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Deutsche Bank en difficulté : Le géant bancaire allemand va-t-il lui aussi faire faillite ?

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Deutsche Bank en difficulté : Le géant bancaire allemand va-t-il lui aussi faire faillite ?
Par Damian Nowiszewski/Investing.com   |  28/03/2023 05:24
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  • La semaine dernière, les actions de la Deutsche Bank ont plongé et les CDS ont augmenté, suscitant l'inquiétude des investisseurs et des déposants.
  • Les problèmes structurels de longue date de la Deutsche Bank, qui remontent à la crise financière de 2008, ont érodé la confiance dans la banque.
  • Si les banques centrales peuvent être amenées à imprimer de l'argent pour fournir des liquidités et renflouer les banques en difficulté, les inquiétudes concernant l'inflation pourraient les faire réfléchir à deux fois.

À la fin de la semaine dernière, nous avons assisté à la chute d'un nouveau domino alors que la crise bancaire menaçait les États-Unis et l'Europe.

Cette fois, il s'agit de la Deutsche Bank (ETR:DBKGn) (NYSE:DB), dont le cours de l'action a récemment chuté de plus de 10 %. Cette chute a été provoquée par une forte augmentation des CDS (credit default swaps) de la banque, qui reflètent le coût de l'assurance contre l'insolvabilité de la banque pour ses détenteurs d'obligations.

Certains pensent que l'élément déclencheur a été l'annonce d'un remboursement anticipé des obligations de niveau 2. Bien qu'en théorie, il ne s'agisse pas d'un signal de faiblesse, le marché l'a interprété comme tel.

En raison des problèmes structurels de longue date de la Deutsche Bank, le marché a tendance à tirer des conclusions négatives.

Deutsche Bank's CDS Valuation
Deutsche Bank's CDS Valuation

Source : Bloomberg : Bloomberg

La Deutsche Bank fait l'objet d'une surveillance depuis longtemps

Les problèmes structurels de l'une des plus grandes institutions financières allemandes, dont les actifs sont évalués à environ 1 500 milliards de dollars, remontent à la crise financière de 2008.

À l'époque, le principal problème était l'activité d'investissement déficitaire, qui a été scindée et progressivement supprimée, en plus des diverses amendes imposées par les régulateurs.

Ces dernières années, le plan de redressement a consisté à se concentrer sur les activités bancaires traditionnelles, telles que la banque d'entreprise et la banque de détail, ce qui, selon le rapport 2022, est en cours de mise en œuvre.

Le résultat, qui peut être considéré comme un signe positif, est un bénéfice de plus de 6,45 milliards de dollars, si l'on exclut la branche d'investissement de la banque.

Qu'est-ce qui ne va pas avec la banque allemande ?

On en revient à la question de la confiance, non seulement dans les banques individuelles, mais aussi dans le système dans son ensemble.

À l'heure actuelle, aucune des banques du système de réserves fractionnaires ne peut survivre à un "run", c'est-à-dire à un retrait massif des dépôts.

Même si la Deutsche Bank n'a pas de problème fondamental, sa mauvaise réputation pourrait devenir un problème sérieux.

Les banques centrales devront-elles imprimer de la monnaie ?

Au vu des annonces et des actions des grandes banques centrales, en particulier de la FED, il semble que le remède à une crise bancaire potentielle soit une fois de plus d'imprimer de l'argent, ce qui semble tristement familier.

En pratique, les propositions de la Fed consistent à fournir des liquidités aux banques qui en ont besoin, c'est-à-dire à créer plus d'argent à partir de rien et à augmenter la taille des garanties bancaires, ce qui constitue un sauvetage à court terme mais une aggravation de la crise structurelle.

En effet, les banques ayant un garant de dernier recours derrière elles, qui viendra à la rescousse en cas de problème, seront moins incitées à gérer efficacement les risques ou à améliorer la gestion en général, ce qui crée un aléa moral.

D'autre part, la garantie des dépôts tend à réduire la pression exercée sur les banques par les clients, qui se concentreront davantage sur les taux d'intérêt que sur la situation financière de l'institution.

Cela est logique du point de vue du client, car les fonds sont légalement protégés. Il semble donc que la banque centrale doive à nouveau imprimer de l'argent.

Toutefois, cette fois-ci, un facteur clé pourrait inciter la Réserve fédérale à réfléchir à deux fois avant de continuer à déverser des centaines de milliards de dollars dans l'inflation du marché.

Les plus bas niveaux de l'année dernière en vue

Les actions de la Deutsche Bank sont dans une tendance baissière depuis le début du mois. L'action s'approche maintenant des plus bas de 2022, qui se situent juste au-dessus de la barre des 7 dollars.

Deutsche Bank Daily Chart
Deutsche Bank Daily Chart

Une attaque sur cette zone est probable. Si les baissiers y parviennent, le plus bas de mars 2020 serait la prochaine cible.

***

Divulgation : L'auteur ne possède aucun des titres mentionnés.

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Commentaires (13)
Aigle Escher
Aigle Escher 03/04/2023 2:02
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Celui qui a publié cet article, il doit être poursuivi par Deutsche Banque, pour des propos intentionnelle...
Christophe Trion
Christophe Trion 29/03/2023 19:44
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C'est un stagiaire vu le niveau d'analyse ?
Romain Bojidarovitvch
Bojis 29/03/2023 13:34
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Si elle fait faillite, le cac pourra encore prendre 3 ou 4 % à la hausse...puisque la BCE va balancer notre argent à la rescousse des banques et des entreprises. On peut se demander depuis 3 ans qui sont vraiment les parasites de l'économie...
Melidie Sananes
Melidie Sananes 29/03/2023 8:26
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Votre article a pour objectif de semer une panique? On a l’impression que vpus daites parto des journalistes qui veulent simplement faire la une. Vos lecteurs auraient apprécié des analyses concrètes et poussées, données à l’appui. Il n’y a absolument rien de nouveau dans cet article, qui est rédigé comme un article de presse à scandale.
Mone Poke
Mone Poke 29/03/2023 2:15
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La Chine fuit le dollar avant qu’il ne soit trop tard et réduit d’environ 1/3 son investissement en bons du Trésor américains.
kigni west
kigni west 29/03/2023 0:49
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Tout ira pour le mieux
Spread Fr
Spread Fr 28/03/2023 20:30
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Too Big to Fail !!!
Cem Osmanoglu
Cem Osmanoglu 28/03/2023 20:27
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cet article ne nous apprend rien. je ne comprends pas pourquoi on laisse publier ces articles qui ne font que refléter ceux qui s'est passé dans le passé
Thomas Leroy
Thomas Leroy 28/03/2023 20:10
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elle sera renflouée par la BCE si elle crash
Tom My
Tom My 28/03/2023 20:10
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Si oui , hyperinflation... est ce mieux, pas sûr
tata ty
tata ty 28/03/2023 13:01
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bah apre l action et en baisse constante depuis quasi 14ans alors bon ^^-------
 
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