Si vous êtes à la recherche de rendement, vous pourriez envisager de consacrer une partie de votre épargne dans des obligations high yield, que l’on appelle également obligations à haut rendement ou encore spéculatives.
En dépit du caractère plus risqué de ce type d’obligations*, force est de constater qu’elles séduisent de plus en plus d’investisseurs. Un attrait qui est reflété dans l’indice Bloomberg répliquant l’évolution globale du high yield européen, en hausse de 3% cette année et non loin de ses plus hauts historiques.
Il faut dire qu’en menant une politique accommodante qui tire vers le bas les taux des obligations de bonne qualité, la BCE pousse d’une certaine manière les épargnants en quête de rendement à reporter une partie de leurs achats obligataires vers le « high yield ».
C’est tout profit pour les entreprises classées dans ce segment de marché, qui voient de ce fait leurs taux de financement diminuer. Une bouffée d’oxygène en quelque sorte.
Si vous souhaitez vous aussi constituer une partie de votre portefeuille d’obligations de ce type, l’un des conseils que nous pouvons donner est de bien diversifier les lignes en termes d’émetteur mais aussi de secteur d’activité, dans le but de bien répartir le risque. Voici à ce titre quelques idées d’investissement.
Faurecia: un rendement annuel de 3,50%
Dans le secteur automobile, nous avons épinglé l’emprunt 3,625% - 2023 émis il y a quelques semaines par le sous-traitant automobile français Faurecia. L’investisseur qui le souhaite peut acheter cette obligation à un cours indicatif de 101% du nominal (coupure de 100.000 euros). Il s'agit d'une émission de type senior non-sécurisée, notée « Ba3 » par Moody’s.
Groupe d’ingénierie et de production d’équipements automobiles, Faurecia se présente comme l’un des leaders mondiaux dans chacune de ses activités: sièges, systèmes d’intérieur, technologies de contrôles des émissions et extérieurs d’automobile.
Deutsche Bank: un rendement annuel de 4,10%
Parmi les acteurs du secteur bancaire, la Deutsche Bank (DE:DBKGn) émet régulièrement de nouvelles obligations, de type senior et subordonné.
Si la dette senior de l’établissement bancaire est notée en catégorie investissement, sa dette subordonnée est jugée spéculative par Standard & Poor’s, qui lui accorde un rating « BB+ ». C’est le cas de l’émission subordonnée 2,75% - 2025 par 1.000 euros. Elle se traite à 90,20% du nominal, de quoi tabler sur un rendement annuel de 4,10%.
Pour plus d'informations sur les subordonnées, n’oubliez pas de consulter notre article de l'Oblis School qui leur est dédiées.
Cemex SAB de CV: un rendement annuel de 5%
Autre possibilité d’investissement sur le marché High Yield: les obligations émises par le groupe mexicain CEMEX, actif dans le secteur de la construction.
Le cimentier a émis ces dernières années de nombreux emprunts, dont un libellé en euro, remboursable en 2023 et offrant un coupon de 4,375%. Il se traite sous le pair aux alentours des 97%, avec un rating « B+ » chez Standard & Poor’s. L’investissement est fixé à 100.000 euros en nominal.
Altice: un rendement annuel de 7,40%
Dans le secteur des télécoms, citons Altice (AS:ATCE), la maison-mère de Numéricâble-SFR, Portugal Telecom (LS:PHRA) ou encore Cablevision.
Sur le marché de la dette libellée en euro, la holding du milliardaire Patrick Drahi est présente sur l’échéance 2025. Il s’agit d’une obligation de type senior non-sécurisée, notée « B+ » par Standard & Poor’s et disponible à l’achat à un cours indicatif de 92,50%. Sur base d’un coupon fixe de 6,25%, son rendement annuel dépasse la barre des 7%. L’investissement est fixé à 100.000 euros en nominal.
Casino: un rendement annuel de 9% jusqu’au call
Actif dans le secteur de la distribution en France mais aussi dans les pays émergents, Casino Guichard Perrachon est un autre émetteur jugé spéculatif. La dette senior émise par le groupe stéphanois est notée en effet « BB+ » chez Standard & Poor’s.
La dette perpétuelle subordonnée bénéficie pour sa part d’une note de trois crans inférieure « B+ ». Parmi les nombreux emprunts du distributeur, on trouve une obligation perpétuelle dont le coupon s’élève à 4,87% jusqu’en 2019, date du premier call. Elle se traite autour des 90% du nominal et affiche un rendement annuel de 9%. L’investissement est fixé à 100.000 euros en nominal.