- L'action Tesla montre des signes de vigueur après avoir perdu un tiers de sa valeur cette année
- Tesla est convaincue qu'elle atteindra son objectif d'augmenter ses livraisons de véhicules de 50 % cette année.
- L'avance de Tesla en matière de production, combinée à une forte demande, constitue une bonne raison de rester positif sur le titre.
Après avoir perdu plus d'un tiers de sa valeur cette année, les actions de Tesla (NASDAQ:TSLA) ont commencé à montrer de nouveaux signes de force. Le plus grand constructeur de voitures électriques au monde a gagné plus de 11 % au cours des deux derniers jours de bourse grâce à un rapport sur les bénéfices du deuxième trimestre meilleur que prévu.
Les chiffres présentés aux investisseurs le 20 juillet indiquent que la société d'Elon Musk a bien mieux résisté que ses pairs aux perturbations de la chaîne d'approvisionnement mondiale, à la hausse des coûts des matériaux et aux perturbations liées au COVID en Chine.
Tesla a affiché un bénéfice ajusté de 2,27 $ par action, contre une estimation moyenne de 1,86 $ par action par les analystes. Le chiffre d'affaires total de Tesla a augmenté de 42 % par rapport à l'année précédente pour atteindre 16,9 milliards de dollars, ce qui correspond à l'estimation moyenne des analystes.
Avant la publication de ses résultats, la société basée à Austin, au Texas, a indiqué avoir livré 254 695 véhicules dans le monde au cours du trimestre, soit une hausse de 27 % par rapport à l'année précédente, mais une baisse par rapport à son record de 310 048 véhicules au premier trimestre. La principale raison de cette baisse d'un trimestre à l'autre est la persistance des restrictions COVID en Chine, qui a entraîné la fermeture temporaire de l'usine de la société à Shanghai.
Toutefois, pour le second semestre de l'année, Tesla est confiant d'atteindre son objectif d'augmenter les livraisons de véhicules de 50 %, portant la production totale à 1,5 million de véhicules. Tesla en avait fabriqué environ 564 000 au cours du premier semestre.
Il ne fait aucun doute qu'un objectif de croissance de 50 % est agressif dans l'environnement économique incertain actuel, et il crée un risque de baisse de l'action si la société ne parvient pas à tenir ses promesses sur ce front. Néanmoins, Tesla a constamment montré pendant la pandémie qu'elle pouvait maintenir des livraisons robustes malgré un environnement macroéconomique hostile.
Le prix de la perfection
Les prévisions de production de Tesla, ainsi que la solide demande mondiale pour ses véhicules, constituent une bonne raison de rester positif sur l'action Tesla. Dans une note aujourd'hui, Argus réitère l'achat de Tesla, affirmant qu'il voit une croissance robuste des revenus pour le reste de 2022.
"Nous nous attendons à ce que Tesla fasse état de solides revenus et de marges brutes automobiles plus élevées pour le reste de l'année, ce qui ouvrira la voie à une nouvelle croissance des bénéfices."
Ben Kallo, analyste de Baird, a déclaré dans une note qu'il était convaincu que le fabricant de VE atteindrait son objectif de livraisons record au cours du second semestre de l'année. Il fait valoir que les usines de Berlin et d'Austin devraient continuer à tourner à plein régime, tandis que la production de Fremont et de Shanghai reviendra à plein régime.
Selon un sondage réalisé par Investing.com, la plupart des analystes maintiennent une note de surperformance sur le titre Tesla. Leur objectif de cours moyen ne montre toutefois pas un potentiel de hausse significatif à court terme.
Source : Investing.com
À mon avis, la valorisation déjà élevée de Tesla et la récession imminente sont les deux principaux facteurs qui freinent le cours de l'action.
Même après une correction majeure cette année, l'action Tesla se négocie toujours à un multiple cours/bénéfice d'environ 100, alors que le S&P 500 se négocie à plus de 18 fois les bénéfices. Le premier constructeur automobile mondial en termes de ventes, Toyota Motor (NYSE:TM), se négocie à un ratio cours/bénéfice de 10,8.
John Murphy, analyste de Bank of America (NYSE:BAC), estime que l'action Tesla reste dans une configuration de maintien à court terme, avec un objectif de cours de 950 dollars par action. Sa note dit :
"Malgré les performances relativement bonnes du 2e trimestre de l'année 22, nous craignons que le cours de l'action TSLA ne soit déjà fixé pour la perfection (ou du moins pour une croissance hyperbolique), de sorte que les résultats positifs à court terme ne suffisent pas à rendre les investisseurs positifs."
Au-delà des problèmes de production, Tesla est vulnérable au risque de compression de la demande si l'économie mondiale entre en récession au cours des 12 prochains mois. En outre, le PDG de la société, Elon Musk, doit faire face à une bataille juridique avec les actionnaires de Twitter (NYSE:TWTR).
Du côté positif, le fabricant de véhicules électriques a vendu 75 % de ses avoirs en bitcoins, améliorant ainsi sa liquidité globale dans un marché incertain.
Conclusion : Faut-il acheter l'action Tesla ?
Le dernier rapport sur les bénéfices de Tesla fournit une raison solide de rester optimiste quant aux perspectives de l'entreprise. Cela dit, son action pourrait ne pas connaître une grande hausse à partir de maintenant, compte tenu de sa forte valorisation et de la possibilité d'une récession, qui pourrait nuire à la demande d'articles coûteux.
Divulgation : L'auteur ne possède pas d'actions de Tesla.
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