Lorsque le président américain Joseph Biden a finalement annoncé lundi qu'il allait nommer Jerome Powell pour un second mandat à la présidence de la Réserve fédérale, cette annonce a été décevante ; elle a été rapidement éclipsée non seulement par les vacances de Thanksgiving, mais aussi par l'annonce d'une nouvelle variante du coronavirus et par les craintes d'un nouveau lock-out.
Les investisseurs ne comptent plus sur un nouveau resserrement de la politique monétaire de la Fed lorsque les responsables se réuniront à la mi-décembre, et les attentes d'une hausse des taux d'intérêt à la mi-2022 ont diminué, du moins temporairement.
Raphael Bostic, chef de la Fed d'Atlanta, a toutefois minimisé l'impact de la variante Omicron, déclarant sur Fox News qu'une fois qu'il sera clair si la variante est plus faible ou plus forte, l'économie - et la Fed - réagiront en conséquence.
À l'heure actuelle, il s'attend toujours à {{news-2691362||} une ou deux hausses de taux en 2022 pour lutter contre l'inflation. M. Bostic, qui est favorable à l'accélération de la réduction des achats d'actifs de la Fed, est un membre votant du Comité fédéral de l'open market cette année, mais il quittera ce comité l'année prochaine.
Minutes du FOMC : Un resserrement plus rapide sur une inflation plus chaude
Les minutes de la réunion du FOMC de début novembre, publié la semaine dernière, indique que les décideurs ont exprimé leur volonté de resserrer la politique monétaire plus rapidement si l'inflation continue d'être élevée.
"Divers participants ont noté que le Comité devrait être prêt à ajuster le rythme des achats d'actifs et à relever la fourchette cible du taux des fonds fédéraux plus tôt que les participants ne le prévoient actuellement si l'inflation continuait à dépasser les niveaux compatibles avec les objectifs du Comité."
L'indice des dépenses de consommation personnelle, la mesure de l'inflation la plus surveillée par la Fed, a affiché une hausse de 5 % sur l'année et de 4,1 % en excluant les prix volatils de l'alimentation et de l'énergie. Cette hausse de l'indice de base est la plus forte augmentation en glissement annuel depuis janvier 1991.
Un "couple de participants" s'est inquiété du fait que les indicateurs de marché à moyen terme des anticipations d'inflation montraient des signes d'un moindre ancrage, mais "plusieurs autres participants" ont déclaré que cette sensibilité n'était ni meilleure ni pire que d'habitude et que les indicateurs à plus long terme restaient "bien ancrés."
Le procès-verbal a montré que les points de vue des décideurs sur le caractère transitoire de l'inflation oscillaient dans les deux sens. "De nombreux participants" ont souligné des indications d'une inflation plus persistante, tandis que d'autres ont déclaré que "bien que les pressions inflationnistes durent plus longtemps que prévu, ces pressions continuent de refléter les mêmes déséquilibres liés à la pandémie et s'atténueront probablement lorsque les contraintes d'offre s'atténueront."
En outre, plusieurs des décideurs du FOMC étaient plus belliqueux que ce que Powell avait indiqué lors de sa conférence de presse à l'époque - alors qu'il minimisait encore les craintes d'inflation en attendant la décision de Biden sur la direction de la Fed.
Même la directrice de la Fed de San Francisco, Mary Daly, considérée comme une colombe, a déclaré la semaine dernière qu'elle pourrait soutenir un accélération de la réduction des achats d'obligations au vu des chiffres positifs de l'emploi et de l'inflation " époustouflante ". Après la réunion de novembre, M. Powell a déclaré que la Fed réduirait ses achats mensuels actuels de 120 milliards de dollars d'obligations de 15 milliards de dollars - 10 milliards de dollars de bons du Trésor et 5 milliards de dollars de titres adossés à des créances hypothécaires.
Il reste à voir dans quelle mesure ces vues bellicistes changeront avec la variante Omicron. Powell et la secrétaire au Trésor Janet Yellen témoigneront devant le Congrès mardi au sujet des réponses de COVID, de sorte que les investisseurs pourraient avoir une meilleure idée de la façon dont ils voient les choses maintenant.
Cette semaine sera également publié le Beige Book de la Fed, qui a toujours fourni des preuves anecdotiques de pressions inflationnistes dans l'économie. Le rapport national sur l'emploi ADP et le rapport mensuel sur l'emploi seront publiés plus tard dans la semaine. Les économistes s'attendent à ce que le rapport du Bureau of Labor Statistics de vendredi fasse état d'une augmentation de 525 000 des emplois non agricoles et d'un taux de chômage en baisse de 0,1 point de pourcentage à 4,5 %.