L'indice du dollar américain s'est fortement apprécié par rapport à l'ensemble des principales devises mardi, les derniers gains ayant porté le billet vert à son plus haut niveau depuis un an contre le yen japonais et à son plus haut niveau depuis quatre mois contre l'euro. Les devises sont une fois de plus influencées par les rendements du Trésor, qui ont dépassé 1,75 % sur une base de 10 ans pour atteindre leur plus haut niveau depuis janvier.
Alors que la dynamique des actions s'essouffle et que les investisseurs sont avides de tout type de rendement, la hausse des taux américains attire l'attention de tous. Il y a aussi l'histoire de la croissance et de la liquidation - les États-Unis sont en train de se vacciner et la perspective d'une forte reprise du deuxième trimestre au deuxième semestre crée une demande importante pour le billet vert. Le président américain Joe Biden présentera demain son plan de dépenses d'infrastructure et les démocrates font pression pour inclure davantage de mesures de relance. Tous ces éléments alimentent le scénario de la croissance. La liquidation des actions causée par l'explosion d'Archegos et le dénouement des paris risqués créent également une demande pour la monnaie. À moins que les chiffres de l'emploi non agricole ne soient très décevants, ce qui n'est pas très probable, le billet vert est prêt pour de nouveaux gains. Le sommet de février 2020 à 112,22 est le principal niveau de résistance pour l'USD/JPY et pour l'EUR/USD, tout le monde a en vue le creux de novembre 2020 à 1,16.
Les flux de fin de mois et de trimestre ne représentent qu'un risque à court terme pour le billet vert. Les actions américaines ayant atteint des sommets en mars et l'indice dollar ayant atteint des sommets de quatre mois, les gestionnaires d'actifs devront vendre des dollars américains pour rééquilibrer leurs portefeuilles. Le 31 mars est également la fin de l'année fiscale au Japon, ce qui signifie que nous pourrions assister à des prises de bénéfices de la part des investisseurs japonais. Nous avons assisté à de fortes variations intrajournalières de l'USD/JPY le 31 mars 2020, les investisseurs vendant après les gains du premier trimestre, mais généralement, la plupart des ajustements de position se font dans la semaine et non le jour de la fin de l'année fiscale. Ces flux ont tendance à être de courte durée.
L'euro et le dollar australien ont été les plus durement touchés par la hausse du dollar américain. Bien que les indicateurs de sentiment de la zone euro aient augmenté et que les prix en Allemagne aient progressé à un rythme plus rapide d'une année sur l'autre, il est difficile pour l'euro d'attirer les acheteurs avec les blocages et la lenteur du déploiement des vaccins. Les chiffres du marché du travail allemand doivent être publiés demain, ainsi que l'IPC de la zone euro. Même si les deux chiffres devraient être meilleurs, toute hausse de l'EUR/USD sera faible.
Le dollar australien a été touché par la décision du gouvernement de mettre fin au programme JobKeeper, qui fournissait des subventions salariales à près d'un million de travailleurs. Alors que de nombreux économistes affirment qu'il existe de meilleures façons de stimuler l'économie, les investisseurs craignent que cette décision ne soit un coup dur pour l'économie et ne ralentisse considérablement la croissance. Le dollar australien devrait s'affaiblir davantage, surtout si les indices PMI chinois de ce soir surprennent à la baisse. La baisse des prix du pétrole a conduit l'USD/CAD à son plus fort niveau depuis près de trois semaines. Les chiffres du PIB canadien doivent être publiés demain. Avec une reprise des ventes au détail et du commerce, les données devraient surprendre à la hausse.