La paire EUR/USD restera au centre de l'attention à l'approche de la seconde moitié de la session de mercredi et de la semaine. La publication ce matin d'un IPC plus élevé que prévu dans la zone euro a rapproché une éventuelle baisse des taux de la BCE en septembre, atténuant ainsi la pression sur l'euro. L'euro a progressé par rapport à la plupart des principales devises, à l'exception du yen, qui a bondi après la hausse inattendue de 15 points de base des taux de la Banque du Japon.
Alors que nous entrons dans la seconde moitié de la session, l'attention se tourne vers les États-Unis, avec la décision politique du FOMC à 20h00. Une surprise dovish de la part de la Fed pourrait soutenir légèrement l'EUR/USD. Le dollar pourrait s'affaiblir davantage à mesure que nous avançons dans le troisième trimestre, l'indice du dollar affichant une légère perte en juillet, en partie en raison d'un rebond du yen.
La baisse des rendements obligataires américains et les attentes croissantes de réduction des taux de la Réserve fédérale pourraient conduire à un renforcement de l'euro et de la livre par rapport au dollar.
FOMC et NFP parmi les événements clés pour l'EUR/USD
Cette semaine, les données légèrement plus élevées sur l'inflation dans la zone euro et le rapport plus faible sur les emplois privés ADP (EPA:ADP) aux États-Unis ont donné un coup de fouet à l'EUR/USD. L'accent sera mis sur le dollar américain jusqu'à la fin de la semaine. L'annonce des taux par le FOMC aujourd'hui et le rapport sur l'emploi de juillet vendredi font partie des événements clés du calendrier économique américain cette semaine.
Le FOMC pourrait annoncer une baisse en septembre
La Fed devrait maintenir sa politique inchangée lors de la réunion du FOMC d'aujourd'hui, le marché impliquant une forte probabilité de maintien. Toutefois, une baisse des taux en septembre est désormais totalement intégrée dans les prix, et la poursuite de l'affaiblissement du dollar dépendra de l'attitude dovish que la Fed adoptera à l'avenir.
Les récentes déclarations des responsables de la Fed et les faibles données économiques américaines, telles que la hausse du taux de chômage à 4,1 % et la baisse de l'inflation CPI à un taux annuel de 3,0 %, suggèrent que la politique monétaire actuelle est peut-être trop restrictive. La Fed pourrait adopter un ton plus dovish afin d'éviter des tensions économiques inutiles, s'alignant ainsi sur la tendance mondiale à l'assouplissement de la politique (à l'exception du Japon).
Les attentes du marché indiquent des réductions de 65 à 70 points de base d'ici la fin de l'année. Si la Fed ou le président Jerome Powell confirme une approche dovish lors de la réunion du FOMC d'aujourd'hui, les prévisions pourraient augmenter jusqu'à trois réductions avant la fin de l'année, ce qui pourrait affaiblir le dollar.
Les indicateurs de l'emploi américain pourraient déterminer le rythme des réductions de 2024
Le double mandat de la Réserve fédérale, qui consiste à atteindre un niveau d'emploi maximal et des prix stables, signifie que l'inflation n'est pas la seule préoccupation, en particulier avec la baisse de l'IPC vers l'objectif de 2 %. La récente hausse du taux de chômage met en évidence la faiblesse du marché du travail. Cela donne de l'importance au rapport de vendredi sur l'emploi non agricole aux États-Unis.
Les économistes prévoient 177 000 créations nettes d'emplois pour le mois de juillet, avec un taux de chômage stable à 4,1 %. Si le taux de chômage augmente ou si la croissance de l'emploi ralentit, les attentes de trois réductions de taux d'ici décembre pourraient être renforcées, ce qui affaiblirait le dollar et soutiendrait l'EUR/USD. À l'inverse, des données plus solides sur l'emploi américain pourraient peser sur l'EUR/USD.
L'IPC de la zone euro est plus élevé
Aujourd'hui, les données sur l'inflation de la zone euro ont montré une légère augmentation des prix. L'augmentation en glissement annuel de l'indice des prix à la consommation harmonisé (IPCH) est passée de 2,5 % en juin à 2,6 % en juillet, ce qui est supérieur à la prévision consensuelle de 2,5 %. L'inflation de base, qui exclut les éléments volatils tels que l'énergie et les denrées alimentaires, est restée stable à 2,9 %, dépassant également les attentes.
L'inflation énergétique a augmenté pour atteindre 1,3 %, mais la BCE se concentre sur l'inflation des services, qui reflète les conditions économiques nationales et la sensibilité aux changements de salaires. L'inflation des services a légèrement diminué, passant de 4,1 % en juin à 4,0 %, mais elle reste élevée, ce qui devrait inciter les responsables politiques de la BCE à rester vigilants.
Même si l'inflation européenne diminue plus rapidement au cours des prochains mois, son impact sur l'euro est incertain. Une grande partie du risque de baisse lié à la diminution des indicateurs de confiance et à la faiblesse des données économiques de la zone euro a déjà été intégrée dans les prix. Il faudrait que les données économiques se détériorent fortement pour que l'euro s'affaiblisse de manière significative. Aujourd'hui, les données du marché du travail allemand ont montré une augmentation inattendue de 18 000 chômeurs allemands en juin, et les prix des importations allemandes ont augmenté de manière inattendue de 0,4 % en glissement mensuel, augmentant les risques d'inflation.
Analyse technique et idées de trading pour l'EUR/USD
Les perspectives techniques pour l'EUR/USD sont légèrement haussières, influencées par la récente baisse des rendements obligataires américains et les attentes croissantes de réduction des taux de la Fed. Une position dovish de la Fed et l'affaiblissement des données sur l'emploi aux Etats-Unis pourraient pousser l'EUR/USD à la hausse, brisant d'autres niveaux de résistance. Toutefois, il convient d'être prêt à toute éventualité.
La fourchette de 1,0800 à 1,0830, dans laquelle la paire EUR/USD s'est maintenue, est une zone de soutien clé. Cette zone est importante en raison de la convergence de deux lignes de tendance brisées de décembre et juillet 2023, avec la moyenne mobile de 200 jours positionnée au milieu.
Si l'EUR/USD ne parvient pas à se maintenir dans cette fourchette, une correction plus profonde vers les bas de 1,07 pourrait se produire. Toutefois, si la dynamique haussière reprend comme prévu, la paire pourrait d'abord viser le niveau de résistance de 1,0900, avec 1,0950 comme prochain arrêt potentiel.
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