EUR/USD : aplatissement de la volatilité

Toujours handicapé par des carnets d'ordres peu actifs en cette période des vacances, le trading forex reste dans l'attente de nouvelles perspectives positives, lesquelles seraient insufflées par des actions de la part des banques centrales. En effet, Bernanke et Draghi respectivement pour la Fed et la BCE ont assez préparé la communauté financière lors de leurs récentes déclarations pour que nous assistions à des manoeuvres d'assouplissement monétaire des deux côtés de l'Atlantique. Alors que l'oncle Sam et le système de la monnaie unique en Europe font montre d'un ralentissement pernicieux de l'activité économique, les cambistes espèrent désormais que la rentrée de septembre s'effectuera sous le signe de politiques interventionnistes en faveur de la relance par les instituts d'émission. Par ce dessein, les indices boursiers ont été favorisés au point que le cac 40 de la bourse de Paris a touché les 3500 points tout dernièrement.

Egalement du côté de la Chine, les traders s'attendent à ce que la banque du pays ne desserre l'étreinte des taux étant donné une relative baisse de régime de la locomotive mondiale. Bref, nous sommes bien dans un processus où les investisseurs se raccrochent uniquement à l'idée que les instances monétaires sur le globe vont agir quasiment de concert afin de revigorer une économie très mal en point avec des risques récessionnistes minant la planète finance. Mais c'est à nouveau les querelles sur le vieux sol qui auront la charge d'animer les débats sur les monnaies avec la sempiternelle question grecque : l'Allemagne ne veut plus prêter un kopek de plus à Athènes, estimant que créditer de deux ans supplémentaires le plan de salubrité budgétaire comme le demande Samaras coûterait trop d'argent. La rencontre programmée Merkel-Hollande jeudi prochain à cet égard vaudra son pesant d'or : Berlin et Paris s'affronteront derechef à fleurets mouchetés sur cet écueil récurrent.

Sans indicateur majeur sur le front macro-économique pour nous aider à traverser la semaine, sauf peut-être quelques statistiques américaines sur l'état de l'immobilier et les commandes de biens durables, les paires de devises du marché des changes devraient osciller sans beaucoup d'entrain avec en filigrane un forex qui jette déjà son dévolu sur le fameux rendez-vous du discours de Jackon Hole le 31 août prochain. Lors de l'assemblée des banquiers centraux, il est de coutume que le président de la Réserve fédérale fasse des révélations importantes sur la conduite des affaires par l'institution de Washington... De fait, d'aucuns songent à ce qu'un QE3 soit livré en pâture au cours du symposium. Rappelons juste que ce fantasme d'une distribution à l'envi de milliards de dollars par la Fed faisait au préalable les gros titres au moment de ce colloque l'an dernier... pour une annonce qui n'est jamais venue ! Qu'en sera-t-il cette fois-ci ?

Techniquement, l'euro dollar s'ébat dans un étroit corridor disposé latéralement sur l'échiquier graphique de grosso modo 1.2380 à 1.2250 depuis plus de 10 séances de trading. La notion de fébrilité attise les échanges tant que le 1.2350 parvient à tenir en respect les velliétés vertes. L'USD profite aussi de bonnes données de la bannière étoilée à la marge. Dans ce contexte, nous plaçons un range de day trading à même d'occuper l'espace en ce lundi entre 1.2380 et 1.2260. Il appert nettement que l'aplatissement de la volatilité puisse encore se manifester aujourd'hui.

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