L'inde est confrontée à un ralentissement de sa demande intérieure en raison d'un taux de chômage élevé. Pour contrer cette tendance, la ministre des Finances indienne a récemment annoncé une réduction du taux d'imposition des sociétés indiennes, de 30 à 22%. Objectif : relancer la croissance via les investissements et créer plus d'emplois.
Renforcer " Make-in India" et créer de l'emploi
C'est une mesure que le gouvernement avait dans ses cartons et que nous avions évoquée dans notre article consacré à l'Inde, 6ème puissance économique mondiale. Elle a toutefois surpris par son timing et son ampleur. La baisse des impôts ramène le taux de taxation effectif aux environ de 25% (tous prélèvements confondus) pour les entreprises nationales. Elle intervient à la suite d'une série de mesures prises par la banque centrale, la Reserve Bank of India. En août, cette dernière a annoncé l'injection de la contrevaleur de 24 milliards de dollars dans l'économie. Elle a aussi diminué son taux directeur, actuellement à 5,40%, à quatre reprises en 2019, le portant à son plus bas depuis 9 ans. Ce nouveau taux d'imposition classe l'Inde dans la moyenne des pays du Sud-Est de l'Asie. A noter que la création d'entreprise est quant à elle encouragée : les nouvelles sociétés seront assujetties à des taxes de 17% (tous prélèvements confondus). Les réductions d'impôts ont soulevé des inquiétudes car les engagements du gouvernement du Premier Ministre Narendra Modi est de maintenir le déficit budgétaire à 3,3 % pour l'exercice 2019/2020. A noter que si l'on tient compte des régions, le taux d'endettement consolidé avoisine 6%. "Nous sommes conscients de l'impact que cela aura sur notre déficit budgétaire ", a déclaré la ministre des finances, Mme Sitharaman, lors de sa conférence de presse. Elle a ajouté que le gouvernement s'attend à un manque à gagner initial de 1,45 trillions de roupies (20,5 milliards de dollars) de recettes, à la suite de cette mesure. Toutefois, le boom attendu de l'activité économique devrait générer plus de recettes, a-t-elle ajouté". C'est ce que l'on appelle l'effet retour. M. Sitharaman a également souligné que ces mesures visent à renforcer la politique "Make-in India" du pays, qui vise à donner des incitations aux fabricants locaux.
La Bourse indienne et la roupie saluent la mesure
Les actions indiennes ont grimpé en flèche, avec une hausse de plus de 5% de l'indice de référence, le BSE Sensex, à la suite de l'annonce. Une hausse qui se tasse depuis lors, car de nombreux intervenants doutent de l'efficacité de la mesure.
Selon certains, l'impact serait relativement faible parce qu'une grande majorité des entreprises indiennes - les petites et moyennes entreprises - ne paient même pas d'impôt sur les sociétés.
Ils estiment qu'une réduction de taux serait plus efficace. Or, le gouverneur de la RBI a déclaré jeudi qu'il y avait peu de place pour de nouvelles réductions de taux.
D'autres observateurs estiment que les réductions d'impôts stimuleront l'économie indienne au cours des prochaines années et amélioreront sa compétitivité.
La roupie indienne a elle aussi salué la mesure. Stable sur 2 ans et 5 ans, elle est en progression d'environ 2,5% versus euro depuis le début de l'année.
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