Après avoir dépassé les livraisons du deuxième trimestre, qui ont servi de point de ralliement, on attend beaucoup des résultats de Tesla (NASDAQ :TSLA) prévus pour le 23 juillet. Sur la base des prévisions de huit analystes recueillies par Zacks Investment Research, le bénéfice par action (BPA) de Tesla pour le trimestre est attendu à 0,47 $.
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La dernière fois que Tesla a dépassé les attentes en matière de BPA, c'était au deuxième trimestre 23, avec une surprise de 13 %. Dans le même temps, l'expert en recherche automobile et spatiale de Morgan Stanley (NYSE:MS), Adam Jonas, a placé l'objectif de prix de TSLA à 310 dollars, tout en augmentant la division Tesla Energy de 36 à 50 dollars par action.
L'objectif de cours le plus récent de Goldman Sachs (NYSE:GS) pour Tesla a été relevé de 175 à 248 dollars, mais avec une note neutre inchangée. Bien que l'action TSLA soit ainsi inférieure de 5 % à son cours actuel de 261 $ à l'heure où nous mettons sous presse, GS prévoit une hausse des perspectives de BPA pour l'année 2024, de 1,90 $ à 2,05 $.
À titre de comparaison, le BPA de Tesla pour 2023 était de 3,41 $. Nonobstant les spéculations de la journée Robotaxi du 8 août, la division énergie de Tesla a-t-elle suffisamment de potentiel pour surprendre les investisseurs comme le suggère le relèvement de la note de Morgan Stanley ?
L'évolution de Tesla Energy
En août 2008, le "Master Plan" d'Elon Musk pour l'entreprise soulignait qu'une voiture de sport EV n'était qu'un point de départ pour la production d'énergie électrique sans émission. Il a fallu attendre novembre 2016 pour que ce plan prenne de l'ampleur, avec l'acquisition de SolarCity pour 2,6 milliards de dollars.
Ce fut le point de départ de l'expérience énergétique à guichet unique de Tesla - VE, recharge, énergie solaire et stockage. Depuis lors, Tesla a lancé Powerwall+ en 2021 avec un onduleur solaire intégré, ce qui représente une étape importante pour une intégration plus transparente de l'énergie solaire et du stockage.
En juin, Tesla a lancé Powerwall 3 avec une alimentation continue de 11,5 kW. Il s'agit d'une amélioration considérable de 130 % par rapport à la Powerwall 2 de 5 kW. De même, Powerwall 3 a augmenté la capacité de démarrage de la charge de 75 % pour atteindre 185 LRA, ce qui en fait un système plus robuste pour gérer les décharges d'énergie des systèmes HPC tels que Bitcoin mining ou les unités AC.
Cette caractéristique s'accompagne d'une augmentation de 119 % de la capacité de courant continu (CC), qui passe à 20 kW, ce qui rend le système plus efficace en dehors des périodes de pointe, tout en garantissant que l'énergie excédentaire est acheminée vers le stockage. Ce dernier se trouve dans les batteries LFP (lithium fer phosphate) qui se dégradent moins avec le temps.
Actuellement, les Américains peuvent bénéficier d'un crédit d'impôt fédéral de 30 % sur les commandes de Powerwall, assorties d'une garantie de 10 ans, avec ou sans les panneaux solaires ou le toit solaire de Tesla. Tesla propose aux entreprises des Megapacks, des unités empilables à l'infini à 3,9 MWh par unité.
Les finances de la division "énergie" de Tesla
Avant la publication des résultats de juillet, dans le rapport sur les livraisons du deuxième trimestre, Tesla a indiqué que 9,4 gigawattheures (GWh) de stockage d'énergie avaient été déployés, battant ainsi les précédents records. À titre de comparaison, une centrale électrique d'une capacité continue de 1 GWh peut alimenter environ 34 843 ménages par an, en supposant que chaque ménage consomme 10 500 kWh (28,7 kWh par jour).
Au cours du premier trimestre, Tesla a déployé 4 053 MWh d'énergie, ce qui constitue le précédent record. Le chiffre d'affaires de Tesla dans le domaine de la production et du stockage d'énergie a donc augmenté de 7 % en glissement annuel pour atteindre 1,6 milliard de dollars, avec une hausse de 140 % du bénéfice brut, qui s'élève à 403 millions de dollars.
Avant la mise en service de la deuxième ligne d'assemblage général dans la Lathrop Megafactory pour les Megapacks de 40 GWh, cela place la division énergie de Tesla comme l'activité à la marge la plus élevée. Avec une marge de 24,6 %, elle est nettement plus élevée que celle des véhicules électriques, qui était de 17,4 % au premier trimestre.
L'analyste de Morgan Stanley Adam Jones, déjà cité, prévoit une augmentation de la marge brute de Tesla Energy à 26 % d'ici 2030, contre 23 % précédemment. En termes de bénéfices par action, cela permettrait à Tesla Energy d'atteindre 2,00 dollars.
Dans le même temps, les analystes de Goldman Sachs prévoient que l'activité automobile de Tesla diminuera pour atteindre une marge brute de 15,3 % (non-GAAP) au deuxième trimestre, contre 17,4 % au premier trimestre.
"Nous pensons que cela sera dû à la baisse de la production (à la fois en glissement trimestriel et en glissement annuel) et aux mesures d'incitation et de tarification auxquelles Tesla a eu recours."
Conclusion
Comme Elon Musk l'avait initialement envisagé, la gamme de véhicules électriques continue de remplir les caisses de l'écosystème élargi de Tesla. Cela a été rendu possible par la part de marché dominante de l'entreprise sur le marché des véhicules électriques aux États-Unis (environ 50 %), parallèlement à la part de marché de l'UE (18,7 %).
Jusqu'à présent, Tesla Energy a été la plus grande réussite de l'entreprise en dehors du secteur automobile, juste à temps pour que les constructeurs automobiles chinois fassent pression sur l'activité principale de l'entreprise dans le domaine des véhicules électriques. Bien que cette pression semble paralyser les perspectives à long terme de Tesla, le régime réglementaire favorise l'entreprise.
Vendredi dernier, l'UE a augmenté les droits de douane sur les VE chinois jusqu'à 37,6 % afin de "garantir une concurrence loyale et des conditions de concurrence équitables", a déclaré à Bloomberg Valdis Dombrovskis, chef de la direction commerciale de l'UE. De même, la présidente de la Commission européenne, Ursula von der Leyen, n'apprécie pas que "les marchés mondiaux soient désormais inondés de voitures électriques chinoises moins chères".
En outre, il semble que le gouvernement chinois soit également un fan des véhicules électriques Tesla.
Avant l'annonce de la journée du robotaxi et les progrès de la conduite autonome de niveau 3, cela est de bon augure pour les résultats financiers de Tesla. En 2025, lorsque Goldman Sachs prévoit 2,1 millions de livraisons contre 1,811 million en 2024, la rumeur d'un modèle à 25 000 dollars doit encore faire grimper la demande de VE en brisant la barrière de l'abordabilité qui est le principal obstacle à l'adoption de masse.
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Ni l'auteur, Tim Fries, ni ce site web, The Tokenist, ne fournissent de conseils financiers. Veuillez consulter la politique de notre site web avant de prendre des décisions financières.