- En matière d'investissement, les pertes sont inévitables
- C'est pourquoi il est essentiel d'avoir une stratégie avant d'investir dans un actif.
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Accepter et gérer les pertes fait partie intégrante de l'investissement. Il est essentiel de reconnaître qu'aucun investisseur, pas même Buffett, ne génère systématiquement des bénéfices. Les investisseurs qui réussissent se distinguent souvent par leur capacité à traverser des périodes difficiles comme celles de 2001, 2008 et 2022. Il n'est pas réaliste de s'attendre à des gains perpétuels ou à des rendements positifs à tout moment. Les corrections et les marchés baissiers sont inévitables, et il est essentiel de comprendre cette réalité avant d'investir.
Lorsque l'on prend des décisions d'investissement, il est impératif de bien comprendre ce que l'on achète et les raisons sous-jacentes de cet achat. Malheureusement, de nombreux investisseurs achètent au hasard, sans stratégie ni raisonnement précis. Des réponses telles que "parce que quelqu'un me l'a dit... parce que j'ai lu cela... parce que j'ai entendu des gens en parler..." sont insuffisantes. Une stratégie bien définie et des motivations spécifiques devraient être à l'origine de chaque achat.
- Pertes subies sur les ETF/fonds diversifiés
- Pertes subies sur des actions individuelles
- Pertes subies sur des certificats individuels
- Pertes subies sur des obligations individuelles
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J'ai reçu de nombreux courriels, en particulier à la fin de 2022 et au début de 2023, de la part d'investisseurs souhaitant obtenir des conseils sur la gestion des pertes subies en raison de la baisse du marché en 2022.
Il est important de noter que chaque position et chaque situation est unique, et je dois préciser que je ne suis plus impliqué dans la fourniture de services de conseil. Cependant, il y a plusieurs points clés que tout investisseur devrait comprendre avant d'allouer des fonds sur les marchés :
Pour en revenir à la question initiale de la gestion des pertes du portefeuille, l'approche dépend largement de la manière dont on a structuré ses investissements au départ. Examinons ensemble quelques scénarios :
Pertes sur les ETF
Il est essentiel de tenir compte de la logique qui sous-tend l'achat et du pourcentage du portefeuille total alloué à l'ETF. Si l'investissement est stratégiquement positionné dans la partie actions du portefeuille (par exemple, le S&P 500, Nasdaq, iShares MSCI World ETF (NYSE :URTH), Euro Stoxx 50), deux options peuvent être envisagées : soit compléter la position pendant les baisses (si cela est conforme à la stratégie globale), soit attendre patiemment une reprise. Toutefois, les deux scénarios supposent un horizon d'investissement initial d'au moins 8 à 10 ans et la compréhension du fait que les marchés peuvent connaître des baisses.
Pertes sur les actions individuelles
Évaluez le poids attribué à chaque action du portefeuille et l'analyse qui en a été faite. L'achat a-t-il été fondé sur la solidité des actions, les bénéfices ou la croissance future ? Avez-vous établi un prix cible et une stratégie d'achat ? Ces questions auraient dû être abordées avant d'investir. Supposons qu'une action ait baissé de 50 %, mais qu'elle ne représente que 2 % du portefeuille (en raison d'une bonne diversification).
L'impact sur le portefeuille global ne serait que de 1 %, ce qui est gérable. En revanche, si vous avez affecté par erreur 50 % de votre capital à cette seule action, l'impact serait une perte significative de 25 % sur l'ensemble du portefeuille. Dans de tels cas, il est essentiel de prendre en compte les éléments suivants :
Si, dans une situation donnée, vous vous demandez "Que dois-je faire maintenant ?", c'est que vous vous y prenez mal.
En effet, considérons un scénario dans lequel vous subissez une perte de 30 % sur une action. Toutefois, si cette baisse est conforme à la performance du secteur et du marché en général, il est conseillé de procéder à une nouvelle évaluation de l'action. Évaluez ses aspects fondamentaux pour déterminer si elle présente encore des caractéristiques positives. Il n'est peut-être pas nécessaire de modifier votre position si l'action reste fondamentalement solide. Vous pouvez même envisager d'augmenter votre investissement dans le titre.
En matière de gestion financière, il est essentiel de déterminer la taille de la position initiale pour chaque action et d'en comprendre les raisons. Pourquoi avez-vous choisi d'allouer un montant spécifique à une action particulière ? Il est essentiel d'avoir une stratégie claire en tête.
Si vous avez tendance à vous fier davantage à l'analyse technique, vous pouvez également utiliser des stop loss pour gérer votre risque. Dans l'idéal, vous auriez déjà fixé ces niveaux au moment d'entrer dans une transaction. Toutefois, il est essentiel d'évaluer les conditions du marché avant de mettre en place des stop loss. En 2022, par exemple, l'utilisation de stop loss sans tenir compte de la situation globale du marché aurait entraîné des pertes considérables.
Pertes sur les certificats
En ce qui concerne les certificats, il est important d'évaluer la qualité des actifs sous-jacents. En outre, il faut tenir compte de la date d'expiration du certificat. De nombreux investisseurs commettent l'erreur de conserver des positions perdantes dans l'espoir d'une reprise, pour finalement subir des pertes encore plus importantes.
Dans ce cas, il est souvent plus sage de clôturer la position de manière anticipée, d'accepter la perte (qui peut être utilisée comme perte en capital compensatoire pour les quatre années suivantes) et de se repositionner éventuellement sur des instruments similaires avec de meilleurs strikes et rendements de coupon qui peuvent vous aider à récupérer la perte précédente. En revanche, si le certificat est bien au-dessus de la barrière et que les actifs sous-jacents sont de grande qualité, vous pouvez choisir d'attendre patiemment.
Pertes sur les obligations simples
En ce qui concerne les obligations simples, la durée des obligations que vous achetez est un facteur essentiel. Acheter des obligations à 40 ou 50 ans avant 2022 pour bénéficier d'un taux d'intérêt nominal légèrement plus élevé témoigne d'un manque de compréhension du fonctionnement de l'investissement. Si ces obligations vous ont été recommandées par votre conseiller, il serait peut-être judicieux d'envisager de changer de conseiller.
Le risque, tel qu'il s'est présenté, était la forte hausse de les taux d'intérêt, et plus la durée de l'obligation est longue, plus la perte est importante. Toutefois, si vous investissez dans des obligations à 5 ou 10 ans, vous pouvez les conserver jusqu'à l'échéance et vous faire rembourser au pair. Mais si vous avez spécifiquement investi dans des obligations à long terme, vos enfants ou petits-enfants finiront probablement par les conserver jusqu'à l'échéance. Sinon, votre seule option sera de récupérer un petit montant à un moment donné et de vendre les obligations à perte.
Conclusion
L'essentiel est de comprendre activement ce dans quoi vous investissez et d'élaborer une stratégie avant et tout au long du processus d'investissement. Cela vous permettra de ne jamais être pris au dépourvu et d'être prêt à faire face à toutes les situations.
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Clause de non-responsabilité : Cet article est rédigé à des fins d'information uniquement ; il ne constitue pas une sollicitation, une offre, un avis, un conseil ou une recommandation d'investissement. Il n'a donc pas pour but d'inciter à l'achat d'actifs de quelque manière que ce soit. Pour rappel, tout actif est évalué à partir de multiples points de vue et présente un risque élevé. Par conséquent, toute décision d'investissement et le risque associé restent à la charge de l'investisseur. L'auteur ne possède pas les actions mentionnées dans l'analyse.