La nouvelle année n'a pas donné lieu à des débuts prometteurs pour Facebook Inc (NASDAQ:FB). Le géant des médias sociaux, englué dans de multiples controverses, voit ses actions s'effondrer alors que son attrait pour les investisseurs diminue après un rebond vigoureux suite au plongeon provoqué par la pandémie en mars dernier.
Les actions de Facebook ont chuté de plus de 8 % cette année, se démarquant ainsi des autres méga-actions technologiques. Ses actions ont clôturé hier à 245,64 dollars, soit environ 18,5 % de moins que son plus haut niveau du mois d'août.
Le plus grand risque qui incite les investisseurs à rester sur la touche est lié aux multiples poursuites judiciaires auxquelles l'entreprise est confrontée. Facebook a été poursuivie en décembre par des responsables antitrust américains et une coalition d'États qui veulent démanteler l'entreprise, qualifiant d'illégales ses acquisitions d'Instagram et de WhatsApp. Ces accords, selon le gouvernement, s'inscrivaient dans le cadre d'une campagne visant à écraser illégalement la concurrence.
Ces affaires représentent la plus grande attaque réglementaire contre Facebook dans l'histoire de la société. Elles font suite au procès intenté en octobre par le ministère américain de la justice contre Alphabet (NASDAQ:GOOGL). Selon Bloomberg, les actions contre Google et Facebook constituent les plus importantes affaires de monopole déposées aux États-Unis depuis que le ministère de la justice a poursuivi Microsoft Corporation (NASDAQ:MSFT) en 1998. Contrairement à l'affaire Google, les plaintes contre Facebook visent à obtenir une ordonnance du tribunal pour démanteler l'entreprise.
Outre ces obstacles réglementaires, la plateforme est également au centre de la tourmente politique aux États-Unis après avoir décidé de bloquer les comptes du président Donald Trump à la suite des attaques de la foule au Capitole la semaine dernière. Cette décision, que d'autres géants des médias sociaux ont suivie, a irrité les millions de partisans de Trump qui accusent le PDG de Facebook, Mark Zuckerberg, de prendre parti dans cette bataille politique.
Selon une analyse publiée dans le Wall Street Journal :
"Les problèmes ont accaparé Facebook pour une grande partie de l'administration de Trump et vont probablement persister dans un avenir proche, alors que le site fait face à des critiques concurrentes de la part de certains qui estiment qu'il ne fait pas assez pour réduire les contenus problématiques et d'autres qui estiment que ses efforts de modération tournent à la censure".
Changement dans les politiques de partage des données
En plein milieu de cette controverse, la WhatsApp de Facebook a commencé à alerter ses 2 milliards d'utilisateurs la semaine dernière que s'ils veulent continuer à utiliser l'application de messagerie populaire, ils doivent accepter de nouvelles conditions sur ses politiques de partage de données.
Depuis 2016, WhatsApp a partagé certaines données avec Facebook. Mais les utilisateurs avaient auparavant la possibilité de s'en retirer. Mais à partir du 8 février, les utilisateurs seront invités dans l'application à accepter les nouvelles conditions afin de pouvoir continuer à utiliser WhatsApp.
Selon certains médias, ce changement a déclenché une vague de téléchargements d'applications de messagerie axées sur la protection de la vie privée, dont Signal et Telegram, car les utilisateurs cherchaient des alternatives à WhatsApp de Facebook. Elon Musk, le PDG de Tesla Inc (NASDAQ:TSLA), a également recommandé à ses disciples d'utiliser Signal.
Signal a vu environ 7,5 millions d'installations dans le monde entier via l'App Store d'Apple Inc (NASDAQ:AAPL) et Google Play entre le 6 et le 10 janvier, selon CNBC.com, citant les données de la Sensor Tower. C'est 43 fois le nombre de la semaine précédente. Il s'agit du plus grand nombre d'installations hebdomadaires ou même mensuelles pour Signal dans l'histoire de l'application. Pendant ce temps, Telegram a vu 5,6 millions de téléchargements dans le monde entier de mercredi à dimanche, selon Apptopia.
Impact sur l'activité de Facebook
Pour les investisseurs à long terme, la principale question est la suivante : quels dommages ces vents contraires pourraient-ils causer à l'entreprise, qui connaît déjà un ralentissement important de la croissance de ses ventes pendant la pandémie ?
De nombreux analystes, qui ont étudié les récents défis réglementaires, estiment que le modèle d'entreprise de FB est suffisamment solide et qu'il est peu probable que ces problèmes puissent nuire au potentiel de bénéfices de l'entreprise.
"Nous pensons que la propriété virtuelle du graphique social de Facebook, la forte douve concurrentielle et l'accent mis sur l'expérience utilisateur positionnent l'entreprise pour devenir une société de premier ordre durable, construite pour le long terme", a déclaré Doug Anmuth, analyste chez J.P. Morgan, dans une note récente.
Anmuth, qui a un objectif de prix de 330 $ pour Facebook, a ajouté :
"Facebook est dans un état de raréfaction en raison de la combinaison d'échelle, de croissance et de rentabilité, car la portée et l'engagement massifs de l'entreprise continuent de générer des effets de réseau, et ses capacités de ciblage offrent une valeur significative aux annonceurs."
Dans une note, l'analyste de KeyBanc Capital Markets Justin Patterson a déclaré qu'une éventuelle scission de FB pourrait prendre des années étant donné les complexités techniques, ajoutant :
"Nous pensons plutôt que ce problème sera probablement résolu par une autre amende et un examen supplémentaire des futures fusions et acquisitions."
Patterson a noté la surpondération du titre avec un objectif de prix de 340 $.
Conclusion
Après la récente faiblesse, le multiple de Facebook est devenu attractif et même inférieur à celui d'autres sociétés, comme Walmart Inc (NYSE:WMT) ou Coca-Cola Co (NYSE:KO), ce qui suggère qu'un risque réglementaire assez important est déjà intégré au titre. Avec l'accélération de cette vente, nous constatons que le titre FB devient un achat intéressant pour 2021, étant donné le puissant attrait de la plateforme pour les annonces et son statut de duopole sur le marché des annonces numériques avec Google.