact mécaniquement haussier en vue face au prochain halving du Bitcoin

Un autre facteur clé qui devrait selon les experts significativement doper le prix du Bitcoin est le prochain halving qui devrait avoir lieu en avril 2024. Les halvings sont des évènements techniques programmés dans le code du Bitcoin qui interviennent environ tous les quatre ans.

Plus concrètement, il s'agit d'une division par deux de la récompense des mineurs de Bitcoin. Or ceux-ci étant rémunérés en Bitcoin nouvellement émis, réduire la récompense des mineurs revient à ralentir le rythme de progression de l'offre, ce qui devrait avoir un impact mécaniquement haussier sur les prix.

D'ailleurs, les statistiques historiques permettent de confirmer que les halvings participent effectivement aux rallyes majeurs de la cryptomonnaie, que ce soit par anticipation dans les mois qui précèdent ou en réaction dans les mois qui suivent.

Le début du prochain cycle d’assouplissement de la Fed sera également un soutien majeur pour le BTC

Enfin, alors que la Fed s'apprête visiblement à faire une pause dans la hausse des taux pour sa prochaine réunion de ce mois, les paris sont ouverts en ce qui concerne le moment où la Fed commencera à abaisser les taux.

Dans une note publiée cette semaine, la banque Goldman Sachs (NYSE:GS) a estimé à ce propos que cela pourrait intervenir dès le second trimestre de l'année prochaine.

Or, tout comme les hausses de taux ont très largement pénalisé les cryptomonnaies l'année dernière, le début d'un cycle d'assouplissement de la politique monétaire américaine a toutes les chances d'avoir l'effet inverse et de favoriser un marché haussier majeur du Bitcoin.

Quelle est la meilleure action pour s’exposer au Bitcoin via la bourse ?

La convergence de ces facteurs clés est donc une bonne raison de penser que le prix du Bitcoin va sensiblement progresser à moyen terme. Cependant, il reste pour l'instant compliqué et parfois risqué d'investir directement sur la cryptomonnaie.

C'est pourquoi de nombreux investisseurs tentent de repérer en bourse des actions exposées d'une manière ou d'une autre aux cryptomonnaies, et qui seront donc susceptibles de largement profiter d'un marché haussier du Bitcoin.

Bien que les sociétés de mining Bitcoin constituent un choix évident pour s'exposer aux cryptos en bourse, nous avons choisi de les exclure de notre sélection en raison de leurs activités trop spécialisées pour avoir une place dans un portefeuille au risque équilibré.

Nous avons en effet plutôt choisi de nous intéresser à des entreprises fintech majeures, et plus particulièrement à Block Inc (NYSE:SQ), PayPal Holdings Inc (NASDAQ:PYPL) et Coinbase Global Inc (NASDAQ:COIN), trois sociétés via lesquelles il est possible d’acheter du Bitcoin, ainsi que d’autres cryptomonnaies.

Dans la suite de cet article, nous passerons donc brièvement en revue chacune de ces sociétés à l'aide de l'outil d'analyse fondamentale InvestingPro, pour tenter de déterminer laquelle constitue le meilleur investissement pour les prochains mois.

Pour cela, nous avons commencé par rassembler ces trois actions dans une Watchlist avancée configurée pour afficher plusieurs mesures clés :

La première chose que l’on peut remarquer, c’est que Coinbase se démarque négativement. Les modèles InvestingPro, qui synthétisent plusieurs méthodes d’évaluation reconnues, considèrent l’action comme sur-évaluée, et lui attribuent une juste valeur près de 30% sous le cours actuel.

Les analystes ne sont pas non plus optimistes, voyant dans le titre un potentiel haussier quasi nul. Enfin, le label global de santé financière InvestingPro de Coinbase est inférieur à la moyenne des actions comparables.

Reste donc Paypal et Block. Or, les modèles InvestingPro favorisent clairement Paypal, lui attribuant un potentiel haussier de plus de 40% par rapport au cours actuel, contre un peu mois de 26% pour Block.

Mais surtout, le label de santé financière global de Paypal, considéré comme “bon”, est meilleur que celui de Block, considéré comme “juste”, témoignant d’un profil de risque moindre, en plus d’un plus grand potentiel.

Le point sur l’action Paypal

Après un début d’année haussier, l’action ayant nettement progressé au cours du premier mois de l’année, Paypal a affiché une forte baisse, rejoignant notamment un plus bas de plusieurs années à 57$ le mois dernier, en partie en raison de résultats trimestriels légèrement décevants, mais durement sanctionnés par le marché.

En effet, les données investingPro, montrent que l’action Paypal a chuté de plus de 15% au lendemain de ses résultats T2 publiés le 2 août, malgré des chiffres globalement conformes aux attentes. Et le titre avait connu un scénario similaire lors de la publication précédente le 8 mai.

En d’autres termes, il se pourrait que Paypal ait été injustement un peu trop malmenée, ce qui tend à confirmer l’opportunité d’achat suggérée par les analystes, ainsi que par les modèles InvestingPro, dont vous retrouverez les objectifs précis ci-dessous :

De plus, le fait que la société ait récemment lancé son propre stablecoin, le PayPalUSD, renforce le profil de l’action en tant qu’action exposée aux cryptomonnaies en général, et augmente les chances de voir l’action largement bénéficier du prochain rallye du Bitcoin.

Conclusion

Peu chère grâce à la baisse affichée depuis le début de l’année, et présentant un profil de risque bien inférieur à la plupart des actions impliquées dans les cryptomonnaies, PayPal est donc un investissement qui a du sens pour ceux qui souhaitent s’exposer à un potentiel marché haussier significatif du Bitcoin et des cryptomonnaies en général, et les données InvestingPro confirment qu’il s’agit d’une opportunité à étudier de près.