Les deux dernières semaines de trading ont vu l'euro se stabiliser face au dollar américain malgré les inquiétudes concernant l'économie européenne, qui occupent de plus en plus les pensées des investisseurs.
La résilience de la monnaie unique en août suggère une pause de la tendance baissière de l'EURUSD et peut-être même un rebond alimenté par une correction baissière du dollar américain. C'est en tout cas l'information fournie par nos analyses techniques en ce début de semaine.
Après avoir fait un suivi d'une stratégie de vente en juillet avec un objectif à 1,3350$, nous invitons nos lecteurs à être attentifs au risque haussier actuellement présent sur le cours de l'EURUSD. Ce risque se matérialise à la fois par la stabilité de l'euro ces dernières séances ainsi que par la baisse du dollar américain qui semble techniquement probable cette semaine.
Il faudra toutefois confirmer les perspectives haussières de l'EURUSD avec les prochaines publications macroéconomiques en zone euro et aux Etats-Unis. Au début de cette semaine, ce sont les chiffres du marché de l'immobilier américain (indice NAHB, permis de construire, mises en chantier) et ceux de l'inflation qui seront susceptibles d'influencer la tendance du dollar.
Toute déception au niveau de ces statistiques risquera d'entraîner une baisse sur le billet vert avant le procès-verbal du FOMC, qui sera publié mercredi soir. Ce dernier a tendance à être un non-événement sur les marchés depuis le début de l'année, mais son importance pourrait être amplifiée cette semaine si la Réserve fédérale indique des incertitudes concernant la force de l'économie américaine.
Enfin, les indices PMI préliminaires de Markit pour les pays de la zone euro (et notamment la France et en Allemagne) représentent peut-être les publications les plus importantes pour l'euro cette semaine sachant que les marchés restent focalisés sur la conjoncture économique en Europe. Alors que les économistes prévoient un ralentissement de l'activité dans le secteur manufacturier européen en août, une bonne surprise devrait permettre à l'euro de confirmer son potentiel haussier cette semaine.
Notez donc qu'une déception au niveau des statistiques américaines et/ou une bonne surprise avec les indices PMI en zone euro est une condition nécessaire pour que l'EURUSD progresse réellement cette semaine. Un marché sans tendance claire est aussi une possibilité en cas de chiffres mitigés dans les deux régions. Quant à une poursuite de la tendance baissière de l'EURUSD avec de bons chiffres américains ou mauvaises statistiques en Europe, ceci pourrait se produire sans pour autant que l'euro finisse la semaine en dessous de 1,3350$.
Analyse technique de l'EURUSD
L'analyse du cours de l'EURUSD suggère la formation d'un creux de marché au-dessus d'un support hebdomadaire établi à 1,3350$. Depuis trois semaines, on observe des mèches basses d'environ 60-70 pips avec des clôtures hebdomadaires proches des cours d'ouverture. Il faut reconnaître qu'un rebond au-dessus de 1,3350$ est techniquement possible sans que la tendance de moyen terme (2-3 mois) ne change. Avec cette idée en tête, un rebond de l'EURUSD cette semaine pourrait permettre un retour vers 1,35$, ce qui représente la première résistance hebdomadaire.
Graphique 1 : L'EURUSD se maintient au-dessus de son support hebdomadaire établi à 1,3350$
Le scénario d'un rebond de l'euro est soutenu par la présence d'une divergence haussière du RSI. Techniquement, cette divergence est validée depuis le 8 août. Il s'agit d'une configuration qui plaide au moins en faveur d'un arrêt de la baisse de l'EURUSD, ce qui est déjà le cas.
Pour que l'euro passe d'une tendance baissière à une tendance haussière sur le court terme, il faudra une clôture journalière au-dessus de 1,3410$ au cours de la semaine. Sans un tel signal de hausse, rien n'empêche un retour à 1,3340$. Le marché pourrait même enregistrer de nouveaux plus bas annuels dans le cas d'un échec sous 1,34$.
Il existe également un troisième scénario à étudier qui inclut une baisse vers de nouveaux plus bas annuels suivie par un rebond à partir de 1,3300$ (c.f. la ligne de tendance baissière qui soutient le cours). Dans ce scénario, la première moitié de la semaine serait baissière avant que l'EURUSD ne rebondisse vers la fin de la semaine. Nous reviendrons sur ce scénario plus tard car il faudrait surtout raisonner en termes de clôture hebdomadaire si l'euro enregistre de nouveaux plus bas annuels cette semaine.
Graphique 2 : Une divergence haussière est présente sur le RSI journalier de l'EURUSD
Pour aller un peu plus loin, notez qu'une divergence baissière est présente sur le graphique journalier du Dow Jones-FXCM US Dollar Index. Ceci suggère une fausse cassure de sa résistance à 10.560 points la semaine dernière avec un retour probable à 10.510 points dans les séances qui viennent. C'est clairement une configuration qui soutient l'hypothèse haussière déjà détaillée sur l'EURUSD.
Graphique 3 : Une divergence baissière présente sur le Dow Jones-FXCM US Dollar Index (USDOLLAR) soutient l'hypothèse d'un rebond de l'EURUSD
Enfin, comme l'EURUSD se stabilise au-dessus de 1,3350$, il est intéressant de noter que la paire USDCHF a amorcé une correction baissière sous une ligne de tendance baissière en place depuis la mi-mai 2013. Ceci dit, tant que l'USDCHF s'échange au-dessus de 0,90 CHF, l'hypothétique rebond de l'EURUSD ne saura pas perdurer.
Graphique 4 : L'USDCHF corrige sous une résistance de long terme avec un risque de retour en dessous de 0,90 CHF