Chronique FX : Publication hebdomadaire 04.07.12

À la surprise de la majeure partie des intervenants du marché, le 19 e  sommet européen a porté fruit, du moins à court terme,  et  a  contribué  à  calmer  les  marchés  boursiers  mondiaux  ainsi  que  les  créditeurs  espagnols  et  italiens. Essentiellement, pour la première fois depuis le début de cette crise européenne, la chancelière allemande Angela Merkel a plié devant les dirigeants italiens et espagnols en leur accordant ce qu’ils désiraient : des mesures qui leur permettraient de se financer sur le marché obligataire à des taux d’intérêt plus « raisonnables ».Ce qui a été perçu de manière positive par les marchés est la nouvelle « ouverture » démontrée par Angel Merkel, sur l’utilisation des divers fonds de secours de la zone euro ainsi que les conditions sous lesquelles les pays endettés pourront emprunter. En effet, les fonds de sécurité pourront  désormais  venir  en  aide  directement  aux  banques  espagnoles  (par  le  passé,  les  fonds  étaient  déboursés  au pays et celui-ci venait en aide aux banques en question), et ce, sans établir des mesures d’austérité additionnelles. Ceci est  un  pas  dans  la  bonne  direction  pour  favoriser  un  peu  de  croissance  tout  en  maintenant  des  mesures  d’austérité sévères. Par contre, une bataille est gagnée, mais pas la guerre… il reste encore beaucoup de chemin à parcourir avant que cette crise ne soit réglée une fois pour toutes!

Canada
La semaine écourtée au Canada sera menue en matière de données économiques. Effectivement, les seules nouvelles d’importance seront les statistiques de l’emploi ainsi que l’indice des gestionnaires d’achats, tous deux dévoilés vendredi. Les économistes s’attendent à une création de 5k emplois pour le mois de juin.

États-Unis
Semaine également condensée et importante du côté américain avec l’anniversaire du jour de l’indépendance, demain. Nous connaîtrons dès aujourd’hui le niveau des commandes à l’industrie du mois de mai. Jeudi, les données publiées par l’ADP portant sur le secteur de l’emploi privé feront leur entrée. Les analystes estiment qu’il y a eu 100k emplois créés au mois de juin, une baisse de 33k emplois par rapport au mois de mai. Naturellement, la statistique la plus importante sera le  dévoilement  des  données  du  secteur  de  l’emploi  non-agricole,  attendue  vendredi.  Cela  fait  trois  mois  que  cette statistique  déçoit  systématiquement  les  marchés,  en  étant  en  dessous  des  attentes.  Cette  fois-ci,  les  économistes s’attendent à une maigre augmentation de 97k emplois, soit 15k de plus que la dernière lecture.

International
Du côté international, nous continuerons à surveiller de manière très rapprochée les implications du plan énoncé par les membres de la zone euro ainsi que la suite des événements. Aujourd’hui la Banque d’Australie annoncera sa décision quant à son taux directeur. Mercredi les gestionnaires d’achats de l’Italie, l’Allemagne et la France seront connus, suivis des ventes au détail de la zone euro pour le mois de mai. Jeudi, nous poursuivrons avec la publication des statistiques des gestionnaires d’achats de la Chine. Encore jeudi, la Banque Centrale Européenne dévoilera sa décision quant à son taux directeur. Avec les plus récents développements politiques issus du sommet européen, il sera intéressant de voir si M.  Draghi  bougera  lui  aussi...  La  semaine  à  l’international  se  termine  avec  l’indice  de  confiance  de  la  Chine. 

Bonne semaine!

Gardy Pharel