La Réserve fédérale américaine a relevé mercredi dernier son principal taux directeur et a annoncé par ailleurs, prévoir trois hausses supplémentaires en 2017, au lieu des deux intialement attendues. Cette légère accélération du resserrement monétaire de la FED a directement entrainé une baisse du cours des obligations en dollar.
Dès lors, comment l’investisseur peut-il se préserver contre cette baisse des cours ? Deux possibilités s’offrent à lui : investir dans des obligations à taux variable ou dans des obligations à courte échéance. La première possibilité fera l’objet d’un article ultérieur, intéressons-nous d’abord à la deuxième.
Lorsque les taux directeurs augmentent, les rendements des obligations du pays concerné suivent cette évolution. Les obligations d'entreprise libellées dans la devise voient alors leur cours baisser afin de se calquer sur le même schéma. Au plus les échéances de ces titres sont longues, au plus les effets se font ressentir. Pour limiter l’impact d'une tendance haussière des taux d'intérêt, il est donc préférable d’investir dans des maturités plus courtes, comme par exemple dans les obligations American Express Credit, Petroleos Mexicanos ou encore Bombardier, toutes échéant en 2019.
3 possibilités d'investissement à échéance courte en dollar
L’entreprise spécialisée dans les moyens de paiement American Express propose via son bras financier American Express Credit, une obligation notée A- chez S&P, à la coupure de 2.000 USD et au coupon de 2,250%. Disponible ce mardi au cours de 100,20%, elle propose un rendement de 2,17%. Le titre sera remboursé en date du 15/08/2019.
Le groupe pétrolier Petroleos Mexicanos appartenant dans son intégralité à l’Etat mexicain offre pour sa part un rendement de 3,37% pour son obligation 23/01/2019, sur base d’un cours de 99,50% et d’un coupon de 3,125%. La coupure est de 10.000 USD et le titre dispose du rating BBB+ auprès de l'agence de notation Standard and Poor's.
Les investisseurs disposés à prendre plus de risques peuvent se positionner sur l’obligation Bombardier 15/04/2019 notée B- auprès de S&P (catégorie High Yield). Avec un coupon de 4,75% et un cours actuel de 100%, le titre offre un rendement de 4,75%. La coupure minimale est de 2.000 USD.
Il est à rappeler que ces trois obligations étant libellées en dollar, l’investisseur fait également face au risque de change.
