Après des années d'incertitude et de sous-performance, il semble que les choses évoluent dans la bonne direction pour le plus grand opérateur de télécommunications américain, AT&T Inc (NYSE:T).
Au cours des deux derniers mois, le géant des télécommunications, criblé de dettes, a pu montrer que son plan de redressement prenait de l'ampleur. La société de médias basée à Dallas, au Texas, est en passe d'améliorer son portefeuille, ce qui pourrait générer des rendements intéressants.
Le mois dernier, AT&T a annoncé qu'elle allait se débarrasser de ses activités déficitaires DirecTV dans le cadre d'un accord avec la société de capital-investissement TPG. L'opération crée une coentreprise dans laquelle TPG sera responsable de la gestion de DirecTV et des autres opérations de télévision payante d'AT&T.
Grâce à cet accord, AT&T recevra 7,6 milliards de dollars en espèces, tandis que la nouvelle DirecTV bénéficiera d'un financement par emprunt de 5,8 milliards de dollars. Avec cette vente, AT&T s'apprête à devenir une entreprise de communications et de médias plus petite et moderne, qui se concentre clairement sur ses activités sans fil et de streaming.
L'entreprise de streaming vidéo d'AT&T, HBO Max, prend également forme après une certaine incertitude quant à sa place sur un marché dominé par Netflix (NASDAQ:NFLX) et Disney (NYSE:DIS). AT&T a déclaré ce mois-ci qu'elle lancerait en juin une version de son service de streaming HBO Max financée par la publicité, afin de profiter de la demande refoulée des spécialistes du marketing qui cherchent à atteindre le public de HBO Max.
70 millions d'abonnés
AT&T, dont le siège se trouve à Dallas, prévoit d'introduire HBO Max sur 60 marchés internationaux cette année, afin d'élargir sa portée géographique. L'objectif est de stimuler HBO Max et HBO ensemble, afin qu'ils terminent l'année 2021 avec 67 à 70 millions d'abonnés dans le monde.
En décembre, la société a surpris Hollywood lorsque sa division studio Warner Bros. a déclaré qu'elle sortirait l'ensemble de sa programmation de films en salles en 2021 simultanément dans les cinémas et sur le service de streaming.
Ces signes encourageants ne masquent toutefois pas le fait qu'AT&T a été un mauvais investissement au cours des cinq dernières années, une période sur laquelle l'action a perdu plus de 20 % de sa valeur. Au cours de la même période, l'indice de référence S&P 500 a dégagé un rendement total de 90 %.
John Stankey, le nouveau PDG de la société, estime que le pari d'AT&T sur le HBO sera payant à long terme et que les investisseurs devraient rester confiants quant à ses efforts de redressement. Les analystes de Raymond James, tout en rehaussant l'action du géant des télécommunications au rang de surperformance avec un objectif de cours de 32 dollars, ont déclaré dans une note récente que la situation de la société continuera de s'améliorer au cours des 12 prochains mois.
La note se lit en partie comme suit :
"Avec HBO Max enfin sur les plateformes de streaming dominantes, nous pensons que le service de streaming va commencer à enregistrer des gains d'abonnés significatifs, et l'action devrait bien réagir à ces gains."
L'action AT&T a gagné environ 9% au cours du mois dernier, clôturant lundi à 30,57 dollars. Elle verse 0,52 $ par action tous les trimestres, un dividende qui se traduit par un rendement annuel de 7 %.
Conclusion
Les premiers succès de la vente d'actifs et de l'augmentation du nombre d'abonnés à ses services de vidéo en continu montrent que le PDG Stankey réussit à mettre de l'ordre dans les affaires d'AT&T et à dégager une certaine valeur pour ses actionnaires. Mais, selon nous, le chemin de la reprise est encore long et il est difficile de voir son action offrir un énorme potentiel de hausse après les récents gains.
Cela dit, AT&T reste un candidat approprié pour les investisseurs qui cherchent à obtenir un flux de revenus réguliers grâce à son dividende.