- La Fed a fait et continue de faire savoir qu’elle s’apprête à réduire son programme d’achat d’actifs avant la fin de l’année. La réunion du FOMC en septembre, qui coïncidera avec la publication de nouvelles projections économiques pour les États-Unis, pourrait être le cadre choisi pour donner plus de détails sur les plans de retrait de l’assouplissement quantitatif, dont le dollar américain devrait bénéficier.
- L’euro ne sera pas épargné par la montée du dollar US. Si le PIB de la zone euro a recommencé à croître, cela ne veut pas dire que les conditions propres à une récession ont disparu. Confrontée à une croissance anémique et un chômage record, la BCE maintiendra la détente monétaire, ce qui devrait brider la monnaie commune, même si des accélérations passagères ne sont pas exclues – par exemple, avec la réélection probable d’Angela Merkel. Nous conservons notre cible de 1.26 d’ici la fin de l’année pour le rapport EUR/USD.
- Comme la plupart des autres grandes monnaies, le dollar canadien a souffert en août face à la vigueur du dollar américain, ce qui prolonge la faible performance du huard cette année. Alors que le huard pourrait faiblir vers notre cible de fin d’année à 1.06 USD/CAD en raison de politiques plus tolérantes de la BdC et moins accommodantes de la Fed, on continue de prévoir qu’il reviendra à la parité avec le billet vert en partie grâce à des IDE et des investissements de portefeuille favorables.
Stéfane Marion/Krishen Rangasamy