Chronique FX : Publication hebdomadaire 27.06.12

M.  Bernanke  a  eu  une  rencontre  avec  la  Réserve  Fédérale  américaine  la  semaine  dernière.  Essentiellement,  M. Bernanke  et  ses  partenaires  ont  décidé  de  prolonger  l’opération  Twist  (programme  visant  à  abaisser  les  taux  d’intérêt long terme) jusqu’à la fin de l’année 2012. Toutefois, cette mesure était largement escomptée par les marchés.

Canada
Le calendrier économique canadien est très menu cette semaine. La seule statistique d’importance, le PIB du mois d’avril en termes annualisés, sera dévoilée ce vendredi. Les économistes s’attendent à une lecture de 1,9 %. Avec tous les yeux rivés  sur  les  nouvelles  émanant  de  la  zone  euro  et  le  sentiment  d’incertitude  qui  plane  sur  les  marchés,  une  donnée dévoilée en-dessous des attentes viendrait propulser le dollar de l’oncle Sam vers des niveaux de résistance importants.
 
États-Unis
La  publication  de  plusieurs  statistiques  débute  dès  aujourd’hui  avec  l’indice  de  confiance  des  consommateurs.  Aussi, avec  la  multitude  d’éléments  incertains  sur  le  plan  domestique  et  international  (élections  présidentielles  en  novembre, problèmes  européens,  maigre  création  d’emplois,  reprise  économique  plus  lente  qu’attendu),  il  sera  intéressant  de connaître le sentiment des consommateurs américains. Mercredi, deux statistiques nous donnant une mesure de l’activité économique  chez  nos  voisins  du  sud  seront  connues,  les  commandes  de  biens  durables  ainsi  que  les  ventes  de logements  en  attente.  Jeudi,  le  PIB  du  premier  trimestre  en  termes  annualisés  sera  connu.  Les  économistes  estiment cette  donnée  à  1,9 %,  inchangée  par  rapport  à  la  dernière  lecture.  Nous  attendons  vendredi  le  niveau  des  dépenses personnelles de consommation ainsi que l’indice de confiance du Michigan.

International
Outre  les  développements  politiques  qui  risquent  de  frapper  les  fils  de  presse  cette  semaine,  voici  ce  que  nous surveillerons. Mercredi, l’indice allemand des prix à la consommation du mois de juin fera son entrée, suivi de l’indice des gestionnaires  d’achats  japonais.  Jeudi,  nous  connaîtrons  les  statistiques  d’emploi  de  l’Allemagne  pour  le  mois  de  mai ainsi  que  le  niveau  de  l’indice  de  confiance  des  consommateurs  de  la  zone  euro.  La  Grèce  ayant  laissé  sa  place  à l’Espagne,  au-devant  de  la  scène,  il  sera  intéressant  de  connaître  le  sentiment  des  consommateurs  de  la  zone  euro. Vendredi, la Chine dévoilera son indice des gestionnaires d’achats pour le mois de juin. Souvenons-nous qu’une donnée inférieure  à  50  est  signe  de  contraction  économique  et  que  la  dernière  lecture  de  cet  indice  était  de  48,4.  Également vendredi,  l’indice  des  prix  à  la  consommation  du  mois  de  juin  en  termes  annualisés  sera  dévoilé.  Les  analystes s’attendent  à  un  niveau  d’inflation  de  2,4 %.  Une  statistique  en  deçà  de  ce  pourcentage  donnerait  plus  de  place  à  la Banque  Centrale  Européenne  pour  effectuer  une  troisième  ronde  d’opération  de  refinancement  long-terme  (LTRO)  ou une autre mesure qui l’amènerait à acheter des obligations. Vendredi également, se clôturera un sommet européen de deux  jours.  Si  aucun  progrès  vers  une  solution  durable  n’en  ressort,  les  intervenants  du  marché  risquent  de  punir  les
marchés boursiers ainsi que les taux d’intérêt exigés sur les dettes souveraines, l’Espagne retournant au-dessus de la
barre insoutenable des 7 %.

Bonne semaine!

Gardy Pharel