En raison d'un rapport sur l'emploi plus important que prévu pour le mois de décembre, avec 256 000 créations d'emplois contre 160 000 attendues, les réductions d'intérêts de la Fed ne sont plus une certitude à l'horizon 2025. De même, si l'inflation réapparaît, la banque centrale devrait cesser d'assouplir les conditions financières.
Dans le cas contraire, des emprunts moins chers stimuleraient les dépenses des consommateurs et des entreprises, ce qui aggraverait l'inflation. Pour le mois de décembre, les dernières données sur l'indice des prix à la consommation (IPC) montrent un léger déclin, avec un taux annuel de 3,2 % contre 3,3 % prévu. Néanmoins, il s'agit d'une augmentation mensuelle de l'inflation de 0,2 %, ce qui est encore loin de l'objectif de 2 % de la Fed.
Par conséquent, avant la réunion du FOMC dans deux semaines, les 28 et 29 janvier, les contrats à terme sur les fed funds indiquent des probabilités élevées, supérieures à 60 %, pour seulement deux baisses de taux en 2025. Outre la menace imminente de restrictions des exportations mondiales d'IA/GPU, cette situation pourrait freiner les plans d'investissement des entreprises. Les valeurs liées à l'IA pourraient enregistrer moins de gains qu'en 2023 et 2024.
Compte tenu de ces facteurs, quelles sont les actions d'IA qui valent la peine d'être conservées à long terme (en dehors de l'évidente Nvidia (NASDAQ :NVDA)) ?
Micron Technology
Bien qu'il ne s'agisse pas d'une société d'IA à proprement parler, aucune entreprise informatique ne pourrait exister sans mémoire à large bande passante. Micron Technology Inc. (NASDAQ :MU) est non seulement l'un des trois principaux fournisseurs de mémoire, aux côtés du coréen Samsung (KS :005930) et de SK Hynix, mais aussi le fournisseur de mémoire de la dernière série RTX 50 de Nvidia dévoilée au CES 2025.
C'est la principale raison pour laquelle l'action MU a augmenté de 18 % depuis le début de l'année. Actuellement cotées à 103,21 dollars, les actions MU sont encore loin du record historique de 153,14 dollars atteint en juin 2024. Pourtant, l'exposition à une société soutenant l'IA comme Micron est un pari plus sûr, étant donné qu'elle n'est pas tributaire des nouvelles restrictions à l'exportation de puces.
Alors que les fabricants de semi-conducteurs réorganisent leurs plans, Micron pourrait combler les lacunes en raison de l'augmentation de la demande de puces non soumises à des contrôles à l'exportation. En tant qu'entreprise américaine, Micron pourrait également bénéficier du reshoring et du friend-shoring si l'administration Trump donne suite à la revitalisation de l'industrie nationale.
En décembre, Micron a annoncé un bénéfice par action (BPA) de 1,79 $, dépassant les prévisions de 1,60 $. Le chiffre d'affaires de 8,71 milliards de dollars a augmenté de 84 % d'une année sur l'autre, ce qui a permis à l'entreprise de dégager un bénéfice net de 1,87 milliard de dollars et un flux de trésorerie opérationnel de 3,24 milliards de dollars.
Ces résultats sont d'autant plus impressionnants que les dépenses d'investissement de Micron se sont élevées à 3,13 milliards de dollars. Dans sa dernière présentation aux investisseurs, Micron a également indiqué que sa mémoire HBM (mémoire à large bande passante) était épuisée pour l'année civile 2025, alors que la technologie de pointe HBM4E va "introduire un changement de paradigme dans le secteur de la mémoire".
Bien que JPMorgan Chase (NYSE :JPM) ait abaissé l'objectif de prix de MU de 180 à 145 dollars, cela représente toujours des gains solides par rapport au prix actuel de 103,21 dollars par action. Selon les données prévisionnelles du WSJ, l'objectif de cours moyen de MU est de 131,37 $, avec un plafond de 250 $ par action.
Amazon.com
Bien qu'elle soit principalement perçue comme une société de commerce électronique et de logistique, cette image ne fait qu'effleurer la surface. Avec Google (NASDAQ :GOOGL) Cloud et Azure de Microsoft (NASDAQ:MSFT), Amazon Web Services (AWS) est l'une des principales infrastructures en nuage pour les charges de travail d'IA. Par conséquent, Amazon.com Inc. (NASDAQ :AMZN) est la couche intermédiaire pour les entreprises, car elle fournit les puces AI/GPU de Nvidia à l'échelle.
Sur la plateforme AWS, l'entreprise fournit une suite rationalisée de services d'IA, SageMaker étant la pièce maîtresse qui unifie l'analyse des données avec l'IA et l'apprentissage automatique (ML). En novembre, AWS détenait 31 % des parts de marché de l'infrastructure cloud, selon Synergy Research Group, loin devant Azure (20 %) et Google (11 %).
Outre la domination d'AWS, les investisseurs d'AMZN peuvent compter sur l'entreprise pour continuer à tirer parti des faiblesses du commerce de détail en magasin, telles que le vol à l'étalage endémique. L'évaluation des flux de trésorerie actualisés (DCF) d'Amazon est actuellement de 235,96 $ par rapport au cours actuel de l'action AMZN de 227,28 $.
L'objectif de cours moyen d'AWS est de 248,04 dollars, ce qui en fait une bonne option pour les investisseurs "value" à long terme, malgré la reconnaissance d'Amazon en tant que leader dans le monde des actions.
Qualcomm Inc.
Le cours de l'action Qualcomm Incorporated (NASDAQ :QCOM) est revenu dans la fourchette de prix de début 2024, à 164,22 $ par action, après avoir quitté le sommet historique de 224,73 $ en juin 2024, tout comme Micron. Au cours des trois derniers mois, l'action QCOM a baissé de 7 %, en raison des faibles ventes de PC Snapdragon X Series poussés par Microsoft. Au cours du premier trimestre, ces ordinateurs portables ont obtenu moins de 1,5 % de parts de marché.
Toutefois, dans ses derniers résultats du quatrième trimestre 2024, Qualcomm a annoncé une augmentation de 9 % de son chiffre d'affaires pour l'ensemble de l'année 2024, à 38,96 milliards de dollars, et une augmentation de 40 % de son bénéfice net, à 10,14 milliards de dollars. Qualcomm CDMA Technologies (QCT) reste le segment dominant de l'entreprise dans le secteur automobile, les appareils IoT et les téléphones mobiles grâce aux solutions de systèmes sur puce (SoC).
Au quatrième trimestre 2023, Qualcomm détenait 23 % des livraisons mondiales de systèmes sur puce, devant les 20 % d'Apple (NASDAQ:AAPL), mais derrière les 36 % de parts de marché de MediaTek.
Les ventes de puces mobiles de l'entreprise ont augmenté de 12 %, tandis que les solutions automobiles ont augmenté de 68 % par rapport au trimestre précédent. Présent dans les smartphones phares d'OPPO, de Xiaomi (OTC :XIACF) et de OnePlus, le Snapdragon 8 Elite de Qualcomm est très performant, surpassant même la puce A18 Pro de l'iPhone 16 dans les applications multicœurs.
De même, les nouvelles puces Snapdragon de Qualcomm ont considérablement amélioré leur moteur neuronal pour les tâches d'intelligence artificielle, affichant des performances 45 % supérieures à celles de la série précédente. Au vu de ces résultats, on peut affirmer que Qualcomm continuera à répondre aux besoins mondiaux en matière d'informatique mobile et d'intelligence artificielle, même si les ventes d'ordinateurs portables et de tablettes Snapdragon X sont en demi-teinte.
Selon les données prévisionnelles du WSJ, l'objectif de prix moyen de QCOM est nettement supérieur au prix actuel de 164,22 $, à 200,86 $ par action, ce qui en fait un excellent point d'entrée pour l'exposition à l'IA sous forme de smartphone.
***
Ni l'auteur, Tim Fries, ni ce site web, The Tokenist, ne fournissent de conseils financiers. Veuillez consulter la politique de notre site web avant de prendre des décisions financières.